A Fundação Ethena comprou silenciosamente os seus primeiros investidores e $ENA está em alta de 84,6% em 30 dias.
Veja o que aconteceu: ao longo de mais de duas semanas, a Fundação comprou todos os tokens bloqueados de 14 dos seus 15 maiores investidores-semente por meio de negociações OTC. A regra de seleção é a parte interessante. Ela mirou investidores que haviam vendido ENA após o pico de mercado de outubro de 2025. Os termos não foram divulgados. Investidores que nunca venderam foram oferecidos uma compra/indenização ao preço original de compra. Ninguém aceitou.
O restante do cronograma de vesting dos investidores agora se desfaz em um único evento: cerca de 1,41B de ENA (~US$ 213M) é desbloqueado em 5 de outubro, após o que o calendário mensal de desbloqueios desaparece. Aproximadamente 12% do fornecimento permanece bloqueado: todo o time, o ecossistema e a Fundação.
O cenário otimista é real: menos pressão mensal de venda, uma tabela societária/cap limpa e uma recompra financiada por receita proposta assim que o USDe crescer.
A leitura mais cética: uma fundação usou seu tesouro para eliminar exatamente os investidores que já estavam vendendo, em condições que ninguém fora consegue ver. Detentores que permaneceram leais receberam uma oferta baixa. E o mercado disparou com a remoção de oferta, e não por uma nova demanda.
Isso é uma correção de tokenomics que outros projetos deveriam copiar, ou uma saída financiada pelo tesouro para os VCs que já estavam de saída?
#Ethena #Tokenomics
Veja o que aconteceu: ao longo de mais de duas semanas, a Fundação comprou todos os tokens bloqueados de 14 dos seus 15 maiores investidores-semente por meio de negociações OTC. A regra de seleção é a parte interessante. Ela mirou investidores que haviam vendido ENA após o pico de mercado de outubro de 2025. Os termos não foram divulgados. Investidores que nunca venderam foram oferecidos uma compra/indenização ao preço original de compra. Ninguém aceitou.
O restante do cronograma de vesting dos investidores agora se desfaz em um único evento: cerca de 1,41B de ENA (~US$ 213M) é desbloqueado em 5 de outubro, após o que o calendário mensal de desbloqueios desaparece. Aproximadamente 12% do fornecimento permanece bloqueado: todo o time, o ecossistema e a Fundação.
O cenário otimista é real: menos pressão mensal de venda, uma tabela societária/cap limpa e uma recompra financiada por receita proposta assim que o USDe crescer.
A leitura mais cética: uma fundação usou seu tesouro para eliminar exatamente os investidores que já estavam vendendo, em condições que ninguém fora consegue ver. Detentores que permaneceram leais receberam uma oferta baixa. E o mercado disparou com a remoção de oferta, e não por uma nova demanda.
Isso é uma correção de tokenomics que outros projetos deveriam copiar, ou uma saída financiada pelo tesouro para os VCs que já estavam de saída?
#Ethena #Tokenomics
