As reservas de exchange de Bitcoin acabaram de atingir 2,68 milhões de BTC, o ponto mais baixo deste gráfico desde setembro de 2023, enquanto o preço voltou a subir para US$ 84.600. Esse é o sinal real com o qual vale a pena se alinhar, não apenas o preço de hoje. O que me chama a atenção ao observar com mais distância é como essa tendência de queda tem sido consistente em diferentes regimes de preço. As reservas atingiram picos perto de 3,2 milhões de BTC no início de 2024, quando o preço estava bem abaixo de US$ 70K, e então continuaram caindo durante os máximos de 2024 perto de US$ 73K, a alta de 2025 em direção a US$ 126K e a retração de 2026. O preço subiu, caiu e ficou de lado várias vezes, e as reservas continuaram caindo ao longo de tudo isso. Pessoalmente, o período que mais se destaca é do fim de 2024 até 2025: as reservas caíram de forma acentuada, de cerca de 3,1 milhões para 2,9 milhões, enquanto o preço ficou preso numa ampla faixa de consolidação. Isso são moedas saindo das exchanges sem um único catalisador de preço por trás, uma saída estrutural constante, não um pico impulsionado por um evento. Minha leitura honesta: uma queda de reservas tão consistente ao longo de vários ciclos é normalmente interpretada como acumulação ou intenção de manter a longo prazo; as moedas não estão disponíveis para uma venda rápida. Eu acho que essa leitura é justa aqui. Onde eu contestaria um pouco é que, deixar reservas nas exchanges não diz onde as moedas realmente foram: armazenamento a frio, mesas de OTC e mudanças de custódia parecem idênticos neste gráfico. O que estou observando: se essa queda vai continuar à medida que o preço sobe, ou se uma alta em direção a novas máximas eventualmente puxa parte dessa oferta de volta para as exchanges, como aconteceu em ciclos anteriores. $BTC #BTC Price Analysis# #Altcoin Season#