O melhor 3º trimestre de todos os tempos — mas ainda fica negativo nesta mesma coluna do ano: o Ethereum (ETH) saiu de US$ 1.569,91 em 1º de julho para US$ 2.687 em 30 de setembro, cerca de +70,9% no trimestre; a soma dos três primeiros trimestres ainda cai para aproximadamente -9,47%, e está a cerca de 45,75% do pico de agosto de 2025. O ponto de partida também não veio do nada: nos dois primeiros trimestres, caiu -29,26% e -25,28%, respectivamente.
Os quatro nomes da mesma categoria de blockchain (camada 1) subiram juntos nesta temporada; as leituras ficam bem próximas: Ethereum (ETH) ~70,9%, com volume de cerca de US$ 310 bilhões; Solana ~60,4%, cerca de US$ 65,6 bilhões; Avalanche ~67,3%, cerca de US$ 4,5 bilhões; Cardano ~70,9%, cerca de US$ 8,5 bilhões. Mas ao olhar os três primeiros trimestres deste ano, o grupo se separa de imediato: Ethereum (ETH) caiu ~9,6%, Avalanche ~11,2%, Solana ~5,2% e Cardano ~26,1%. O que separa essa “galera” é o quão fundo era o buraco: a altura do salto ficou apertada dentro de dez pontos percentuais, enquanto o ponto em que se posicionaram diverge em mais de vinte pontos percentuais.
O que realmente foi alterado neste trimestre não é apenas o trecho das cotações. Registrei no relatório de apostas por trimestre que 40,20 milhões de tokens foram travados — cerca de 33% do fornecimento — uma faixa histórica máxima; a maior parte do aumento veio de instituições. No mesmo relatório, o throughput (vazão) subiu cerca de 73% ano contra ano, e, conforme o desenho, o espaço do bloco ficou mais barato. Mais barato por transação significa que a parcela que você recebe foi “afinada”; aumentar o uso não é a mesma coisa que aumentar o dinheiro recebido.
O que conferi foi quem comprou com o maior peso e o valor no último dia do trimestre: um armazém (cofre) detinha 6.001.302 unidades, cerca de 4,9% do fornecimento, com preço médio de US$ 3.337; ao terminar o trimestre, ainda estava com prejuízo flutuante de aproximadamente US$ 3.925 milhões. No fundo de spot de setembro, entraram apenas US$ 892 milhões; em agosto foram US$ 1,85 bilhões. No último dia do trimestre, o total de fluxos líquidos de spot foi de aproximadamente -US$ 233 milhões; do lado do Ethereum (ETH) foram 22.290 unidades.
Este trimestre “preencheu” o buraco cavado no primeiro semestre por conta própria: as mudanças se concentram na parcela travada e na taxa por transação. Quando o quarto trimestre terminar, se a parcela travada continuar subindo e a taxa por transação continuar caindo, então significa que desta vez mexeram no uso — e eu teria superestimado as cotações. Se a parcela cair e o buraco não for totalmente preenchido, essa conclusão precisaria ser derrubada. Para verificar este ponto, basta digitar os nomes na busca da Binance: as duas linhas (trimestre e três primeiros trimestres) aparecem. Compra e gestão financeira — ambas as partes estão expostas. Este artigo é um registro de opinião e não constitui conselho de investimento.$GTC
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#以太坊三季度涨70.9%
Os quatro nomes da mesma categoria de blockchain (camada 1) subiram juntos nesta temporada; as leituras ficam bem próximas: Ethereum (ETH) ~70,9%, com volume de cerca de US$ 310 bilhões; Solana ~60,4%, cerca de US$ 65,6 bilhões; Avalanche ~67,3%, cerca de US$ 4,5 bilhões; Cardano ~70,9%, cerca de US$ 8,5 bilhões. Mas ao olhar os três primeiros trimestres deste ano, o grupo se separa de imediato: Ethereum (ETH) caiu ~9,6%, Avalanche ~11,2%, Solana ~5,2% e Cardano ~26,1%. O que separa essa “galera” é o quão fundo era o buraco: a altura do salto ficou apertada dentro de dez pontos percentuais, enquanto o ponto em que se posicionaram diverge em mais de vinte pontos percentuais.
O que realmente foi alterado neste trimestre não é apenas o trecho das cotações. Registrei no relatório de apostas por trimestre que 40,20 milhões de tokens foram travados — cerca de 33% do fornecimento — uma faixa histórica máxima; a maior parte do aumento veio de instituições. No mesmo relatório, o throughput (vazão) subiu cerca de 73% ano contra ano, e, conforme o desenho, o espaço do bloco ficou mais barato. Mais barato por transação significa que a parcela que você recebe foi “afinada”; aumentar o uso não é a mesma coisa que aumentar o dinheiro recebido.
O que conferi foi quem comprou com o maior peso e o valor no último dia do trimestre: um armazém (cofre) detinha 6.001.302 unidades, cerca de 4,9% do fornecimento, com preço médio de US$ 3.337; ao terminar o trimestre, ainda estava com prejuízo flutuante de aproximadamente US$ 3.925 milhões. No fundo de spot de setembro, entraram apenas US$ 892 milhões; em agosto foram US$ 1,85 bilhões. No último dia do trimestre, o total de fluxos líquidos de spot foi de aproximadamente -US$ 233 milhões; do lado do Ethereum (ETH) foram 22.290 unidades.
Este trimestre “preencheu” o buraco cavado no primeiro semestre por conta própria: as mudanças se concentram na parcela travada e na taxa por transação. Quando o quarto trimestre terminar, se a parcela travada continuar subindo e a taxa por transação continuar caindo, então significa que desta vez mexeram no uso — e eu teria superestimado as cotações. Se a parcela cair e o buraco não for totalmente preenchido, essa conclusão precisaria ser derrubada. Para verificar este ponto, basta digitar os nomes na busca da Binance: as duas linhas (trimestre e três primeiros trimestres) aparecem. Compra e gestão financeira — ambas as partes estão expostas. Este artigo é um registro de opinião e não constitui conselho de investimento.$GTC
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