Treze desde 2013, com dez meses verdes em outubro, em média com cerca de 19% de ganhos. É essa a estatística que está sendo repetida por todo lado agora, e ela é correta, mas o único ano que quebrou o padrão é, na verdade, mais instrutivo do que os nove que confirmaram. Outubro de 2025 começou com o $BTC por volta de US$ 119.000, atingiu uma máxima recorde acima de US$ 126.000 no início do mês, parecia estar desenrolando o Uptober exatamente como no roteiro e, então, terminou em baixa de quase 4%, o primeiro outubro vermelho desde 2018. Uma escalada numa disputa comercial entre EUA e China e liquidações recordes fizeram isso acontecer — não uma falha do padrão sazonal em si, e sim um choque macro externo superando a tendência histórica. Essa é a lição real: sazonalidade é uma probabilidade, não uma garantia, e ela já foi quebrada antes, especificamente quando algo que não tem relação com o calendário interveio. A preparação para outubro deste ano é genuinamente diferente da do ano passado, porém. O BTC acabou de registrar três meses verdes consecutivos pela primeira vez desde 2012: subiu cerca de 25% em agosto e mais 9% em setembro, chegando a uma máxima de oito meses acima de US$ 87.000. Grandes entidades, segundo relatos, acumularam cerca de 30.269 BTC, no valor de aproximadamente US$ 2,57 bilhões, ao longo de um período recente de 96 horas, e ETFs à vista captaram perto de US$ 3 bilhões ao longo de dez dias. Quando setembro mesmo fechou no positivo, as cinco ocorrências anteriores ainda viram ganhos em outubro quatro vezes, com média de pouco menos de 17% — uma amostra menor, que vale notar, mas não tratar como conclusiva separadamente. Minha leitura honesta: a taxa base é real e bem documentada, não foi “selecionada a dedo”, mas 2025 mostrou que as probabilidades sazonais fortes não anulam um choque macro genuíno. O impulso deste ano parece mais construtivo do que o do ano passado, mas essa é uma afirmação diferente do padrão ser mais confiável desta vez. O que estou observando: se algum catalisador macro comparável, política comercial, surpresas do Fed, aparece neste outubro do mesmo jeito que ocorreu no ano passado, porque historicamente essa tem sido a variável que quebrou esse padrão — e não qualquer coisa sobre o calendário em si.