A Parte 1 mostrou os mesmos dados de LTH SOPR sustentando duas chamadas opostas em junho de 2026, e um mercado alterado que muda o significado de uma métrica. A própria matemática dela também pode alterá-la.

O ponto cego das métricas de Preço Realizado

O gráfico de MVRV não rotula nenhum valor como topo ou fundo, mas codifica por cor as zonas acima de 4 e abaixo de 1, porque, em ciclos anteriores, essas zonas ficavam perto de topos e fundos. Essa é uma chave de resposta ajustada para casos do passado.

Qualquer pessoa que esperava pelo limite fixo de MVRV 4 não teria conseguido sair no final de 2021.

A causa raiz está no denominador. O Preço Realizado calcula a média do preço em que cada moeda por último se movimentou; então, à medida que um mercado altista estabelece máximas cada vez mais altas passo a passo, o Preço Realizado também sobe acentuadamente. No fim de um ciclo, o denominador é reavaliado em níveis altos por um longo tempo, enquanto a capitalização de mercado não tem mais o impulso para esticar tanto acima dela quanto antes. Assim, os picos de MVRV continuam ficando cada vez mais baixos.

Baixar o limite para 3 ou 2,5 resolveria isso? Não. Um limite mais baixo apenas dispara em algum ponto no meio do ciclo de alta; a falha central de ficar cego no fim do ciclo permanece. Confiar em um limite fixo de uma única métrica também pode continuar arriscado em ciclos futuros.

Pela mesma lógica, qualquer pessoa que estivesse esperando o MVRV abaixo de 1 não poderia ter comprado nem uma vez em 2026.

Escrito por AbstractRyu