📊 Na mesma noite, as ações bateram recordes históricos, enquanto o bitcoin caía
Ontem à noite, as bolsas americanas fecharam em níveis recordes. O S&P 500 subiu 0,58%, fechando em 7,818.93 pontos e ultrapassando pela primeira vez os 7,800. O Nasdaq também bateu recorde, chegando a 27,599.79, e o Dow Jones subiu 0,49%. Foi a primeira vez em dois meses que fechou em nível recorde.
O impulso veio dos chips de IA. Marvell, AMD e Broadcom deram, nos últimos dias, sinais de que a demanda por capacidade computacional continua crescendo. O CEO da AMD disse que a empresa planeja aumentar significativamente a produção em 2027. O dinheiro continua seguindo o caminho da IA.
Outro impulso veio do mercado de títulos. O rendimento dos Treasuries de 10 anos fechou a segunda-feira em 5.31%, depois de chegar a 5.349% durante o pregão. O rendimento dos títulos de 30 anos fechou em 5.66%. Os dois vencimentos mais longos alcançaram níveis que não eram vistos havia mais de vinte anos. Na terça-feira, recuaram apenas 4 pontos-base, praticamente um ruído. Esse pequeno alívio já foi suficiente para as ações.
O bitcoin não acompanhou. Enquanto escrevo, quatro fontes de cotação indicam o BTC entre 84,150 e 84,185 dólares, com queda de 1.6% em 24 horas e mínima intradiária de 83,577. Está um terço abaixo da máxima acima de 126 mil dólares registrada em outubro do ano passado.
Qual é a diferença?
Esta alta das ações se apoia nos cálculos dos investimentos de capital em IA e tem pouco a ver com o afrouxamento das taxas de juros. As criptomoedas precisam de dinheiro barato, de um afrouxamento real na ponta curta da curva. Mas isso ainda não aconteceu. A probabilidade de o Fed não subir os juros em outubro chegou a cerca de 80% segundo o CME. Parece uma boa notícia, mas ainda há uma probabilidade de cerca de 70% de alta em dezembro — ou seja, a ameaça foi apenas adiada por um mês. O índice do dólar chegou a 102.53 na segunda-feira, seu maior nível no ano. Ativos que não rendem juros estão sendo pressionados dos dois lados.
Basta fazer as contas para entender. Com o rendimento dos títulos de 10 anos em 5.3% e a onça de ouro cotada a 4,140 dólares, deixa-se de ganhar 221 dólares em juros ao longo de um ano. A mesma subtração se aplica, sem nenhuma alteração, ao bitcoin.
Hoje, às 14h no horário do leste dos EUA — ou amanhã às 2h da madrugada, no horário de Pequim — o Fed divulgará a ata da reunião de setembro. O mercado quer entender duas coisas: qual foi o grau de divergência interna na decisão de elevar os juros em 25 pontos-base e se os dirigentes levaram a sério a disparada dos juros de longo prazo para 5.3%. A primeira questão determinará se conseguirão manter os juros estáveis em outubro; a segunda, até onde os juros de longo prazo ainda podem subir. A ata é apenas a entrada. A carta decisiva é o CPI de 14 de outubro.
Um mercado bateu recordes, enquanto o outro ficou para trás na mesma mesa de jogo. A linha que separa os dois é o preço do dinheiro.
$BTC $ETH
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Ontem à noite, as bolsas americanas fecharam em níveis recordes. O S&P 500 subiu 0,58%, fechando em 7,818.93 pontos e ultrapassando pela primeira vez os 7,800. O Nasdaq também bateu recorde, chegando a 27,599.79, e o Dow Jones subiu 0,49%. Foi a primeira vez em dois meses que fechou em nível recorde.
O impulso veio dos chips de IA. Marvell, AMD e Broadcom deram, nos últimos dias, sinais de que a demanda por capacidade computacional continua crescendo. O CEO da AMD disse que a empresa planeja aumentar significativamente a produção em 2027. O dinheiro continua seguindo o caminho da IA.
Outro impulso veio do mercado de títulos. O rendimento dos Treasuries de 10 anos fechou a segunda-feira em 5.31%, depois de chegar a 5.349% durante o pregão. O rendimento dos títulos de 30 anos fechou em 5.66%. Os dois vencimentos mais longos alcançaram níveis que não eram vistos havia mais de vinte anos. Na terça-feira, recuaram apenas 4 pontos-base, praticamente um ruído. Esse pequeno alívio já foi suficiente para as ações.
O bitcoin não acompanhou. Enquanto escrevo, quatro fontes de cotação indicam o BTC entre 84,150 e 84,185 dólares, com queda de 1.6% em 24 horas e mínima intradiária de 83,577. Está um terço abaixo da máxima acima de 126 mil dólares registrada em outubro do ano passado.
Qual é a diferença?
Esta alta das ações se apoia nos cálculos dos investimentos de capital em IA e tem pouco a ver com o afrouxamento das taxas de juros. As criptomoedas precisam de dinheiro barato, de um afrouxamento real na ponta curta da curva. Mas isso ainda não aconteceu. A probabilidade de o Fed não subir os juros em outubro chegou a cerca de 80% segundo o CME. Parece uma boa notícia, mas ainda há uma probabilidade de cerca de 70% de alta em dezembro — ou seja, a ameaça foi apenas adiada por um mês. O índice do dólar chegou a 102.53 na segunda-feira, seu maior nível no ano. Ativos que não rendem juros estão sendo pressionados dos dois lados.
Basta fazer as contas para entender. Com o rendimento dos títulos de 10 anos em 5.3% e a onça de ouro cotada a 4,140 dólares, deixa-se de ganhar 221 dólares em juros ao longo de um ano. A mesma subtração se aplica, sem nenhuma alteração, ao bitcoin.
Hoje, às 14h no horário do leste dos EUA — ou amanhã às 2h da madrugada, no horário de Pequim — o Fed divulgará a ata da reunião de setembro. O mercado quer entender duas coisas: qual foi o grau de divergência interna na decisão de elevar os juros em 25 pontos-base e se os dirigentes levaram a sério a disparada dos juros de longo prazo para 5.3%. A primeira questão determinará se conseguirão manter os juros estáveis em outubro; a segunda, até onde os juros de longo prazo ainda podem subir. A ata é apenas a entrada. A carta decisiva é o CPI de 14 de outubro.
Um mercado bateu recordes, enquanto o outro ficou para trás na mesma mesa de jogo. A linha que separa os dois é o preço do dinheiro.
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