A cimeira EUA-China incluiu na mesma convergência as garantias nucleares do Irã e o princípio das taxas de passagem pelas águas internacionais; assim, o “válvula de alívio” da tensão no Oriente Médio foi destravado, e a lógica de precificação dos ativos de risco passou a ser reescrita.
O peso dessa convergência reside em duas camadas de proteção: o Irã não desenvolverá armas nucleares, cortando o pavio da proliferação nuclear; e nenhum país pode cobrar taxas sobre as águas internacionais, o que equivale a colocar uma trava adicional na navegação pelo Estreito de Ormuz. Como 20% do transporte global de petróleo e gás passa por esse estreito, o risco de bloqueio diminui, e o prêmio de risco do petróleo bruto precisa ser devolvido. Com a queda do preço do petróleo, a inflação importada arrefece, e a margem para cortes de juros do Fed se amplia; as expectativas de liquidez se deslocam para um cenário mais frouxo.
O peso dessa convergência reside em duas camadas de proteção: o Irã não desenvolverá armas nucleares, cortando o pavio da proliferação nuclear; e nenhum país pode cobrar taxas sobre as águas internacionais, o que equivale a colocar uma trava adicional na navegação pelo Estreito de Ormuz. Como 20% do transporte global de petróleo e gás passa por esse estreito, o risco de bloqueio diminui, e o prêmio de risco do petróleo bruto precisa ser devolvido. Com a queda do preço do petróleo, a inflação importada arrefece, e a margem para cortes de juros do Fed se amplia; as expectativas de liquidez se deslocam para um cenário mais frouxo.