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Strategy lucra US$ 20,9 mil milhões no papel no terceiro trimestre e passa a recomprar STRC
A Strategy, líder entre as tesourarias de bitcoin (MSTR), registou um grande lucro contabilístico no terceiro trimestre. De acordo com o documento 8-K apresentado pela Strategy em 5 de outubro, a empresa estima ter reconhecido US$ 20,91 mil milhões em ganhos com ativos digitais no terceiro trimestre de 2026. No entanto, a Strategy abrandou claramente o ritmo na semana passada: comprou apenas 334 bitcoins e, em contrapartida, gastou cerca de US$ 176 milhões na recompra das suas próprias ações preferenciais STRC. Em 4 de outubro, a Strategy detinha 848 000 bitcoins e cerca de US$ 5,7 mil milhões em ativos denominados em dólares.
Regresso a terreno positivo no terceiro trimestre, com US$ 20,9 mil milhões de lucro contabilístico
O ganho deveu-se sobretudo à recuperação do preço do bitcoin no terceiro trimestre e corresponde a um ganho não realizado, resultante da reavaliação a preços de mercado, e não a lucros efetivos com a venda de bitcoins. O documento 8-K indica que, em 30 de setembro, o valor contabilístico dos bitcoins da Strategy era de US$ 70,82 mil milhões, tendo sido reconhecidos também US$ 1,88 mil milhões em despesas relacionadas com impostos diferidos.
Mais importante ainda, houve uma alteração no custo de aquisição. O documento 8-K indica que, em 30 de junho, o valor de mercado dos bitcoins da Strategy ainda era inferior ao custo de aquisição, pelo que a empresa tinha nos seus livros um ativo por impostos diferidos de US$ 4,12 mil milhões relativo às perdas com bitcoin. Em 30 de setembro, o valor de mercado voltou a superar o custo de aquisição; esse ativo foi então revertido, juntamente com a respetiva provisão de valorização, gerando um benefício fiscal de cerca de US$ 4,12 mil milhões.
Com base nos valores do documento 8-K, os 847 666 bitcoins detidos pela Strategy em 30 de setembro tinham um custo total de cerca de US$ 63,95 mil milhões, ou um custo médio de cerca de US$ 75 437 por bitcoin. Face ao valor contabilístico de US$ 70,82 mil milhões, o ganho não realizado era de cerca de US$ 6,9 mil milhões, ou aproximadamente 10,7%. Por outras palavras, a maior parte dos US$ 20,9 mil milhões de ganhos no terceiro trimestre serviu para compensar perdas contabilísticas anteriores: de acordo com as contas da Strategy relativas ao segundo trimestre, em 30 de junho, os cerca de 846 000 bitcoins da empresa tinham um valor contabilístico de apenas US$ 49,67 mil milhões, muito abaixo do respetivo custo de aquisição. Foi noticiado anteriormente que a Strategy registou uma perda contabilística de US$ 8,3 mil milhões com bitcoin no segundo trimestre.
Apenas 334 bitcoins comprados na semana passada e nenhuma emissão de ações preferenciais
Em comparação com as compras adicionais realizadas no final de setembro, a Strategy foi bastante contida na semana passada. O documento 8-K mostra que não comprou bitcoins entre 28 e 30 de setembro; entre 1 e 4 de outubro, comprou 334, por cerca de US$ 28,7 milhões, a um preço médio de aproximadamente US$ 85 839 por bitcoin. O financiamento veio de uma emissão de ações ordinárias no valor de US$ 15,7 milhões e de US$ 13 milhões em dinheiro próprio.
No mesmo período, a Strategy não vendeu ações de nenhuma das suas quatro classes de ações preferenciais — STRF, STRC, STRK e STRD — através de uma oferta ao preço de mercado (ATM). Foi noticiado anteriormente que, no final de setembro, a Strategy tinha comprado 1 665 bitcoins, elevando as suas reservas para 847 666; o volume de compras da semana passada foi claramente inferior.
Em vez disso, gastou US$ 176 milhões na recompra de STRC
A principal iniciativa da Strategy na semana passada foi a recompra de ações preferenciais. O documento 8-K mostra que, entre 28 e 30 de setembro, a Strategy recomprou cerca de 1,03 milhões de ações STRC por US$ 102,6 milhões; entre 1 e 4 de outubro, recomprou mais cerca de 740 000 ações por US$ 73,7 milhões. No total, foram cerca de 1,77 milhões de ações, por US$ 176,3 milhões, a um preço aproximado de US$ 99,3 a US$ 99,5 por ação, ligeiramente abaixo do valor nominal de US$ 100. A recompra de outubro foi paga com dinheiro próprio, e o programa de recompra de ações preferenciais da Strategy ainda dispõe de cerca de US$ 547 milhões.
A STRC é uma ação preferencial perpétua de taxa variável emitida pela Strategy, com valor nominal de US$ 100 por ação. Também tem sido um dos principais instrumentos usados pela empresa para angariar fundos para comprar bitcoin. O documento 8-K não explica especificamente o motivo da recompra, mas, em julho, a Strategy anunciou a sua política num comunicado de imprensa: sempre que a STRC fosse negociada abaixo do valor nominal de US$ 100, a empresa pretendia recomprá-la de forma «regular e disciplinada»; quanto maior o desconto, maior seria a recompra, que abrandaria gradualmente à medida que o preço se aproximasse do valor nominal. O objetivo a longo prazo é manter a STRC a negociar de forma estável perto dos US$ 100. O CEO Phong Le afirmou na altura que recomprar abaixo do valor nominal equivale a reduzir, com desconto, os encargos futuros com dividendos das ações preferenciais, sendo uma utilização eficiente do capital.
Foi noticiado anteriormente que a Strategy iniciou em julho a recompra de STRC para sustentar o valor nominal, com um preço médio de recompra de cerca de US$ 86,52. Na semana passada, o preço de recompra já ultrapassava os US$ 99, o que indica que a STRC voltou a aproximar-se do valor nominal.
US$ 5,7 mil milhões em ativos denominados em dólares, a maior parte reservada para dividendos
Em 4 de outubro, os ativos da Strategy denominados em dólares dividiam-se em duas categorias: US$ 4,88 mil milhões numa «reserva em dólares», destinada especificamente ao pagamento de dividendos das ações preferenciais e de juros da dívida; e cerca de US$ 830 milhões em «caixa em dólares», disponíveis para comprar bitcoin, reforçar a reserva ou outras utilizações de capital.
A Strive, outra empresa de tesouraria de bitcoin que também apresentou um documento 8-K em 5 de outubro, comprou 2 000 bitcoins. No entanto, o seu custo médio global de aquisição ronda os US$ 90 000, acima do preço do bitcoin no final do trimestre. A comparação mostra como a posição que a Strategy acumulou inicialmente a um custo mais baixo lhe permitiu voltar aos lucros com a recuperação do preço. A decisão de abrandar as compras de bitcoin na semana passada e passar a recomprar ações preferenciais é também algo que o mercado deverá continuar a acompanhar.
Este artigo, «Strategy lucra US$ 20,9 mil milhões no papel no terceiro trimestre e passa a recomprar STRC», foi publicado originalmente em .
Strategy lucra US$ 20,9 mil milhões no papel no terceiro trimestre e passa a recomprar STRC
A Strategy, líder entre as tesourarias de bitcoin (MSTR), registou um grande lucro contabilístico no terceiro trimestre. De acordo com o documento 8-K apresentado pela Strategy em 5 de outubro, a empresa estima ter reconhecido US$ 20,91 mil milhões em ganhos com ativos digitais no terceiro trimestre de 2026. No entanto, a Strategy abrandou claramente o ritmo na semana passada: comprou apenas 334 bitcoins e, em contrapartida, gastou cerca de US$ 176 milhões na recompra das suas próprias ações preferenciais STRC. Em 4 de outubro, a Strategy detinha 848 000 bitcoins e cerca de US$ 5,7 mil milhões em ativos denominados em dólares.
Regresso a terreno positivo no terceiro trimestre, com US$ 20,9 mil milhões de lucro contabilístico
O ganho deveu-se sobretudo à recuperação do preço do bitcoin no terceiro trimestre e corresponde a um ganho não realizado, resultante da reavaliação a preços de mercado, e não a lucros efetivos com a venda de bitcoins. O documento 8-K indica que, em 30 de setembro, o valor contabilístico dos bitcoins da Strategy era de US$ 70,82 mil milhões, tendo sido reconhecidos também US$ 1,88 mil milhões em despesas relacionadas com impostos diferidos.
Mais importante ainda, houve uma alteração no custo de aquisição. O documento 8-K indica que, em 30 de junho, o valor de mercado dos bitcoins da Strategy ainda era inferior ao custo de aquisição, pelo que a empresa tinha nos seus livros um ativo por impostos diferidos de US$ 4,12 mil milhões relativo às perdas com bitcoin. Em 30 de setembro, o valor de mercado voltou a superar o custo de aquisição; esse ativo foi então revertido, juntamente com a respetiva provisão de valorização, gerando um benefício fiscal de cerca de US$ 4,12 mil milhões.
Com base nos valores do documento 8-K, os 847 666 bitcoins detidos pela Strategy em 30 de setembro tinham um custo total de cerca de US$ 63,95 mil milhões, ou um custo médio de cerca de US$ 75 437 por bitcoin. Face ao valor contabilístico de US$ 70,82 mil milhões, o ganho não realizado era de cerca de US$ 6,9 mil milhões, ou aproximadamente 10,7%. Por outras palavras, a maior parte dos US$ 20,9 mil milhões de ganhos no terceiro trimestre serviu para compensar perdas contabilísticas anteriores: de acordo com as contas da Strategy relativas ao segundo trimestre, em 30 de junho, os cerca de 846 000 bitcoins da empresa tinham um valor contabilístico de apenas US$ 49,67 mil milhões, muito abaixo do respetivo custo de aquisição. Foi noticiado anteriormente que a Strategy registou uma perda contabilística de US$ 8,3 mil milhões com bitcoin no segundo trimestre.
Apenas 334 bitcoins comprados na semana passada e nenhuma emissão de ações preferenciais
Em comparação com as compras adicionais realizadas no final de setembro, a Strategy foi bastante contida na semana passada. O documento 8-K mostra que não comprou bitcoins entre 28 e 30 de setembro; entre 1 e 4 de outubro, comprou 334, por cerca de US$ 28,7 milhões, a um preço médio de aproximadamente US$ 85 839 por bitcoin. O financiamento veio de uma emissão de ações ordinárias no valor de US$ 15,7 milhões e de US$ 13 milhões em dinheiro próprio.
No mesmo período, a Strategy não vendeu ações de nenhuma das suas quatro classes de ações preferenciais — STRF, STRC, STRK e STRD — através de uma oferta ao preço de mercado (ATM). Foi noticiado anteriormente que, no final de setembro, a Strategy tinha comprado 1 665 bitcoins, elevando as suas reservas para 847 666; o volume de compras da semana passada foi claramente inferior.
Em vez disso, gastou US$ 176 milhões na recompra de STRC
A principal iniciativa da Strategy na semana passada foi a recompra de ações preferenciais. O documento 8-K mostra que, entre 28 e 30 de setembro, a Strategy recomprou cerca de 1,03 milhões de ações STRC por US$ 102,6 milhões; entre 1 e 4 de outubro, recomprou mais cerca de 740 000 ações por US$ 73,7 milhões. No total, foram cerca de 1,77 milhões de ações, por US$ 176,3 milhões, a um preço aproximado de US$ 99,3 a US$ 99,5 por ação, ligeiramente abaixo do valor nominal de US$ 100. A recompra de outubro foi paga com dinheiro próprio, e o programa de recompra de ações preferenciais da Strategy ainda dispõe de cerca de US$ 547 milhões.
A STRC é uma ação preferencial perpétua de taxa variável emitida pela Strategy, com valor nominal de US$ 100 por ação. Também tem sido um dos principais instrumentos usados pela empresa para angariar fundos para comprar bitcoin. O documento 8-K não explica especificamente o motivo da recompra, mas, em julho, a Strategy anunciou a sua política num comunicado de imprensa: sempre que a STRC fosse negociada abaixo do valor nominal de US$ 100, a empresa pretendia recomprá-la de forma «regular e disciplinada»; quanto maior o desconto, maior seria a recompra, que abrandaria gradualmente à medida que o preço se aproximasse do valor nominal. O objetivo a longo prazo é manter a STRC a negociar de forma estável perto dos US$ 100. O CEO Phong Le afirmou na altura que recomprar abaixo do valor nominal equivale a reduzir, com desconto, os encargos futuros com dividendos das ações preferenciais, sendo uma utilização eficiente do capital.
Foi noticiado anteriormente que a Strategy iniciou em julho a recompra de STRC para sustentar o valor nominal, com um preço médio de recompra de cerca de US$ 86,52. Na semana passada, o preço de recompra já ultrapassava os US$ 99, o que indica que a STRC voltou a aproximar-se do valor nominal.
US$ 5,7 mil milhões em ativos denominados em dólares, a maior parte reservada para dividendos
Em 4 de outubro, os ativos da Strategy denominados em dólares dividiam-se em duas categorias: US$ 4,88 mil milhões numa «reserva em dólares», destinada especificamente ao pagamento de dividendos das ações preferenciais e de juros da dívida; e cerca de US$ 830 milhões em «caixa em dólares», disponíveis para comprar bitcoin, reforçar a reserva ou outras utilizações de capital.
A Strive, outra empresa de tesouraria de bitcoin que também apresentou um documento 8-K em 5 de outubro, comprou 2 000 bitcoins. No entanto, o seu custo médio global de aquisição ronda os US$ 90 000, acima do preço do bitcoin no final do trimestre. A comparação mostra como a posição que a Strategy acumulou inicialmente a um custo mais baixo lhe permitiu voltar aos lucros com a recuperação do preço. A decisão de abrandar as compras de bitcoin na semana passada e passar a recomprar ações preferenciais é também algo que o mercado deverá continuar a acompanhar.
Este artigo, «Strategy lucra US$ 20,9 mil milhões no papel no terceiro trimestre e passa a recomprar STRC», foi publicado originalmente em .
