A Penguin Solutions, que divulgou resultados após o fechamento do mercado americano ontem, seguiu hoje um roteiro inverso: na terça-feira, após o fechamento, as ações subiram primeiro 4%; hoje, dispararam durante o pregão, chegando a +7%, a US$ 68,9. Já o contrato perpétuo de ações $PENG da Binance passou de US$ 69 ontem à noite — com negociação 24 horas por dia, 7 dias por semana, acompanhando o preço da ação, mas sem equivaler à compra ou venda das ações propriamente ditas —, antecipando a precificação do sentimento em torno dos resultados. Agora, as ações alcançaram o contrato e o spread desapareceu: essa disputa de precificação está praticamente encerrada.
Vejamos por que os fundamentos justificam essa alta: a receita do quarto trimestre foi de US$ 567 milhões, alta de 68% na comparação anual, superando com folga as expectativas do mercado, de cerca de US$ 520 milhões; o lucro por ação non-GAAP foi de US$ 1, ante expectativa de apenas US$ 0,77. Mais impressionante ainda foi a projeção: o ponto médio da previsão de receita para o ano fiscal de 2027 foi fixado diretamente em US$ 2,43 bilhões, mais de US$ 200 milhões acima da estimativa preliminar divulgada no trimestre anterior. A carteira de pedidos também é sólida: um importante laboratório de IA assinou um contrato de US$ 10 bilhões para capacidade computacional, com a empresa responsável pela implantação e operação, na Noruega, de um cluster com 36 mil GPUs. Esse tipo de contrato gera fluxo de caixa com entregas ao longo de vários anos.
Um detalhe que pode passar despercebido: a empresa também concluiu uma emissão de US$ 750 milhões em títulos conversíveis com cupom de 0%. A forte demanda do mercado indica que há investidores dispostos a apostar na infraestrutura de IA mesmo sem receber juros; mas financiar a expansão por meio de dívida também significa trocar uma possível diluição futura por capacidade produtiva hoje. Na temporada de resultados, essa combinação de “resultados explosivos + expansão alavancada” aponta para uma direção clara, mas também traz muita volatilidade; convém manter uma posição pequena.
Vejamos por que os fundamentos justificam essa alta: a receita do quarto trimestre foi de US$ 567 milhões, alta de 68% na comparação anual, superando com folga as expectativas do mercado, de cerca de US$ 520 milhões; o lucro por ação non-GAAP foi de US$ 1, ante expectativa de apenas US$ 0,77. Mais impressionante ainda foi a projeção: o ponto médio da previsão de receita para o ano fiscal de 2027 foi fixado diretamente em US$ 2,43 bilhões, mais de US$ 200 milhões acima da estimativa preliminar divulgada no trimestre anterior. A carteira de pedidos também é sólida: um importante laboratório de IA assinou um contrato de US$ 10 bilhões para capacidade computacional, com a empresa responsável pela implantação e operação, na Noruega, de um cluster com 36 mil GPUs. Esse tipo de contrato gera fluxo de caixa com entregas ao longo de vários anos.
Um detalhe que pode passar despercebido: a empresa também concluiu uma emissão de US$ 750 milhões em títulos conversíveis com cupom de 0%. A forte demanda do mercado indica que há investidores dispostos a apostar na infraestrutura de IA mesmo sem receber juros; mas financiar a expansão por meio de dívida também significa trocar uma possível diluição futura por capacidade produtiva hoje. Na temporada de resultados, essa combinação de “resultados explosivos + expansão alavancada” aponta para uma direção clara, mas também traz muita volatilidade; convém manter uma posição pequena.