O ex-chefe da UBS Ásia acabou de propor um exercício mental que vale a pena acompanhar: se a China voltar a permitir o acesso à negociação de criptomoedas, poderemos ver o início de outro superciclo.
A proibição das criptomoedas na China, em 2021, eliminou uma enorme parcela da participação de investidores de varejo e institucionais de um dos maiores mercados do mundo. Só o êxodo da mineração já remodelou a distribuição global do poder de hash. Se isso for revertido — mesmo que parcialmente —, a injeção de liquidez seria enorme.
Pense nisso em 3 partes:
1. Choque de demanda: centenas de milhões de usuários em potencial voltando ao mercado. A China tem raízes profundas no setor cripto — antes da proibição, o volume de negociação, a infraestrutura de mineração e o apetite dos investidores de varejo estavam entre os maiores do mundo.
2. Fluxos de capital: os mercados de capitais chineses são gigantescos. Mesmo que apenas uma fração desse capital migrasse para $BTC, $ETH e outros ativos digitais, a dinâmica global de liquidez mudaria rapidamente.
3. Sinal regulatório: uma mudança de rumo da China viraria a narrativa global de cabeça para baixo. Seria um sinal de que até mesmo a maior economia com uma postura restritiva vê valor na infraestrutura cripto. Isso daria sinal verde a outros governos cautelosos.
Agora, é provável que isso aconteça em breve? Provavelmente não. A atual postura da China está profundamente ligada aos controles de capital, às prioridades de estabilidade financeira e à implementação do yuan digital. Mas as condições macroeconômicas mudam. Se o governo enxergar valor estratégico — seja na competição tecnológica, na inovação financeira ou no posicionamento geopolítico —, a política pode mudar mais rápido do que as pessoas esperam.
O ponto principal: os superciclos cripto não dependem apenas da liquidez do Fed ou da aprovação de ETFs. Também dependem de onde virá a próxima onda de capital e de usuários. E a reabertura da China seria um dos maiores catalisadores imagináveis.
Fique de olho nos sinais políticos. Esta não é uma história para 2024, mas é, sem dúvida, um cenário que vale a pena acompanhar no próximo ciclo.
A proibição das criptomoedas na China, em 2021, eliminou uma enorme parcela da participação de investidores de varejo e institucionais de um dos maiores mercados do mundo. Só o êxodo da mineração já remodelou a distribuição global do poder de hash. Se isso for revertido — mesmo que parcialmente —, a injeção de liquidez seria enorme.
Pense nisso em 3 partes:
1. Choque de demanda: centenas de milhões de usuários em potencial voltando ao mercado. A China tem raízes profundas no setor cripto — antes da proibição, o volume de negociação, a infraestrutura de mineração e o apetite dos investidores de varejo estavam entre os maiores do mundo.
2. Fluxos de capital: os mercados de capitais chineses são gigantescos. Mesmo que apenas uma fração desse capital migrasse para $BTC, $ETH e outros ativos digitais, a dinâmica global de liquidez mudaria rapidamente.
3. Sinal regulatório: uma mudança de rumo da China viraria a narrativa global de cabeça para baixo. Seria um sinal de que até mesmo a maior economia com uma postura restritiva vê valor na infraestrutura cripto. Isso daria sinal verde a outros governos cautelosos.
Agora, é provável que isso aconteça em breve? Provavelmente não. A atual postura da China está profundamente ligada aos controles de capital, às prioridades de estabilidade financeira e à implementação do yuan digital. Mas as condições macroeconômicas mudam. Se o governo enxergar valor estratégico — seja na competição tecnológica, na inovação financeira ou no posicionamento geopolítico —, a política pode mudar mais rápido do que as pessoas esperam.
O ponto principal: os superciclos cripto não dependem apenas da liquidez do Fed ou da aprovação de ETFs. Também dependem de onde virá a próxima onda de capital e de usuários. E a reabertura da China seria um dos maiores catalisadores imagináveis.
Fique de olho nos sinais políticos. Esta não é uma história para 2024, mas é, sem dúvida, um cenário que vale a pena acompanhar no próximo ciclo.