O ouro caiu para 4.177.
Este é o preço em tempo real do XAU/USDT perpétuo da Binance,
Também é a mais baixa desde os últimos 30 pregões.
Qual é o status da sua posição agora?
Acho que é assim: você perdeu, mas não saiu.
Porque você acredita que ele vai voltar.
—
Primeiro, veja quanto ele caiu.
Partindo de 4.514 de 3 de setembro,
Em menos de um mês, caiu 7,5%.
Você vai procurar o motivo.
A resposta que encontrei é: as expectativas de inflação estão desacelerando,
A função de refúgio do ouro falhou.
Essa explicação está errada.
—
Olhe para dois números.
Taxa de juros real: 1,89% em 29 de janeiro,
Agora 2,83%, acima de 94 pontos-base.
expectativa de inflação: 29 de janeiro em 2,35%,
agora está em 2,34%, não mexeu.
——
você percebeu o problema?
o que está pressionando o ouro não é a expectativa de inflação.
nesta metade do ano, a expectativa de inflação quase não mudou.
quem age aqui é a taxa de juros real.
——
o ouro não tem juros.
se você está com ele, o único custo de oportunidade é,
é um retorno real sem risco.
o custo subiu 94 pontos-base.
O ouro não precisa de notícias ruins,
se ela mesma já vai descer sozinha.
——
então a frase “se a inflação voltar, o ouro sobe”,
nesta fase, isso não se aplica.
expectativa de inflação nem precisa voltar.
basta a taxa de juros real parar de subir.
essas duas coisas não são absolutamente a mesma coisa.
você está esperando o sinal errado o tempo todo.
——
olhe mais uma camada para baixo.
nesta queda, quanto foi culpa do dólar?
em um mês, o índice do dólar subiu 2%.
troque o ouro para ser cotado em euros,
a queda, de 6,5%, encolheu para 4,2%.
convertendo, o dólar explica aproximadamente um terço.
sobram dois terços que são a taxa de juros real.
não é o dólar, e nem é a inflação.
——
agora vamos falar da camada mais urgente.
o preço está caindo, mas a posição não mexeu.
Futuros perpétuos de XAU/USDT na Binance:
posições dos grandes investidores: 71% são comprados.
o número de contas de grandes investidores: 87% são comprados,
os vendidos só têm 13%.
——
nas últimas 24 horas,
liquidação total de ouro perpétuo na web inteira: 420 mil dólares.
desse total, 97,8% foram comprados que foram liquidados.
a taxa de financiamento ainda está positiva.
——
veja também um número ainda mais estranho.
o preço está registrando novas mínimas de 30 dias,
e sim o volume de posições está subindo.
de 27 a 28 de setembro,
os contratos em aberto subiram de 109,690 para 112,221.
aumentou 2,3%.
——
Traduza uma vez.
não é que os comprados foram embora.
é gente adicionando enquanto o preço está caindo.
e 87% das contas são comprados.
e o que foi adicionado aí, provavelmente também é comprado.
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é aqui que o ouro está mais perigoso agora.
não é porque caiu 7,5%.
é depois de cair,
as posições não só não foram limpas,
e ainda vai empilhando para cima.
——
você pode estar perguntando: então onde fica o fundo?
eu não tenho a resposta para esse problema, e ninguém tem agora.
eu só sei uma coisa.
Quando a justificativa de uma queda de um ativo,
é quando a variável “taxa de juros real” dura muito tempo,
use “ele já caiu o suficiente” como motivo para comprar,
é a aposta mais cara.
——
então o que você deve fazer agora.
primeiro: apague esse roteiro de “esperar a inflação”.
a expectativa de inflação não se moveu; ela não é a variável que você deveria observar agora.
o que você deve observar é 30 de setembro às 20:30.
núcleo do PCE de agosto.
aquele número decide se a taxa real sobe ou desce.
——
segundo: não use o preço de custo como base para decidir.
“comprei a 4.600”,
essa frase não tem nenhum significado para o mercado.
O mercado não conhece seu custo.
seu custo é um problema seu, não é o problema dele.
——
terceiro: observe as posições, não o preço.
o preço fez nova mínima, mas as posições até aumentaram 2,3%.
isso mostra que quem deveria ter saído ainda não saiu.
espere esse número cair; aí sim fale em oportunidade.
——
quarto: olhe a prata junto.
no mesmo padrão:
prata no mês: −7,5%,
ouro −6,5%.
a prata está caindo ainda mais,
porque é a mesma cadeia, só que aquela com elasticidade maior.
se essa cadeia estiver corrigindo, a prata vai se mover primeiro.
se não mexeu, é porque a cadeia ainda não foi corrigida.
——
eu sei que ouvir isso é desconfortável.
o que você quer ouvir agora,
provavelmente é “vai acabar chegando logo ao fundo”.
mas eu não quero te dizer isso.
——
o mercado não te deve nenhuma explicação,
e também não deve nada a você em termos de repique.
é o tipo de dado que ele está disposto a mostrar.
——
espere até a taxa real virar.
não espere inflação, não espere o preço de custo.
esperar os dados.
—— MK守约
