#香港金管局 Com a subida das taxas de juro, o mercado imobiliário e as ações de Hong Kong vão cair?
Acho que não devemos estabelecer uma relação direta entre estas duas coisas.
A 16 de setembro, a Reserva Federal dos EUA aumentou em 25 pontos base o intervalo-alvo da taxa dos fundos federais, para 3,75%–4%. No dia seguinte, a Autoridade Monetária de Hong Kong ajustou, de acordo com a fórmula estabelecida, a taxa básica da janela de desconto para 4,25%. Mas, nesse mesmo dia, o HSBC anunciou que manteria a sua taxa preferencial de empréstimo nos 5%. Estes números referem-se a taxas de juro diferentes; não se pode usar diretamente os 4,25% da Autoridade Monetária de Hong Kong para calcular a prestação da hipoteca dos proprietários no próximo mês.
No mercado imobiliário, é preciso ver se as taxas chegam às prestações
Muitos empréstimos hipotecários em Hong Kong estão indexados às taxas interbancárias do dólar de Hong Kong e incluem também limites máximos associados à taxa preferencial. O mais importante é acompanhar o que acontece a seguir. Se as taxas de juro do dólar americano se mantiverem acima das do dólar de Hong Kong, as operações de carry trade poderão aumentar e as condições de liquidez em dólares de Hong Kong poderão apertar gradualmente, fazendo subir as taxas interbancárias. Nessa altura, mesmo que os bancos não ajustem de imediato a taxa preferencial, os preços dos novos empréstimos hipotecários, os custos de financiamento dos promotores imobiliários e o orçamento dos compradores começarão a ser afetados. Normalmente, o mercado imobiliário reage primeiro nas visitas aos imóveis e nas transações, e só depois na disponibilidade dos proprietários para baixar os preços. Não é algo que se ajuste de um dia para o outro por causa de uma única decisão sobre as taxas de juro.
Esta subida das taxas também não acontece num mercado imobiliário sem quaisquer sinais de recuperação. Daqui em diante, importa acompanhar se as transações se mantêm e se o rendimento das rendas continua a sustentar os custos de detenção dos imóveis pelos compradores.
As ações de Hong Kong também não são todas afetadas da mesma forma por uma única «notícia negativa»
As ações de empresas locais de arrendamento e do setor imobiliário são mais sensíveis aos custos de financiamento e à avaliação dos imóveis. A situação dos bancos é mais complexa: taxas de juro mais elevadas não são necessariamente negativas; também é preciso ter em conta o custo dos depósitos, a procura de crédito e os créditos malparados. Quanto às empresas dos setores da internet, do consumo e farmacêutico, que representam uma parte considerável do mercado de ações de Hong Kong, as taxas interbancárias de Hong Kong afetam o contexto de avaliação, mas os lucros das empresas e a procura na China continental são igualmente importantes. O simples facto de «Hong Kong acompanhar a subida das taxas» não permite concluir que todo o índice Hang Seng vá cair.
Se costuma acompanhar tanto as ações de Hong Kong como as dos EUA, pode usar as ferramentas da BiyaPay, que permitem converter dólares americanos e de Hong Kong e negociar ações dos EUA e de Hong Kong para gerir fundos em diferentes mercados. A plataforma permite converter mais de 30 moedas fiduciárias e mais de 200 moedas digitais, e os utilizadores podem usar USDT para participar na negociação de ações reais dos EUA e de Hong Kong sem comissões.
Por isso, prefiro encarar esta ronda de mudanças como um teste de resistência prolongado para o mercado imobiliário e as ações de Hong Kong, e não como uma subida das taxas que determina a direção destas duas classes de ativos.
Acho que não devemos estabelecer uma relação direta entre estas duas coisas.
A 16 de setembro, a Reserva Federal dos EUA aumentou em 25 pontos base o intervalo-alvo da taxa dos fundos federais, para 3,75%–4%. No dia seguinte, a Autoridade Monetária de Hong Kong ajustou, de acordo com a fórmula estabelecida, a taxa básica da janela de desconto para 4,25%. Mas, nesse mesmo dia, o HSBC anunciou que manteria a sua taxa preferencial de empréstimo nos 5%. Estes números referem-se a taxas de juro diferentes; não se pode usar diretamente os 4,25% da Autoridade Monetária de Hong Kong para calcular a prestação da hipoteca dos proprietários no próximo mês.
No mercado imobiliário, é preciso ver se as taxas chegam às prestações
Muitos empréstimos hipotecários em Hong Kong estão indexados às taxas interbancárias do dólar de Hong Kong e incluem também limites máximos associados à taxa preferencial. O mais importante é acompanhar o que acontece a seguir. Se as taxas de juro do dólar americano se mantiverem acima das do dólar de Hong Kong, as operações de carry trade poderão aumentar e as condições de liquidez em dólares de Hong Kong poderão apertar gradualmente, fazendo subir as taxas interbancárias. Nessa altura, mesmo que os bancos não ajustem de imediato a taxa preferencial, os preços dos novos empréstimos hipotecários, os custos de financiamento dos promotores imobiliários e o orçamento dos compradores começarão a ser afetados. Normalmente, o mercado imobiliário reage primeiro nas visitas aos imóveis e nas transações, e só depois na disponibilidade dos proprietários para baixar os preços. Não é algo que se ajuste de um dia para o outro por causa de uma única decisão sobre as taxas de juro.
Esta subida das taxas também não acontece num mercado imobiliário sem quaisquer sinais de recuperação. Daqui em diante, importa acompanhar se as transações se mantêm e se o rendimento das rendas continua a sustentar os custos de detenção dos imóveis pelos compradores.
As ações de Hong Kong também não são todas afetadas da mesma forma por uma única «notícia negativa»
As ações de empresas locais de arrendamento e do setor imobiliário são mais sensíveis aos custos de financiamento e à avaliação dos imóveis. A situação dos bancos é mais complexa: taxas de juro mais elevadas não são necessariamente negativas; também é preciso ter em conta o custo dos depósitos, a procura de crédito e os créditos malparados. Quanto às empresas dos setores da internet, do consumo e farmacêutico, que representam uma parte considerável do mercado de ações de Hong Kong, as taxas interbancárias de Hong Kong afetam o contexto de avaliação, mas os lucros das empresas e a procura na China continental são igualmente importantes. O simples facto de «Hong Kong acompanhar a subida das taxas» não permite concluir que todo o índice Hang Seng vá cair.
Se costuma acompanhar tanto as ações de Hong Kong como as dos EUA, pode usar as ferramentas da BiyaPay, que permitem converter dólares americanos e de Hong Kong e negociar ações dos EUA e de Hong Kong para gerir fundos em diferentes mercados. A plataforma permite converter mais de 30 moedas fiduciárias e mais de 200 moedas digitais, e os utilizadores podem usar USDT para participar na negociação de ações reais dos EUA e de Hong Kong sem comissões.
Por isso, prefiro encarar esta ronda de mudanças como um teste de resistência prolongado para o mercado imobiliário e as ações de Hong Kong, e não como uma subida das taxas que determina a direção destas duas classes de ativos.