1.4万倍的差距：欧洲一边喊着要摆脱美元，一边自己的发行商抢先发起了美元稳定币 🦖
🚨 行情变了群里说
O emissor de stablecoins alemão AllUnity lançou na quarta-feira a stablecoin atrelada ao dólar USDAU, expandindo a sua linha de produtos do euro para o dólar. A francesa SG-Forge, braço da Société Générale, lançou ainda antes, em 2025, a sua stablecoin em dólar USDCV. Já essas stablecoins em dólar emitidas pela própria Europa, com suas respectivas capitalizações, têm cerca de apenas 13 milhões de dólares cada — enquanto do outro lado o USDT vale 184 bilhões de dólares e o USDC 74 bilhões de dólares.
Primeiro, vamos deixar o contexto bem claro. Nos últimos anos, a Europa tem impulsionado stablecoins em euros, com o objetivo de reduzir a dependência do dólar nas transações transfronteiriças. Além disso, a União Europeia está a reexaminar a sua estrutura regulatória do MiCA. O BCE também tem repetidamente lembrado: as stablecoins vão reforçar ainda mais a posição dominante do dólar. Em teoria, a direção das políticas deveria fazer o capital migrar para stablecoins em euros.
Mas a resposta dos emissores é outra. O CEO da AllUnity é direto: no comércio global e nos mercados de câmbio, o dólar é o «agente de ligação»; para empresas europeias fazerem pagamentos transfronteiriços, emitir apenas stablecoins em euros não basta. O CEO da Stable Mint é ainda mais direto: a demanda por stablecoins em dólar já existe; a Europa não consegue «transformar essa vontade» por meio de políticas. O que a Europa realmente consegue controlar é, na verdade, «quem vai emitir para os usuários europeus e sob quais regras emitir».
Os dados também estão do lado da demanda. Desde o lançamento do seu USDSM, a Stable Mint já ultrapassou 380 milhões de dólares em transferências on-chain, somou 3,8 milhões de transações e tem mais de 2.600 endereços detentores. A SG-Forge, por sua vez, afirma que a demanda pelo USDCV vem de negociação, liquidação, colateral e gestão de tesouraria, e não de especulação.
⚠️ A minha opinião: isto não é uma disputa de soberania monetária «euro vs. dólar», mas sim uma briga sobre quem controla a camada de liquidação. O cálculo dos emissores europeus é bem prático: primeiro, obter as licenças de conformidade, concentrar o poder de emissão de stablecoins em dólares nas regras da UE e, então, esperar que a reavaliação do MiCA alinhe os requisitos de reservas, custódia e outros. Quanto a emitir com base no euro ou no dólar, isso fica para os usuários votarem com os próprios passos.
Mas a realidade é um pouco constrangedora: as stablecoins em dólar emitidas pela própria Europa só chegam a níveis de capitalização de cerca de 13 milhões de dólares, enquanto o USDT tem 184 bilhões e o USDC 74 bilhões. A conformidade ainda não devolveu participação de mercado à categoria de stablecoins — os usuários seguem liquidez e efeito de rede, não a atitude regulatória.
💥 Uma tradução em uma frase: A Europa quer «desdolarizar», mas nem seus próprios emissores licenciados deixam de construir a infraestrutura para o dólar. As regras podem ser definidas; a demanda, não.
Você acha que uma «stablecoin em dólar em conformidade» tem chance de alcançar o USDT, ou o efeito de rede já travou esta batalha? Comente no espaço abaixo.
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Todos os dias, acompanho você para focar nas tendências do mercado de stablecoins — não só no que as notícias mostram, mas para entender a lógica e as oportunidades por trás 👀🚀
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Primeiro, vamos deixar o contexto bem claro. Nos últimos anos, a Europa tem impulsionado stablecoins em euros, com o objetivo de reduzir a dependência do dólar nas transações transfronteiriças. Além disso, a União Europeia está a reexaminar a sua estrutura regulatória do MiCA. O BCE também tem repetidamente lembrado: as stablecoins vão reforçar ainda mais a posição dominante do dólar. Em teoria, a direção das políticas deveria fazer o capital migrar para stablecoins em euros.
Mas a resposta dos emissores é outra. O CEO da AllUnity é direto: no comércio global e nos mercados de câmbio, o dólar é o «agente de ligação»; para empresas europeias fazerem pagamentos transfronteiriços, emitir apenas stablecoins em euros não basta. O CEO da Stable Mint é ainda mais direto: a demanda por stablecoins em dólar já existe; a Europa não consegue «transformar essa vontade» por meio de políticas. O que a Europa realmente consegue controlar é, na verdade, «quem vai emitir para os usuários europeus e sob quais regras emitir».
Os dados também estão do lado da demanda. Desde o lançamento do seu USDSM, a Stable Mint já ultrapassou 380 milhões de dólares em transferências on-chain, somou 3,8 milhões de transações e tem mais de 2.600 endereços detentores. A SG-Forge, por sua vez, afirma que a demanda pelo USDCV vem de negociação, liquidação, colateral e gestão de tesouraria, e não de especulação.
⚠️ A minha opinião: isto não é uma disputa de soberania monetária «euro vs. dólar», mas sim uma briga sobre quem controla a camada de liquidação. O cálculo dos emissores europeus é bem prático: primeiro, obter as licenças de conformidade, concentrar o poder de emissão de stablecoins em dólares nas regras da UE e, então, esperar que a reavaliação do MiCA alinhe os requisitos de reservas, custódia e outros. Quanto a emitir com base no euro ou no dólar, isso fica para os usuários votarem com os próprios passos.
Mas a realidade é um pouco constrangedora: as stablecoins em dólar emitidas pela própria Europa só chegam a níveis de capitalização de cerca de 13 milhões de dólares, enquanto o USDT tem 184 bilhões e o USDC 74 bilhões. A conformidade ainda não devolveu participação de mercado à categoria de stablecoins — os usuários seguem liquidez e efeito de rede, não a atitude regulatória.
💥 Uma tradução em uma frase: A Europa quer «desdolarizar», mas nem seus próprios emissores licenciados deixam de construir a infraestrutura para o dólar. As regras podem ser definidas; a demanda, não.
Você acha que uma «stablecoin em dólar em conformidade» tem chance de alcançar o USDT, ou o efeito de rede já travou esta batalha? Comente no espaço abaixo.
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