Isso é absolutamente brutal para o argumento de baixa sobre depreciação do servidor.
O argumento do cenário bearish era que GPUs ficam inúteis após 3 anos e que os hyperscalers estão escondendo isso na contabilidade. Enquanto isso, os operadores estão dizendo o oposto: Amazon de 3 para 5-6, Microsoft de 4 para 6, Google de 3-4 para 6, Meta de 3 para 5,5, e a CoreWeave fica em 6.
Essas são as empresas que operam as frotas e veem a utilização todos os dias, e elas continuam esticando a vida útil porque os chips antigos ainda continuam gerando receita. Uma GPU que sai do cluster de treinamento passa a servir para inferência por anos, e com capacidade esgotada em todo lugar, sempre há um comprador para aquela capacidade.
Para $NVDA , isso significa que cada chip vendido carrega mais receita ao longo de toda a vida útil para o cliente, o que justifica o próximo pedido.
Para $NBIS , isso significa que a frota que eles estão construindo hoje continua pagando por muito tempo depois do término do primeiro contrato, e é aí que vem a margem.
Vida útil maior, melhores retornos, mais capex.
Espero que o Michael esteja bem... (Na verdade, não)
Otimista ⚡️
O argumento do cenário bearish era que GPUs ficam inúteis após 3 anos e que os hyperscalers estão escondendo isso na contabilidade. Enquanto isso, os operadores estão dizendo o oposto: Amazon de 3 para 5-6, Microsoft de 4 para 6, Google de 3-4 para 6, Meta de 3 para 5,5, e a CoreWeave fica em 6.
Essas são as empresas que operam as frotas e veem a utilização todos os dias, e elas continuam esticando a vida útil porque os chips antigos ainda continuam gerando receita. Uma GPU que sai do cluster de treinamento passa a servir para inferência por anos, e com capacidade esgotada em todo lugar, sempre há um comprador para aquela capacidade.
Para $NVDA , isso significa que cada chip vendido carrega mais receita ao longo de toda a vida útil para o cliente, o que justifica o próximo pedido.
Para $NBIS , isso significa que a frota que eles estão construindo hoje continua pagando por muito tempo depois do término do primeiro contrato, e é aí que vem a margem.
Vida útil maior, melhores retornos, mais capex.
Espero que o Michael esteja bem... (Na verdade, não)
Otimista ⚡️
