O Mapa de Receitas do DeFi Acabou de Mudar em Setembro de 2026
Setembro trouxe uma divisão reveladora na economia do DeFi.
Excluindo emissores de stablecoin e protocolos de RWA, os 10 principais geraram aproximadamente US$ 286,8 milhões em receita de protocolo.
Mas a concentração é a verdadeira história:
Hyperliquid: US$ 54,5M
Pump: US$ 50,7M
GMGN: US$ 39,5M
Fomo: US$ 31,9M
StonkFun: US$ 26,4M
Pons: US$ 23,0M
Axiom Pro: US$ 17,8M
Uniswap: US$ 15,1M
Aerodrome: US$ 14,5M
Polymarket: US$ 13,4M
Os dois primeiros sozinhos capturaram 36,7% de todo o pool dos top-10. Os quatro primeiros chegaram a 61,6%.
Anualizando no ritmo de setembro, isso é aproximadamente US$ 3,44B.
A mudança estrutural mais importante é que a receita está cada vez mais sendo capturada por perps, launchpads e terminais de negociação, e não por primitivas tradicionais de DeFi. Só a Hyperliquid gerou cerca de 3,6× a receita de protocolo da Uniswap.
Ainda assim, “receita” precisa de contexto. A Hyperliquid direciona as taxas de negociação para o Assistance Fund, que converte as taxas em HYPE e queima os tokens.
A Uniswap é diferente: seu mecanismo de taxas de 2026 cada vez mais direciona as taxas do protocolo para a queima de UNI, enquanto grande parte das taxas subjacentes das negociações ainda pertence aos LPs.
O insight mais profundo:
O DeFi não está mais apenas competindo em TVL.
Agora, a disputa é sobre quão eficientemente a atividade se transforma em valor econômico retido.
O ranking de setembro sugere que os vencedores são, cada vez mais, os protocolos que ficam mais próximos da especulação, execução e fluxo de transações.
A próxima pergunta é mais difícil:
A receita de setembro consegue ser sustentada — ou foi apenas um pico de alta volatilidade?
#DeFi #crypto
$UNI
$HYPE
Setembro trouxe uma divisão reveladora na economia do DeFi.
Excluindo emissores de stablecoin e protocolos de RWA, os 10 principais geraram aproximadamente US$ 286,8 milhões em receita de protocolo.
Mas a concentração é a verdadeira história:
Hyperliquid: US$ 54,5M
Pump: US$ 50,7M
GMGN: US$ 39,5M
Fomo: US$ 31,9M
StonkFun: US$ 26,4M
Pons: US$ 23,0M
Axiom Pro: US$ 17,8M
Uniswap: US$ 15,1M
Aerodrome: US$ 14,5M
Polymarket: US$ 13,4M
Os dois primeiros sozinhos capturaram 36,7% de todo o pool dos top-10. Os quatro primeiros chegaram a 61,6%.
Anualizando no ritmo de setembro, isso é aproximadamente US$ 3,44B.
A mudança estrutural mais importante é que a receita está cada vez mais sendo capturada por perps, launchpads e terminais de negociação, e não por primitivas tradicionais de DeFi. Só a Hyperliquid gerou cerca de 3,6× a receita de protocolo da Uniswap.
Ainda assim, “receita” precisa de contexto. A Hyperliquid direciona as taxas de negociação para o Assistance Fund, que converte as taxas em HYPE e queima os tokens.
A Uniswap é diferente: seu mecanismo de taxas de 2026 cada vez mais direciona as taxas do protocolo para a queima de UNI, enquanto grande parte das taxas subjacentes das negociações ainda pertence aos LPs.
O insight mais profundo:
O DeFi não está mais apenas competindo em TVL.
Agora, a disputa é sobre quão eficientemente a atividade se transforma em valor econômico retido.
O ranking de setembro sugere que os vencedores são, cada vez mais, os protocolos que ficam mais próximos da especulação, execução e fluxo de transações.
A próxima pergunta é mais difícil:
A receita de setembro consegue ser sustentada — ou foi apenas um pico de alta volatilidade?
#DeFi #crypto
$UNI
$HYPE
