Esta rodada de liberação das reservas não se trata de quanto os preços podem ser pressionados para baixo, mas de que os estoques já chegaram ao fundo e há poucas pessoas realmente querendo derrubar os preços.
Os EUA vão liberar no máximo 40 milhões de barris nesta rodada, encerrando a rodada de março. As reservas estratégicas caíram para 283,8 milhões de barris, nível tão baixo quanto o de outubro de 1982; restam apenas cerca de 30 milhões de barris até o limite mínimo legal.
O verdadeiro gargalo está no refino, não no petróleo bruto. Refinarias na Europa estão fechando, quase 30% da capacidade de refino da Rússia foi atingida por drones, e uma grande parte do refino no Golfo também foi destruída. A capacidade global de refino continua diminuindo.
Nos primeiros 20 dias desta rodada, o G7 vai liberar diesel, não petróleo bruto. O que falta, desde o início, é combustível refinado.
As exportações também estão travadas. As restrições russas ao diesel vão até 31 de outubro e à gasolina, até janeiro do ano que vem; a China suspenderá as exportações de produtos refinados em outubro, reduzindo a oferta global em 31 a 46 milhões de barris no mês. Liberar reservas e restringir exportações ao mesmo tempo não vai sustentar a situação por muito tempo.
Há outro aspecto pouco mencionado: nenhum dos lados considera a inflação o inimigo número um. Quem tem muitas dívidas quer diluí-las com a inflação; quem quer manter as fábricas em funcionamento também não quer que os preços desabem. A capacidade de pressionar os preços para baixo é limitada.
Os ativos que mais se beneficiam dessa tendência são os que não pagam juros. Na segunda-feira, o ouro voltou para perto de US$ 4.152, a prata ficou em torno de US$ 61 e o bitcoin subiu acima de US$ 86 mil. Mas, na semana passada, o ouro caiu 3,68%, e a prata, 6,77%; o dólar e as taxas de juros ainda não cederam.
Os preços no mercado estão caindo, mas a tendência é de alta. O Brent, acima de US$ 101, e o petróleo dos EUA, perto de US$ 90, estão ambos em queda. A Saudi Aramco reduziu os preços de novembro para a Ásia ao menor nível em seis anos. Mas o próprio fato de aceitar vender por esse preço mostra que os estoques não são abundantes. Com o refino e as exportações travados, não dá para pressionar os preços para baixo; essa queda é apenas uma trégua comprada.
A variável está no refino, não no petróleo bruto. Na última semana de setembro, houve quatro dias em que o volume exportado foi maior do que antes da guerra. Mas o petróleo bruto consegue circular, enquanto o refino não acompanha o ritmo; por isso, o diesel continua escasso. Se a capacidade de refino não for recuperada, não será possível pressionar os preços do petróleo para baixo.
$BTC #原油 #柴油 #通胀
Os EUA vão liberar no máximo 40 milhões de barris nesta rodada, encerrando a rodada de março. As reservas estratégicas caíram para 283,8 milhões de barris, nível tão baixo quanto o de outubro de 1982; restam apenas cerca de 30 milhões de barris até o limite mínimo legal.
O verdadeiro gargalo está no refino, não no petróleo bruto. Refinarias na Europa estão fechando, quase 30% da capacidade de refino da Rússia foi atingida por drones, e uma grande parte do refino no Golfo também foi destruída. A capacidade global de refino continua diminuindo.
Nos primeiros 20 dias desta rodada, o G7 vai liberar diesel, não petróleo bruto. O que falta, desde o início, é combustível refinado.
As exportações também estão travadas. As restrições russas ao diesel vão até 31 de outubro e à gasolina, até janeiro do ano que vem; a China suspenderá as exportações de produtos refinados em outubro, reduzindo a oferta global em 31 a 46 milhões de barris no mês. Liberar reservas e restringir exportações ao mesmo tempo não vai sustentar a situação por muito tempo.
Há outro aspecto pouco mencionado: nenhum dos lados considera a inflação o inimigo número um. Quem tem muitas dívidas quer diluí-las com a inflação; quem quer manter as fábricas em funcionamento também não quer que os preços desabem. A capacidade de pressionar os preços para baixo é limitada.
Os ativos que mais se beneficiam dessa tendência são os que não pagam juros. Na segunda-feira, o ouro voltou para perto de US$ 4.152, a prata ficou em torno de US$ 61 e o bitcoin subiu acima de US$ 86 mil. Mas, na semana passada, o ouro caiu 3,68%, e a prata, 6,77%; o dólar e as taxas de juros ainda não cederam.
Os preços no mercado estão caindo, mas a tendência é de alta. O Brent, acima de US$ 101, e o petróleo dos EUA, perto de US$ 90, estão ambos em queda. A Saudi Aramco reduziu os preços de novembro para a Ásia ao menor nível em seis anos. Mas o próprio fato de aceitar vender por esse preço mostra que os estoques não são abundantes. Com o refino e as exportações travados, não dá para pressionar os preços para baixo; essa queda é apenas uma trégua comprada.
A variável está no refino, não no petróleo bruto. Na última semana de setembro, houve quatro dias em que o volume exportado foi maior do que antes da guerra. Mas o petróleo bruto consegue circular, enquanto o refino não acompanha o ritmo; por isso, o diesel continua escasso. Se a capacidade de refino não for recuperada, não será possível pressionar os preços do petróleo para baixo.
$BTC #原油 #柴油 #通胀