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Bitcoin está cerca de 31% mais baixo do que a máxima histórica de outubro de 2025, mas a SEC primeiro elevou a alavancagem para 3x 🦖
📈 进群看今日思路
Vamos deixar as coisas claras: o presidente da ETF Store revelou, e depois um analista da Bloomberg acompanhou. Ou seja, a SEC dos EUA já liberou a listagem do primeiro ETF de Bitcoin com alavancagem de 3x e também do ETF de Ethereum com alavancagem de 3x. Até o momento em que este texto foi publicado, o site da SEC ainda não exibiu a ordem formal de aprovação correspondente. Também não foram divulgados o nome dos emissores, os códigos de negociação, a bolsa de listagem nem a data de listagem. Portanto, a formulação correta é “aprovado, mas a confirmação ainda está pendente”. Porém, o rumo já está bem evidente: caso saia o documento oficial, isso será a maior multiplicação de alavancagem já permitida para ETFs cripto nos EUA. Até então, o recorde era de 2x (por exemplo, o ETF de 2x SUI na Nasdaq); antes disso, havia apenas o primeiro ETF de Bitcoin alavancado.
O que significa exatamente 3x? Ele mira a alta/queda de “um dia” em 3x, não um retorno de 3x ao longo do tempo. Se o Bitcoin subir 10% em um dia, um ETF 3x teoricamente subiria cerca de 30%; ao contrário, se cair 10% em um dia, o valor patrimonial líquido cairia quase 30% ⚠️. O mais crítico é que ele precisa fazer rebalanceamento diariamente: se o preço fica oscilando para lá e para cá, e no fim do mês praticamente não se move, seu patrimônio líquido ainda pode ser corroído aos poucos pela “perda por volatilidade”. A SEC e a FINRA repetidamente destacam que esses produtos de alavancagem com reinicialização diária são adequados apenas para operações de curto prazo, não para ficar a longo prazo.
Vamos alinhar a linha do tempo: a Cboe havia protocolado uma proposta de listagem 19b-4 para ETF de Bitcoin e Ethereum com alavancagem de 3x e também abriu consulta pública. Esta reportagem equivale a dizer que essa etapa de revisão terminou. No mesmo período, a CFTC também avançou com arranjos relacionados aos contratos futuros perpétuos de Bitcoin. Em outras palavras, a porta da “financeirização” dos criptoativos nos EUA está seguindo na direção de ser mais aberta.
Minha visão: o que mais merece atenção não é “os 3x” em si, mas a postura regulatória. Um pouco mais de um mês atrás, os ETFs spot de cripto ainda estavam competindo por taxas; agora até alavancagem de 3x consegue passar pela aprovação, o que mostra que o regulador está mais disposto a encaixar cripto em um quadro de “ativos de risco negociáveis em conformidade”, em vez de continuar bloqueando do lado de fora. Mas, do outro lado, o risco está sendo transferido para o varejo: o 3x amplifica a alta e a queda de todo dia; ganha rápido e também explode rápido 💥. No momento, o Bitcoin acabou de cair abaixo de 84.000 dólares, ficando por volta de 84.700 dólares, e caiu cerca de 1% nas últimas 24 horas. Esse tipo de cenário de oscilação é justamente um ambiente em que a alavancagem é mais fácil de ser desgastada repetidamente 📉.
Então, o verdadeiro problema não é “se 3x é bom ou ruim”, e sim “quem está usando”. Instituições o usam para hedge intraday e posições direcionais; já o varejo o usa como substituto para “guardar cripto” a longo prazo, e o resultado costuma ser bem diferente.
Você usaria alavancagem de 3x para apostar em uma operação de curto prazo, ou acha que isso é mais uma espécie de armadilha preparada para o varejo? Comente no campo abaixo
Clique no avatar para ver a transmissão ao vivo
Todo dia eu te trago os principais acontecimentos da regulamentação de Bitcoin e cripto — não é só acompanhar o que acontece nas notícias, mas também te ajudar a entender a lógica e as oportunidades por trás 👀🚀
Bitcoin está cerca de 31% mais baixo do que a máxima histórica de outubro de 2025, mas a SEC primeiro elevou a alavancagem para 3x 🦖
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Vamos deixar as coisas claras: o presidente da ETF Store revelou, e depois um analista da Bloomberg acompanhou. Ou seja, a SEC dos EUA já liberou a listagem do primeiro ETF de Bitcoin com alavancagem de 3x e também do ETF de Ethereum com alavancagem de 3x. Até o momento em que este texto foi publicado, o site da SEC ainda não exibiu a ordem formal de aprovação correspondente. Também não foram divulgados o nome dos emissores, os códigos de negociação, a bolsa de listagem nem a data de listagem. Portanto, a formulação correta é “aprovado, mas a confirmação ainda está pendente”. Porém, o rumo já está bem evidente: caso saia o documento oficial, isso será a maior multiplicação de alavancagem já permitida para ETFs cripto nos EUA. Até então, o recorde era de 2x (por exemplo, o ETF de 2x SUI na Nasdaq); antes disso, havia apenas o primeiro ETF de Bitcoin alavancado.
O que significa exatamente 3x? Ele mira a alta/queda de “um dia” em 3x, não um retorno de 3x ao longo do tempo. Se o Bitcoin subir 10% em um dia, um ETF 3x teoricamente subiria cerca de 30%; ao contrário, se cair 10% em um dia, o valor patrimonial líquido cairia quase 30% ⚠️. O mais crítico é que ele precisa fazer rebalanceamento diariamente: se o preço fica oscilando para lá e para cá, e no fim do mês praticamente não se move, seu patrimônio líquido ainda pode ser corroído aos poucos pela “perda por volatilidade”. A SEC e a FINRA repetidamente destacam que esses produtos de alavancagem com reinicialização diária são adequados apenas para operações de curto prazo, não para ficar a longo prazo.
Vamos alinhar a linha do tempo: a Cboe havia protocolado uma proposta de listagem 19b-4 para ETF de Bitcoin e Ethereum com alavancagem de 3x e também abriu consulta pública. Esta reportagem equivale a dizer que essa etapa de revisão terminou. No mesmo período, a CFTC também avançou com arranjos relacionados aos contratos futuros perpétuos de Bitcoin. Em outras palavras, a porta da “financeirização” dos criptoativos nos EUA está seguindo na direção de ser mais aberta.
Minha visão: o que mais merece atenção não é “os 3x” em si, mas a postura regulatória. Um pouco mais de um mês atrás, os ETFs spot de cripto ainda estavam competindo por taxas; agora até alavancagem de 3x consegue passar pela aprovação, o que mostra que o regulador está mais disposto a encaixar cripto em um quadro de “ativos de risco negociáveis em conformidade”, em vez de continuar bloqueando do lado de fora. Mas, do outro lado, o risco está sendo transferido para o varejo: o 3x amplifica a alta e a queda de todo dia; ganha rápido e também explode rápido 💥. No momento, o Bitcoin acabou de cair abaixo de 84.000 dólares, ficando por volta de 84.700 dólares, e caiu cerca de 1% nas últimas 24 horas. Esse tipo de cenário de oscilação é justamente um ambiente em que a alavancagem é mais fácil de ser desgastada repetidamente 📉.
Então, o verdadeiro problema não é “se 3x é bom ou ruim”, e sim “quem está usando”. Instituições o usam para hedge intraday e posições direcionais; já o varejo o usa como substituto para “guardar cripto” a longo prazo, e o resultado costuma ser bem diferente.
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