O desempenho geral do relatório de resultados mais recente divulgado pela Micron é bastante impressionante. Pelos dados divulgados, a receita e a orientação de lucro por ação (EPS) da empresa superaram as expectativas do mercado, embora a orientação prospectiva da margem bruta apresente uma pequena falha. Vale notar que a empresa oficializou a assinatura de mais acordos de longo prazo de SCA; dois acordos existentes foram diretamente prorrogados até 2031.
Ao revisar em detalhes o desempenho financeiro do 4T do FY26, a receita do trimestre foi muito forte, atingindo US$ 54,23 bilhões. Ela não apenas superou com folga a estimativa de mercado de US$ 51,07 bilhões, como também registrou um aumento impressionante de 379% ano contra ano. Em termos de lucro, o Adj. EPS ficou em US$ 33,42, acima das expectativas de US$ 31,61. Já a Adj. Gross Margin foi de 87,0%, também acima do patamar esperado pelo mercado de 86,1%.
Para o próximo 1T do FY27, a orientação de receita fornecida pela administração está na faixa de US$ 61,5 bilhões, mais ou menos US$ 1,5 bilhão — um valor bem acima da previsão de US$ 57,02 bilhões. Além disso, a faixa projetada de Adj. EPS situa-se entre US$ 38,15, mais ou menos US$ 1,00, ficando acima da expectativa de US$ 35,40. Porém, a orientação de Adj. Gross Margin para o trimestre é de cerca de 86,25%, ligeiramente abaixo do consenso do mercado de 86,4%; este é um dos pequenos pontos mencionados anteriormente.
No avanço dos pedidos de contratos de longo prazo (longos), a empresa informou que, até o momento, já assinou com sucesso 26 SCA. Com base nos dados atuais de estimativa, até 2030, esses SCA devem representar mais de 35% da receita operacional total da empresa. Como muitos clientes desejam garantir, com urgência, que ainda receberão suprimentos estáveis proporcionados pelos SCA após 2030, a empresa não apenas assinou novos acordos com prazo até 2031, como também estendeu dois acordos existentes por mais um ano, prorrogando-os para 2031.
Quanto à queda nas expectativas de margem bruta que preocupa muita gente, esperamos que a administração revele a causa real por trás disso. Desde que essa queda não seja provocada pela redução do preço médio de venda dos produtos de armazenamento (ASP), os investidores ainda podem ficar tranquilos para continuar detendo as ações. Pelo que imagino, a causa mais provável desse fenômeno é o aumento de custos nos estágios iniciais, decorrente da expansão de novas capacidades de produção e do ramp-up de uma nova tecnologia de processo. Quanto à verdade final, ainda precisaremos ouvir com paciência a explicação detalhada da administração durante a reunião de resultados.
Ao revisar em detalhes o desempenho financeiro do 4T do FY26, a receita do trimestre foi muito forte, atingindo US$ 54,23 bilhões. Ela não apenas superou com folga a estimativa de mercado de US$ 51,07 bilhões, como também registrou um aumento impressionante de 379% ano contra ano. Em termos de lucro, o Adj. EPS ficou em US$ 33,42, acima das expectativas de US$ 31,61. Já a Adj. Gross Margin foi de 87,0%, também acima do patamar esperado pelo mercado de 86,1%.
Para o próximo 1T do FY27, a orientação de receita fornecida pela administração está na faixa de US$ 61,5 bilhões, mais ou menos US$ 1,5 bilhão — um valor bem acima da previsão de US$ 57,02 bilhões. Além disso, a faixa projetada de Adj. EPS situa-se entre US$ 38,15, mais ou menos US$ 1,00, ficando acima da expectativa de US$ 35,40. Porém, a orientação de Adj. Gross Margin para o trimestre é de cerca de 86,25%, ligeiramente abaixo do consenso do mercado de 86,4%; este é um dos pequenos pontos mencionados anteriormente.
No avanço dos pedidos de contratos de longo prazo (longos), a empresa informou que, até o momento, já assinou com sucesso 26 SCA. Com base nos dados atuais de estimativa, até 2030, esses SCA devem representar mais de 35% da receita operacional total da empresa. Como muitos clientes desejam garantir, com urgência, que ainda receberão suprimentos estáveis proporcionados pelos SCA após 2030, a empresa não apenas assinou novos acordos com prazo até 2031, como também estendeu dois acordos existentes por mais um ano, prorrogando-os para 2031.
Quanto à queda nas expectativas de margem bruta que preocupa muita gente, esperamos que a administração revele a causa real por trás disso. Desde que essa queda não seja provocada pela redução do preço médio de venda dos produtos de armazenamento (ASP), os investidores ainda podem ficar tranquilos para continuar detendo as ações. Pelo que imagino, a causa mais provável desse fenômeno é o aumento de custos nos estágios iniciais, decorrente da expansão de novas capacidades de produção e do ramp-up de uma nova tecnologia de processo. Quanto à verdade final, ainda precisaremos ouvir com paciência a explicação detalhada da administração durante a reunião de resultados.