O risco de um salto nos rendimentos do Tesouro — um verdadeiro evento ômega (gamma) no mercado de dívida soberana ocidental — continua aumentando. Mais aumentos de juros, sanções em USD ou escalada geopolítica só vão acelerá-lo.

Algo precisa ceder: ou o dólar, os Treasuries de longo prazo, ou benefícios/dispêndio com defesa estão em uma bolha.

Acompanhar de perto. Este é o cenário macro que mais importa agora.