O Ethereum está mostrando uma crescente desconexão entre a ação do preço e o posicionamento em derivativos na Binance.

O Volume Líquido Acumulado de Taker (CVD) caiu de +1,94 bilhão em 21 de agosto para -1,36 bilhão em 5 de outubro, uma reversão de 3,30 bilhões e a leitura mais baixa desde 6 de agosto. Apesar dessa mudança brusca em direção à venda agressiva por takers, o ETH ainda permanece aproximadamente 44% acima do nível de 6 de agosto, mostrando que a pressão persistente de venda até agora não conseguiu apagar o avanço mais amplo.

A divergência também é visível no open interest (juros em aberto).

O interesse em aberto de ETH na Binance está próximo de US$ 3,3 bilhões, acima dos cerca de US$ 2,3 bilhões em 6 de agosto, uma alta de aproximadamente 43%.

Mais importante, o CVD vem registrando mínimas cada vez menores, enquanto as mínimas do interesse em aberto, em geral, têm subido.

Essa combinação é compatível com a manutenção de níveis elevados de exposição alavancada, enquanto vendedores agressivos dominam cada vez mais o fluxo de ordens, em vez de indicar uma simples redução generalizada das posições.

Essa estrutura pode favorecer a alta do preço se o ETH continuar absorvendo a pressão vendedora.

Um mercado com interesse em aberto elevado, enquanto o CVD se torna profundamente negativo, pode refletir uma pressão crescente do lado vendido contra uma tendência de preços resiliente.

Quando as posições vendidas se tornam predominantes, as taxas de financiamento dos contratos perpétuos podem cair ou ficar negativas, à medida que os vendidos pagam os comprados.

O financiamento persistentemente negativo não é automaticamente um sinal de alta, mas, se o preço continuar firme, a normalização posterior das taxas de financiamento e a cobertura de posições vendidas podem acrescentar pressão compradora e aumentar o risco de um short squeeze.

Escrito por Amr Taha