A SEC vai criar regras para captação de recursos on-chain! Projetos cripto podem enfrentar um “ICO em conformidade”
Desta vez, a SEC realmente colocou “captação de recursos on-chain” em evidência.
Em 18 de agosto, a SEC apresentou oficialmente o Regulation Crypto Assets, planejando criar um conjunto de regras específicas para a emissão de valores mobiliários, voltadas a determinados contratos de investimento que envolvam criptoativos.
Há dois principais canais de captação:
① até US$ 5 milhões acumulados em 4 anos
② até US$ 75 milhões a cada 12 meses
Projetos que se enquadram nos requisitos podem seguir o caminho de dispensa de registro, mas precisam fornecer as divulgações correspondentes e ainda ficam sujeitos às regras de combate a fraude e a manipulação.
O mais interessante é que a SEC também propôs um “porto seguro” condicional:
criptos que atendam aos requisitos, após cumprir as condições relevantes, podem deixar de ser considerados um “contrato de investimento” segundo a lei de valores mobiliários.
O que isso significa?
Antes, um dos maiores desafios para muitos projetos de Crypto era:
querem captar recursos → temem esbarrar na lei de valores mobiliários
querem emitir tokens → não sabem quando eles serão reconhecidos como valores mobiliários
o projeto decola → o limite regulatório ainda fica nebuloso
Agora, a SEC começa a tentar escrever essas regras diretamente.
E isso não é uma ação isolada.
Em 17 de setembro, a SEC também lançou a Innovation Exemption, que permite que plataformas elegíveis realizem negociações on-chain de ações tokenizadas sob uma estrutura temporária de dispensa.
Portanto, a regulação dos EUA está mostrando claramente uma direção:
captação de recursos on-chain + ativos on-chain + negociação on-chain
Mas há um ponto-chave que precisa ser observado:
⚠️ O Regulation Crypto Assets ainda é apenas uma proposta.
O prazo para comentários públicos da SEC vai até 20 de outubro de 2026, e as regras finais ainda podem mudar.
Se for aprovado de vez, a maior mudança talvez não seja um token específico, e sim:
No futuro, projetos de Crypto podem ter um conjunto de regras mais claras sobre “como captar recursos, como divulgar e quando deixar de ter características de valores mobiliários”.
De “a regulação perseguindo os projetos”, para “as regras escritas com antecedência”.
Talvez seja essa a maior mudança que a regulação cripto dos EUA está prestes a enfrentar.
#SEC #sec将明确链上募资规则
Desta vez, a SEC realmente colocou “captação de recursos on-chain” em evidência.
Em 18 de agosto, a SEC apresentou oficialmente o Regulation Crypto Assets, planejando criar um conjunto de regras específicas para a emissão de valores mobiliários, voltadas a determinados contratos de investimento que envolvam criptoativos.
Há dois principais canais de captação:
① até US$ 5 milhões acumulados em 4 anos
② até US$ 75 milhões a cada 12 meses
Projetos que se enquadram nos requisitos podem seguir o caminho de dispensa de registro, mas precisam fornecer as divulgações correspondentes e ainda ficam sujeitos às regras de combate a fraude e a manipulação.
O mais interessante é que a SEC também propôs um “porto seguro” condicional:
criptos que atendam aos requisitos, após cumprir as condições relevantes, podem deixar de ser considerados um “contrato de investimento” segundo a lei de valores mobiliários.
O que isso significa?
Antes, um dos maiores desafios para muitos projetos de Crypto era:
querem captar recursos → temem esbarrar na lei de valores mobiliários
querem emitir tokens → não sabem quando eles serão reconhecidos como valores mobiliários
o projeto decola → o limite regulatório ainda fica nebuloso
Agora, a SEC começa a tentar escrever essas regras diretamente.
E isso não é uma ação isolada.
Em 17 de setembro, a SEC também lançou a Innovation Exemption, que permite que plataformas elegíveis realizem negociações on-chain de ações tokenizadas sob uma estrutura temporária de dispensa.
Portanto, a regulação dos EUA está mostrando claramente uma direção:
captação de recursos on-chain + ativos on-chain + negociação on-chain
Mas há um ponto-chave que precisa ser observado:
⚠️ O Regulation Crypto Assets ainda é apenas uma proposta.
O prazo para comentários públicos da SEC vai até 20 de outubro de 2026, e as regras finais ainda podem mudar.
Se for aprovado de vez, a maior mudança talvez não seja um token específico, e sim:
No futuro, projetos de Crypto podem ter um conjunto de regras mais claras sobre “como captar recursos, como divulgar e quando deixar de ter características de valores mobiliários”.
De “a regulação perseguindo os projetos”, para “as regras escritas com antecedência”.
Talvez seja essa a maior mudança que a regulação cripto dos EUA está prestes a enfrentar.
#SEC #sec将明确链上募资规则