“Altseason” ainda pode ser um alvo em movimento, mas a rotação que os traders estão observando está ficando mais difícil de ignorar. Nos últimos 30 dias, uma ampla variedade de tokens—incluindo memecoins, DeFi, privacidade, IA e infraestrutura—registrou ganhos acima do normal, de acordo com dados da CoinMarketCap.
A CoinMarketCap mostra que o token do launchpad de memecoins PONS subiu mais de 350%, enquanto o UNI da Uniswap ganhou mais de 110%, o ARB da Arbitrum está em alta de mais de 150% e o NEAR—descrito como voltado para IA no conjunto de dados—subiu cerca de 180%. O token de privacidade Zcash também atingiu uma nova máxima acima de US$ 1.600 na semana passada, enquanto outros destaques incluem LIT (Bitcoin Layer-2) e PUMP (memecoin launchpad). O índice de altcoin-season da CoinMarketCap e gráficos mais amplos indicam que a “altseason” está a caminho de retornar.
Principais conclusões
O indicador de “altcoin season” da CoinMarketCap ainda não cruzou o limite oficial, mas o desempenho em 30 dias parece mais uma rotação ampla do que um pico de um único tema.
Comentaristas destacaram uma possível mudança para narrativas de “receita” e utilidade, mesmo com as memecoins continuando fazendo parte do rali.
Os dados da Talos sugerem que o capital está se concentrando em menos ativos, em vez de rotacionar de maneira uniforme ao longo do “long tail”.
A participação de dealers nas negociações de altcoins caiu desde o fim de 2024, sugerindo que formadores de mercado podem estar desempenhando um papel menor do que nos ralis anteriores.
O acesso e as ferramentas para o varejo e para profissionais parecem ter melhorado, o que pode ajudar a explicar por que as compras continuaram persistentes apesar de uma liquidez menos impulsionada por dealers.
Isso é altseason — ou apenas rotação seletiva?
O comportamento do mercado não está se alinhando de forma clara com uma previsão “oficial” de altcoin season. O índice de altcoin season da CoinMarketCap, segundo a publicação, atualmente está em 64 de 100, acima dos 48 da semana anterior. Ainda assim, ele permanece abaixo do nível 75 que sinaliza o início de uma nova temporada oficial.
Essa diferença importa para os investidores porque os sinais de “altseason” frequentemente são usados como um atalho para indicar apetite a risco em todo o mercado. Se o índice não tiver confirmado uma mudança total de regime, os traders podem estar mais propensos a buscar narrativas específicas do que a rotacionar amplamente para tudo fora das large caps.
O perfil de desempenho sustenta essa interpretação. Embora tokens de setores muito diferentes tenham disparado — o ângulo de privacidade da Zcash ao lado de nomes ligados a DeFi e IA — o fator por trás pode ser mais uma participação seletiva do que uma mudança completa de estratégia.
O que os traders parecem estar comprando agora
Mesmo entre os maiores ganhadores semanais, a composição parece mista. O conjunto de dados citado indica que, entre os 20 maiores ganhadores da semana passada, apenas duas memecoins apareceram, e na semana anterior apenas Pudgy Penguins entrou na lista.
Esse cenário ajuda a explicar por que vários observadores do mercado argumentam que o movimento atual está refletindo “amplitude antes da profundidade”. Sergej Kunz, cofundador da 1inch, apontou como as memecoins demonstraram o crescimento mais forte entre os compradores nos últimos 30 dias, enquanto outras categorias — protocolos de DeFi, tokens de privacidade, projetos de IA e ativos tokenizados — também estão atraindo atenção. No entanto, o foco dele foi em como os investidores estão espalhando a exposição: mais carteiras comprando uma gama maior de tokens, geralmente em valores menores, em vez de apostar tudo em um único cenário.
Os dados da Talos se alinham com esse enquadramento enquanto também apuram o quadro. Sam ar Sen, chefe de mercados internacionais da Talos, diz que os dados apontam para uma concentração de capital em um número menor de ativos, em vez de distribuir amplamente pelo “long tail”. Ele também observa que os dados de fluxo de setembro mostram uma inclinação de compras “notavelmente forte”, com compras dominando em praticamente todos os dias — em contraste com o fim de 2024, quando, segundo relatos, compradores e vendedores estavam mais equilibrados e o rali pós-eleição teria gerado desempenho mais amplo em tokens, incluindo DOGE, ADA e HBAR.
Relevância, receita e a disputa entre narrativas
Em vez de tratar o rali como uma rotação simples para quaisquer moedas que estejam em alta, a discussão está cada vez mais sobre o que esses tokens têm em comum. David Hoffman, apresentador do podcast Bankless, sugeriu que ganhadores em destaque como ARB, UNI, JUP e ONDO têm algo em comum: eles “fazem dinheiro” e “imprimem receita”, implicando um impulso guiado por utilidade, e não apenas especulação.
Dito isso, vários observadores também enfatizaram que fundamentos não são a única força em jogo. As declarações de Kunz novamente apontam para as memecoins como um grande motor de crescimento entre os compradores, enquanto Sen, da Talos, descreve o mercado como ficando mais seletivo — se concentrando em narrativas e ecossistemas específicos, em vez de tratar altcoins como um único grande trade.
O resultado é um meio-termo desconfortável: os investidores talvez não estejam abandonando a especulação totalmente, mas podem estar exigindo razões mais claras para participar. A leitura mais ampla do mercado é que “altseason” neste ciclo pode ter menos a ver com um tema dominante e mais com histórias sobrepostas — protocolos geradores de receita, derivativos onchain, privacidade, proximidade com IA, ativos tokenizados e até a crescente sobreposição entre categorias em plataformas mainstream.
A fonte destaca como ações tokenizadas começaram a ser negociadas contra memecoins por meio de pareamentos incomuns no Robinhood, ilustrando como o acesso do varejo pode comprimir as fronteiras entre narrativas. Um pareamento citado teria gerado mais de US$ 425 milhões em volume de negociação de 24 horas no início de setembro, ressaltando como a liquidez pode se formar rapidamente em torno de novas combinações.
Quem está financiando o movimento: dealers, acesso do varejo e ferramentas profissionais
Uma das partes mais acionáveis do relatório é o que ele sugere sobre a estrutura do mercado. Os dados da Talos citados por Sen mostram que a participação de dealers no trading de altcoins caiu de cerca de 65% no fim de 2024 para cerca de 32% em setembro, mesmo enquanto os fluxos mantinham uma tendência de compra forte.
Sen descreveu isso como uma diferença significativa em relação ao último rali de altcoins, sugerindo que provedores de liquidez e market makers tiveram um papel menor no movimento atual. Ao mesmo tempo, ele argumenta que o acesso melhorou — a exposição que antes exigia interação direta com ambientes descentralizados (como Raydium ou Orca, como mencionado na matéria) agora está disponível em plataformas mainstream. Na visão dele, isso reduz barreiras de entrada e amplia a participação do varejo.
Do lado profissional, Sen também observa que os traders têm mais ferramentas para acompanhar a atividade — usando rastreamento de carteiras e abordagens de copy trading para identificar onde o capital está se acumulando em carteiras, protocolos e cadeias. Em conjunto, o relatório enquadra o rali atual como impulsionado por um acesso maior do varejo, combinado com um monitoramento profissional mais sofisticado.
Uma possível vantagem “fundamental” — se a integração acelerar
Parte de alguns dos comentários mais otimistas vem de Michael Egorov, fundador da Curve Finance e da Yield Basis. Ele disse que está vendo mais interesse em protocolos com casos de uso tangíveis e demanda institucional do que nos ciclos anteriores, com atenção especial para a infraestrutura que pode conectar o cripto à atividade financeira real.
As stablecoins foram destacadas como um exemplo, especialmente seu uso em câmbio estrangeiro onchain e aplicações de fintech. Egorov argumentou que um fator-chave pode ser a crescente integração entre a infraestrutura cripto e a economia real — algo que, se continuar, poderia dar ao momentum de altcoins deste ciclo uma fonte adicional de compras além do próprio trading.
Mas ele também reconheceu a incerteza: isso exigiria que a demanda continuasse crescendo, não apenas atenção especulativa.
Para os leitores, a pergunta de curto prazo não é apenas se a “altseason” chega no papel, mas se o mercado continua se concentrando em narrativas específicas ou começa a rotacionar de forma mais ampla. Observe o índice da CoinMarketCap em busca de movimento rumo ao limite oficial e acompanhe as métricas de fluxo e participação da Talos — especialmente se a participação de dealers volta a subir à medida que a liquidez dos tokens se aprofunda.
Este artigo foi originalmente publicado como Altseason Set to Return as Traders Become More Selective on Crypto Breaking News – sua fonte confiável para notícias de cripto, notícias sobre Bitcoin e atualizações de blockchain.