Títulos públicos na blockchain: por que ainda são necessárias seis instituições subscritoras?
Em 6 de outubro, o Tesouro britânico anunciou a seleção de seis bancos como coordenadores conjuntos do DIGIT, seu projeto-piloto de títulos públicos digitais, entre eles HSBC, Barclays e Morgan Stanley. Eles continuarão responsáveis pela subscrição, pela comunicação com investidores e pela distribuição da emissão. A primeira operação-piloto está prevista para o primeiro trimestre de 2027, aproximadamente.
Esse detalhe é mais interessante do que simplesmente dizer que os títulos públicos foram colocados na blockchain. O livro-razão mudou, mas ainda é preciso que alguém compreenda os termos, esteja disposto a subscrever os títulos e encontre quem os adquira quando for necessário vendê-los.
Os materiais oficiais também mencionam um acordo de conexão para a custódia de títulos digitais entre o HSBC e o London Stock Exchange Group. O objetivo é permitir que os sistemas de diferentes instituições se conectem, e não fazer com que os ativos circulem apenas numa plataforma isolada.
Na minha avaliação, o sucesso da emissão e a criação de um mercado com negociação contínua precisam ser verificados em duas etapas. A procura por subscrições, as cotações dos formadores de mercado, o acesso das instituições e o custo do capital investido influenciam a facilidade de negociação de um título após a sua emissão.
Ao acompanhar as iniciativas de tokenização de ativos relacionadas com ETH, LINK e ONDO, também convém começar por perguntar onde estão os compradores e os canais de distribuição. O comunicado britânico não anunciou a adoção desses tokens; não se deve, portanto, converter mecanicamente um projeto-piloto de infraestrutura pública em receitas para eles.
Conseguir emitir os títulos é o ponto de partida. O mercado só começa realmente a funcionar quando diferentes investidores estão dispostos a mantê-los e a negociá-los.
$ETH $LINK $ONDO
Clique na minha foto de perfil para ver minhas operações reais ao vivo
Em 6 de outubro, o Tesouro britânico anunciou a seleção de seis bancos como coordenadores conjuntos do DIGIT, seu projeto-piloto de títulos públicos digitais, entre eles HSBC, Barclays e Morgan Stanley. Eles continuarão responsáveis pela subscrição, pela comunicação com investidores e pela distribuição da emissão. A primeira operação-piloto está prevista para o primeiro trimestre de 2027, aproximadamente.
Esse detalhe é mais interessante do que simplesmente dizer que os títulos públicos foram colocados na blockchain. O livro-razão mudou, mas ainda é preciso que alguém compreenda os termos, esteja disposto a subscrever os títulos e encontre quem os adquira quando for necessário vendê-los.
Os materiais oficiais também mencionam um acordo de conexão para a custódia de títulos digitais entre o HSBC e o London Stock Exchange Group. O objetivo é permitir que os sistemas de diferentes instituições se conectem, e não fazer com que os ativos circulem apenas numa plataforma isolada.
Na minha avaliação, o sucesso da emissão e a criação de um mercado com negociação contínua precisam ser verificados em duas etapas. A procura por subscrições, as cotações dos formadores de mercado, o acesso das instituições e o custo do capital investido influenciam a facilidade de negociação de um título após a sua emissão.
Ao acompanhar as iniciativas de tokenização de ativos relacionadas com ETH, LINK e ONDO, também convém começar por perguntar onde estão os compradores e os canais de distribuição. O comunicado britânico não anunciou a adoção desses tokens; não se deve, portanto, converter mecanicamente um projeto-piloto de infraestrutura pública em receitas para eles.
Conseguir emitir os títulos é o ponto de partida. O mercado só começa realmente a funcionar quando diferentes investidores estão dispostos a mantê-los e a negociá-los.
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