A alavancagem nos futuros de Bitcoin recuou US$ 1,4 bilhão em uma semana, e quem entrou para absorver a oferta foram os compradores à vista 🦖
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O retrato semanal da provedora de dados on-chain Glassnode, até 4 de outubro, mostra que o total de contratos em aberto nos futuros de Bitcoin caiu de US$ 38 bilhões para US$ 36,6 bilhões, uma redução de US$ 1,4 bilhão em uma semana. Isso indica que o capital alavancado está se retraindo por iniciativa própria, e não sendo liquidado à força depois de uma queda nos preços.
Mais importante: de onde veio o dinheiro? O saldo acumulado do volume à vista passou de menos US$ 102,8 milhões para mais US$ 33,2 milhões. Isso significa que, nesse período, as negociações deixaram de ser dominadas pelos vendedores e passaram a ser dominadas pelos compradores. O mercado à vista está absorvendo parte da demanda que saiu dos futuros 📉
Enquanto isso, os comprados que permanecem no mercado continuam pagando para manter suas posições. Os pagamentos de financiamento subiram de US$ 926,4 mil para US$ 1,5 milhão, mostrando que eles preferem pagar um prêmio a abrir mão das posições. Já os fundos alavancados que haviam passado a operar vendidos líquidos nos futuros de Bitcoin da CME parecem ter ficado um pouco no prejuízo nesta rodada.
Em outras palavras, é exatamente esse ponto que muita gente não entende: a queda dos contratos em aberto parece, à primeira vista, um sinal negativo. Mas, nessa situação, ela se parece mais com a eliminação de uma camada de espuma especulativa do mercado. O importante é distinguir duas coisas: primeiro, a alavancagem está saindo; segundo, o mercado à vista está assumindo o controle. A primeira reduz as oportunidades de lucrar com a volatilidade; a segunda determina se há um piso para os preços.
Ainda assim, há um aspecto que merece atenção. A parcela de capital de curto prazo — isto é, as moedas movimentadas recentemente — subiu de 18,9% para 19,5%. A proporção entre a oferta detida por investidores de curto e de longo prazo também aumentou de 13,7% para 14,2%. Em outras palavras, cada vez mais moedas estão nas mãos de pessoas que não costumam mantê-las por muito tempo. A participação no mercado aumentou, mas a estabilidade da oferta está diminuindo ⚙️
Na minha avaliação, nesta rodada, o que devemos acompanhar não é o preço, mas dois números. Primeiro: o saldo acumulado do volume à vista conseguirá permanecer positivo? Essa é a evidência mais direta de que dinheiro de verdade continua entrando no mercado. Segundo: a parcela de capital de curto prazo continuará subindo? Se subir demais, mesmo com uma forte demanda à vista, o mercado pode acabar sofrendo uma onda de vendas de curto prazo em algum nível de preço.
O que você acha: a saída da alavancagem está formando um piso mais sólido ou é uma falsa calmaria criada pelo acúmulo de posições de curto prazo? Vamos conversar nos comentários 💬
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Todos os dias, acompanhe comigo os principais assuntos sobre Bitcoin. Não vamos apenas ver o que acontece nas notícias: vamos entender a lógica e as oportunidades por trás delas 👀🚀
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Enquanto isso, os comprados que permanecem no mercado continuam pagando para manter suas posições. Os pagamentos de financiamento subiram de US$ 926,4 mil para US$ 1,5 milhão, mostrando que eles preferem pagar um prêmio a abrir mão das posições. Já os fundos alavancados que haviam passado a operar vendidos líquidos nos futuros de Bitcoin da CME parecem ter ficado um pouco no prejuízo nesta rodada.
Em outras palavras, é exatamente esse ponto que muita gente não entende: a queda dos contratos em aberto parece, à primeira vista, um sinal negativo. Mas, nessa situação, ela se parece mais com a eliminação de uma camada de espuma especulativa do mercado. O importante é distinguir duas coisas: primeiro, a alavancagem está saindo; segundo, o mercado à vista está assumindo o controle. A primeira reduz as oportunidades de lucrar com a volatilidade; a segunda determina se há um piso para os preços.
Ainda assim, há um aspecto que merece atenção. A parcela de capital de curto prazo — isto é, as moedas movimentadas recentemente — subiu de 18,9% para 19,5%. A proporção entre a oferta detida por investidores de curto e de longo prazo também aumentou de 13,7% para 14,2%. Em outras palavras, cada vez mais moedas estão nas mãos de pessoas que não costumam mantê-las por muito tempo. A participação no mercado aumentou, mas a estabilidade da oferta está diminuindo ⚙️
Na minha avaliação, nesta rodada, o que devemos acompanhar não é o preço, mas dois números. Primeiro: o saldo acumulado do volume à vista conseguirá permanecer positivo? Essa é a evidência mais direta de que dinheiro de verdade continua entrando no mercado. Segundo: a parcela de capital de curto prazo continuará subindo? Se subir demais, mesmo com uma forte demanda à vista, o mercado pode acabar sofrendo uma onda de vendas de curto prazo em algum nível de preço.
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