#美联储10月维持利率概率升至82.3%
A aposta do mercado de que os juros ficarão inalterados em outubro disparou para 89,5%, mas autoridades do Fed disseram na mesma noite que ainda há trabalho a fazer com as taxas de curto prazo 🦖
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Na manhã de 7 de outubro, horário de Pequim, duas autoridades do Fed se pronunciaram em sequência: o presidente do Fed de Kansas City, Schmid, e a presidente do Fed de San Francisco, Daly. As mensagens foram muito semelhantes. Três semanas após o último aumento dos juros, agora afirmam que a inflação está voltando a ganhar força e que ainda não é hora de encerrar este ciclo de aperto monetário.
Os números ilustram melhor a divergência. A leitura do CME FedWatch em 5 de outubro apontava 82,3% de probabilidade de manutenção dos juros em outubro e apenas 17,7% de chance de um aumento de 25 pontos-base. Mas, nos mesmos dados, a probabilidade de manutenção em dezembro caía para 17,3%, enquanto a de um aumento acumulado de 25 pontos-base chegava a 68,7%. A chance de mais 50 pontos-base também era de 14% 📊. Em 7 de outubro, a probabilidade de manutenção dos juros em outubro subiu novamente, para 89,5%. Em resumo: no curto prazo, aposta-se numa pausa; até o fim do ano, em novos aumentos.
Schmid foi direto: disse que a inflação é uma ladra que rouba a economia e prejudica muito mais a metade da população com renda mais baixa do que a metade com renda mais alta. Se o Fed não continuar agindo para levar a inflação de volta a 2%, sua credibilidade ficará em risco. Ele apontou os preços da energia como um dos maiores desafios para a política monetária e destacou que a inteligência artificial está impulsionando a demanda por meio de centros de dados e semicondutores. Ressaltou que a forte alta dos rendimentos dos títulos do Tesouro de 5, 10 e 30 anos está, de fato, alterando o custo do capital, mas que o Fed está de olho nas taxas de curto prazo — e ainda há trabalho a fazer nessa frente.
Daly chegou a uma conclusão diferente. Ela reiterou que apoiou fortemente o aumento dos juros de três semanas atrás e disse que, naquele momento, a alta era totalmente necessária. O que realmente a preocupa é que a demanda por chips impulsionada pela IA possa se espalhar para os setores automotivo e de eletrodomésticos. As empresas já começaram a fechar contratos a termo e, na visão dela, não se trata de um choque pontual; pode demorar mais para que a situação se alivie. Quanto à possibilidade de novos aumentos, isso dependerá das tarifas, dos preços do petróleo afetados pelo conflito no Oriente Médio e da evolução do impacto da IA.
O curioso é que as autoridades adotaram um tom duro, mas o mercado não pareceu se importar. Na terça-feira, o Dow Jones subiu 0,49%, o S&P 500 avançou 0,58%, e tanto o Nasdaq quanto o S&P 500 fecharam em novas máximas. O Bitcoin, por sua vez, ficou praticamente estável perto de US$ 85.463, com queda de 0,66% em 24 horas. O Ethereum recuou 0,89%, para US$ 2.694.
Na minha opinião, o verdadeiro ponto de interesse deste ciclo não é se haverá aumento em outubro, mas o caminho até o fim do ano. A probabilidade de mais um aumento antes de dezembro, de 68,7%, mostra que o mercado não considera a pausa como o fim — apenas um intervalo no meio do caminho ⚠️. Se as expectativas mais duras das autoridades forem confirmadas pelos dados, tanto as ações americanas, que continuam renovando máximas, quanto o Bitcoin, estacionado na faixa dos US$ 85 mil, terão de passar por uma nova precificação. Por outro lado, se os dados de inflação forem favoráveis, o mercado voltará a reduzir as probabilidades de aumento. Por isso, cada novo dado de inflação e emprego terá um peso ainda maior.
Vamos conversar nos comentários: você acha que o Fed ainda vai aumentar os juros mais uma vez este ano? 📈
Todos os dias, acompanhe comigo as principais novidades do Fed e do mercado cripto. Não é só para saber o que aconteceu, mas também para entender a lógica e as oportunidades por trás das notícias 👀🚀
A aposta do mercado de que os juros ficarão inalterados em outubro disparou para 89,5%, mas autoridades do Fed disseram na mesma noite que ainda há trabalho a fazer com as taxas de curto prazo 🦖
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Os números ilustram melhor a divergência. A leitura do CME FedWatch em 5 de outubro apontava 82,3% de probabilidade de manutenção dos juros em outubro e apenas 17,7% de chance de um aumento de 25 pontos-base. Mas, nos mesmos dados, a probabilidade de manutenção em dezembro caía para 17,3%, enquanto a de um aumento acumulado de 25 pontos-base chegava a 68,7%. A chance de mais 50 pontos-base também era de 14% 📊. Em 7 de outubro, a probabilidade de manutenção dos juros em outubro subiu novamente, para 89,5%. Em resumo: no curto prazo, aposta-se numa pausa; até o fim do ano, em novos aumentos.
Schmid foi direto: disse que a inflação é uma ladra que rouba a economia e prejudica muito mais a metade da população com renda mais baixa do que a metade com renda mais alta. Se o Fed não continuar agindo para levar a inflação de volta a 2%, sua credibilidade ficará em risco. Ele apontou os preços da energia como um dos maiores desafios para a política monetária e destacou que a inteligência artificial está impulsionando a demanda por meio de centros de dados e semicondutores. Ressaltou que a forte alta dos rendimentos dos títulos do Tesouro de 5, 10 e 30 anos está, de fato, alterando o custo do capital, mas que o Fed está de olho nas taxas de curto prazo — e ainda há trabalho a fazer nessa frente.
Daly chegou a uma conclusão diferente. Ela reiterou que apoiou fortemente o aumento dos juros de três semanas atrás e disse que, naquele momento, a alta era totalmente necessária. O que realmente a preocupa é que a demanda por chips impulsionada pela IA possa se espalhar para os setores automotivo e de eletrodomésticos. As empresas já começaram a fechar contratos a termo e, na visão dela, não se trata de um choque pontual; pode demorar mais para que a situação se alivie. Quanto à possibilidade de novos aumentos, isso dependerá das tarifas, dos preços do petróleo afetados pelo conflito no Oriente Médio e da evolução do impacto da IA.
O curioso é que as autoridades adotaram um tom duro, mas o mercado não pareceu se importar. Na terça-feira, o Dow Jones subiu 0,49%, o S&P 500 avançou 0,58%, e tanto o Nasdaq quanto o S&P 500 fecharam em novas máximas. O Bitcoin, por sua vez, ficou praticamente estável perto de US$ 85.463, com queda de 0,66% em 24 horas. O Ethereum recuou 0,89%, para US$ 2.694.
Na minha opinião, o verdadeiro ponto de interesse deste ciclo não é se haverá aumento em outubro, mas o caminho até o fim do ano. A probabilidade de mais um aumento antes de dezembro, de 68,7%, mostra que o mercado não considera a pausa como o fim — apenas um intervalo no meio do caminho ⚠️. Se as expectativas mais duras das autoridades forem confirmadas pelos dados, tanto as ações americanas, que continuam renovando máximas, quanto o Bitcoin, estacionado na faixa dos US$ 85 mil, terão de passar por uma nova precificação. Por outro lado, se os dados de inflação forem favoráveis, o mercado voltará a reduzir as probabilidades de aumento. Por isso, cada novo dado de inflação e emprego terá um peso ainda maior.
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