📰 O Federal Reserve volta a aumentar as taxas após alguns anos: em setembro, o intervalo-alvo da taxa de fundos federais foi elevado em 25 pontos-base para 3,75%-4,00%. O motivo é bem direto: a inflação ainda está alta, os preços de energia voltaram a subir e o mercado de trabalho, por enquanto, não mostrou piora evidente.
🔥 Mas a tese de que “a alta das taxas vai provocar queda” não é totalmente sustentada pelos dados históricos. A BlackRock analisou sete ciclos de alta de juros desde 1983: nos 12 meses após o primeiro aumento, as ações dos EUA subiram em média 4,7%, os títulos dos EUA tiveram alta média de 3,07% e os títulos de alto rendimento registraram alta média de 4,68%.
Dito de forma simples, o ponto-chave não é apenas juros um pouco mais altos, e sim se a economia consegue aguentar e se as expectativas de juros vão ficar mudando com frequência. Enquanto os lucros das empresas e o emprego ainda mostrarem resiliência, o crescimento pode compensar parte da pressão sobre os custos de financiamento; se a inflação voltar a surpreender para cima, e os juros de longo prazo subirem rapidamente, aí sim as cotações das ações podem continuar sendo recalculadas.
💡 Do lado dos títulos, também não é só notícia ruim. A taxa real dos Treasuries americanos com proteção contra inflação de 30 anos já passou de 3%. Juros mais altos fazem com que quem compra agora receba cupons maiores. Porém, o hedge entre ações e títulos está enfraquecendo: a correlação entre eles subiu de -0,22 (2010 a 2019) para 0,51 a partir de 2020.
🤔 A BlackRock prevê que pode haver mais um aumento de juros em 2026. Na sua opinião, o mercado está mais preocupado com novas altas de juros ou com a possibilidade de a inflação voltar a se repetir e levar a taxas a sair do controle de repente?
#美联储 #加息 #美股 #mercado de títulos
🔥 Mas a tese de que “a alta das taxas vai provocar queda” não é totalmente sustentada pelos dados históricos. A BlackRock analisou sete ciclos de alta de juros desde 1983: nos 12 meses após o primeiro aumento, as ações dos EUA subiram em média 4,7%, os títulos dos EUA tiveram alta média de 3,07% e os títulos de alto rendimento registraram alta média de 4,68%.
Dito de forma simples, o ponto-chave não é apenas juros um pouco mais altos, e sim se a economia consegue aguentar e se as expectativas de juros vão ficar mudando com frequência. Enquanto os lucros das empresas e o emprego ainda mostrarem resiliência, o crescimento pode compensar parte da pressão sobre os custos de financiamento; se a inflação voltar a surpreender para cima, e os juros de longo prazo subirem rapidamente, aí sim as cotações das ações podem continuar sendo recalculadas.
💡 Do lado dos títulos, também não é só notícia ruim. A taxa real dos Treasuries americanos com proteção contra inflação de 30 anos já passou de 3%. Juros mais altos fazem com que quem compra agora receba cupons maiores. Porém, o hedge entre ações e títulos está enfraquecendo: a correlação entre eles subiu de -0,22 (2010 a 2019) para 0,51 a partir de 2020.
🤔 A BlackRock prevê que pode haver mais um aumento de juros em 2026. Na sua opinião, o mercado está mais preocupado com novas altas de juros ou com a possibilidade de a inflação voltar a se repetir e levar a taxas a sair do controle de repente?
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