Starlink está ganhando dinheiro. No 2º trimestre, teve receita de 4,29 bilhões de yuan, lucro de 1,66 bilhão, e 12 milhões de usuários. O ARPU caiu de 85 para 66, o que mostra que ela está usando cortes de preço para ganhar escala — saindo de “banda larga premium” para virar “infraestrutura global”. Essa jogada é certa, mas os lucros no curto prazo serão pressionados. Não se esqueça da Starshield: no 2º trimestre, ela recebeu mais de 6 bilhões em contratos do governo dos EUA — e essa é, de fato, a parte que rende “baixinho e bastante”.
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A IA está queimando dinheiro. A receita foi de 2,56 bilhões, 247% acima do ano anterior, mas teve prejuízo de 1,26 bilhão. Os clientes incluem Anthropic e Google, e ela assinou contratos não canceláveis de 14,1 bilhões. Soa bem forte, certo? Mas no 2º trimestre, os gastos de capital foram de 18,3 bilhões, sendo 15,8 bilhões investidos em IA. A grana que o Starlink ganha nem chega para preencher. A administração diz que o novo poder computacional se paga em um ano — se der mesmo, é uma roda que se acelera; se não, vira um poço sem fundo.
O foguete está abrindo caminho. No 2º trimestre, a receita foi de 960 milhões, e o prejuízo, 540 milhões. O foguete em si não dá lucro, mas ele define o quanto as outras duas pernas conseguem correr. O Starship fez sua primeira inserção em órbita em setembro e implantou 26 satélites V3. A banda de um satélite V3 é 10 vezes a do V2, e o custo unitário de lançamento caiu 18 vezes. Esse é o verdadeiro golpe — o Starship não é para lançar foguetes; é para lançar satélites do Starlink e da IA.
Então, veja: não é uma questão de “se essa empresa vai morrer”, e sim se a velocidade com que queima dinheiro consegue viabilizar o lucro antes de acabar o caixa.
Com uma capitalização perto de 2 trilhões, o mercado já precificou o crescimento acelerado. Agora é ver dois números: o período de retorno do investimento em capital de IA, e a frequência de lançamentos do Starship.
Se esses dois forem, a história faz sentido. Se não forem, é outra conversa.
Eu, particularmente, ainda aposto do lado de “não vai dar”, mas isso não impede que existam milagres no mundo — afinal, explorar o universo continua sendo algo excessivamente romântico.
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A IA está queimando dinheiro. A receita foi de 2,56 bilhões, 247% acima do ano anterior, mas teve prejuízo de 1,26 bilhão. Os clientes incluem Anthropic e Google, e ela assinou contratos não canceláveis de 14,1 bilhões. Soa bem forte, certo? Mas no 2º trimestre, os gastos de capital foram de 18,3 bilhões, sendo 15,8 bilhões investidos em IA. A grana que o Starlink ganha nem chega para preencher. A administração diz que o novo poder computacional se paga em um ano — se der mesmo, é uma roda que se acelera; se não, vira um poço sem fundo.
O foguete está abrindo caminho. No 2º trimestre, a receita foi de 960 milhões, e o prejuízo, 540 milhões. O foguete em si não dá lucro, mas ele define o quanto as outras duas pernas conseguem correr. O Starship fez sua primeira inserção em órbita em setembro e implantou 26 satélites V3. A banda de um satélite V3 é 10 vezes a do V2, e o custo unitário de lançamento caiu 18 vezes. Esse é o verdadeiro golpe — o Starship não é para lançar foguetes; é para lançar satélites do Starlink e da IA.
Então, veja: não é uma questão de “se essa empresa vai morrer”, e sim se a velocidade com que queima dinheiro consegue viabilizar o lucro antes de acabar o caixa.
Com uma capitalização perto de 2 trilhões, o mercado já precificou o crescimento acelerado. Agora é ver dois números: o período de retorno do investimento em capital de IA, e a frequência de lançamentos do Starship.
Se esses dois forem, a história faz sentido. Se não forem, é outra conversa.
Eu, particularmente, ainda aposto do lado de “não vai dar”, mas isso não impede que existam milagres no mundo — afinal, explorar o universo continua sendo algo excessivamente romântico.
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