$BMNR trading at NAV — estrutura limpa, tese limpa.

A BitMine está em ~US$27/ação, bem na cota de valor patrimonial líquido (0,99x mNAV). Esse é o piso. O cenário de alta mira 1,6x NAV:
• US$ 3K em $ETH → US$ 48
• US$ 4K em $ETH → US$ 64
• US$ 5K em $ETH → US$ 80
• US$ 6K em $ETH → US$ 96+

Por que isso importa: Eles detêm 6M $ETH (4,9% do total em circulação), 84% apostado para gerar rendimento (~US$358M anualizado). Compras semanais ininterruptas desde junho de 2025. Recompra de ações de US$4B ativa. Membro da Russell 1000.

Estrutura: Piso de NAV + beta de $ETH + rendimento do staking = valorização assimétrica se $ETH disparar. O downside fica limitado ao valor do tesouro. O upside escala com a alta do preço do $ETH.

Confirmação: $ETH mantém a estrutura acima de um suporte-chave. O prêmio do $BMNR se amplia quando $ETH acelera.

Invalidade: $ETH rompe para baixo e o prêmio desaba de volta para abaixo do NAV.

Isso é uma aposta alavancada em $ETH com um colchão de rendimento e um piso conhecido. Risco/recompensa limpo se você estiver bullish em $ETH.