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A SEC acabou de liberar uma categoria de produto que existe nos mercados europeus há anos, mas nunca tinha chegado às bolsas dos EUA — exposição cripto diária com “reset” ampliado, disponível por meio de contas regulares de corretagem de varejo, em vez de plataformas offshore ou margem.

Eis o que aconteceu: em 2 de outubro, a SEC aprovou uma mudança de regra da Cboe BZX Exchange para fazer a compensação de seis produtos negociados em bolsa (ETPs) com três vezes a alavancagem (3x) do Volatility Shares' VS Trust, cobrindo Bitcoin, Ether, ouro, prata, petróleo bruto e gás natural. Os produtos de Bitcoin e Ether vão acompanhar futuros regulados do CME Group, em vez de manter os ativos subjacentes diretamente, com o objetivo de entregar três vezes o movimento diário — e não semanal ou mensal — do preço do ativo de referência. A negociação não pode começar imediatamente, porém; os produtos ainda precisam de um registro de S-1 com efeito antes do lançamento, e nenhuma data específica foi definida. Isso marca a primeira aprovação dos EUA para ETPs cripto com tripla alavancagem, reunidos na mesma ação juntamente com produtos tradicionais de commodities, sob uma SEC que, neste ano, adotou uma postura notavelmente mais aberta em relação a produtos de cripto.

Por que isso importa? Até agora, traders de varejo dos EUA que queriam apostas direcionais cripto com amplificação tinham que recorrer a contas de margem, futuros perpétuos offshore ou produtos que a maioria das plataformas domésticas não lista. Levar essa exposição para um invólucro regulado e negociado em bolsa reduz significativamente a barreira para o trading alavancado de cripto — mas os resets diários fazem com que retornos em períodos de detenção mais longos possam divergir de forma relevante em relação a movimentos simples de preço em 3x, uma mecânica que muitas vezes é mal compreendida por traders mais novos.

Se a maior acessibilidade do varejo a esse tipo de alavancagem muda os padrões de volatilidade do mercado, ou apenas desloca para onde ocorre a atividade alavancada existente, vale observar quando a negociação começar de fato.

Trazer exposição cripto alavancada para mercados regulados a torna mais segura — ou apenas mais acessível para traders que talvez não compreendam totalmente a mecânica? 🤔

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