Michael Saylor, presidente executivo da Strategy e cofundador da empresa, argumenta que a próxima era da inteligência digital deve ser construída em torno de um “projeto de direitos digitais” em vez de expandir restrições sobre como pessoas e empresas usam ativos digitais. Em um ensaio publicado no X no sábado, Saylor posicionou os ativos digitais como infraestrutura essencial para a produtividade e a formação de capital — especialmente à medida que a automação remodela as indústrias.
O arcabouço de Saylor descreve cinco liberdades centrais que, segundo ele, devem se aplicar tanto a indivíduos quanto a empresas: a capacidade de criar novos ativos digitais, emiti-los aos mercados para financiar atividades produtivas, o direito de mantê-los ou escolher custodias, a capacidade de transferir ativos entre usuários e prestadores de serviço e a liberdade de usá-los — seja para gastar, investir, obter renda ou tomar empréstimos usando garantias.
Principais conclusões
Saylor propõe uma “declaração de direitos digitais” centrada em cinco liberdades: criar, emitir, manter/custodiar, transferir e usar ativos digitais.
Ele argumenta que restringir o que os proprietários podem fazer com ativos enfraquece seu valor econômico—porque o valor do ativo depende da utilidade do proprietário.
Saylor relaciona ganhos de produtividade impulsionados por IA à necessidade de mercados de capitais mais flexíveis que possam financiar novos negócios.
Ele defende que “dólares digitais” consigam competir em rentabilidade e operar com o mínimo de atrito—onde a lei permitir, e com atualizações legais onde não permitir.
As recentes compras de Bitcoin da Strategy foram retomadas após uma breve pausa, reforçando a mensagem mais ampla de Saylor sobre formação de capital por meio de ativos digitais.
De ativos digitais a uma estrutura de “direitos”
Em seu ensaio, Saylor enquadra os direitos digitais como uma base prática para o crescimento econômico em uma era em que “inteligência digital” automatizará tarefas e tornará produtos existentes obsoletos. Em vez de tratar ativos digitais como uma ferramenta financeira de nicho, ele sugere que eles funcionem como um mecanismo de uso geral para levantar capital e realocar recursos mais rapidamente do que os sistemas tradicionais normalmente permitem.
As cinco liberdades que Saylor destaca começam com criação e emissão. Ele argumenta que os participantes devem ser livres para criar novos ativos digitais e emitir esses ativos nos mercados para que as empresas possam financiar produtividade e expansão. A partir daí, ele enfatiza a escolha de propriedade e custódia—os proprietários devem poder manter os ativos por conta própria ou selecionar custodiantes que se adequem às suas necessidades.
A transferibilidade é o próximo pilar. Saylor destaca que os direitos devem incluir a capacidade de mover ativos digitais entre pessoas, empresas, carteiras e provedores de serviços. Por fim, ele argumenta que ativos digitais devem ser utilizáveis em atividades econômicas reais, incluindo gastar, investir, obter renda e contrair empréstimos usando-os como garantia.
“O valor de um ativo depende do que seu proprietário pode fazer com ele”, escreveu Saylor, acrescentando que “ao restringir sua utilidade, você restringe seu potencial econômico.” O argumento é menos sobre qualquer categoria única de token e mais sobre o que regulamentos e desenho de mercado permitem que os proprietários façam—especialmente durante períodos de rápida mudança tecnológica.
Por que os mercados de capitais na era da IA podem exigir menos gargalos
Saylor conecta sua ideia de “direitos” à economia da adoção de IA. Ele escreve que uma era de IA pode aumentar a produção, mas argumenta que ela só atingirá seu potencial se os mercados de capitais e os sistemas monetários forem capazes de apoiar os negócios e as inovações que surgem da automação.
Ele também critica o que descreve como uma incompatibilidade entre proteger os modelos de negócios de hoje e financiar seus sucessores. De acordo com Saylor, ao proteger modelos existentes enquanto torna difícil para novos empreendimentos levantar capital, a economia fica menos preparada para a mudança tecnológica.
Para destacar a escala do que ele imagina, Saylor diz que a ambição deve ser permitir “10 milhões de novas empresas” para captar capital. A implicação central é que ativos digitais e trilhos modernizados de dinheiro e financiamento poderiam reduzir o tempo entre a oportunidade tecnológica e o investimento no mundo real.
Aqui é onde o argumento de política dele fica mais contundente. Se a prosperidade futura depender do empreendedorismo rápido, então as regras que regem a criação, emissão, custódia, transferência e uso de ativos digitais não são apenas questões técnicas—elas determinam se novos entrantes no mercado conseguem financiar seu crescimento.
“Dólares digitais” devem competir—e se mover rapidamente
O ensaio de Saylor vai além de ativos digitais em geral e aborda a questão específica do dinheiro. Ele argumenta que “dólares digitais” devem ser autorizados a competir por rentabilidade e operar “à velocidade da luz”. Na visão dele, bancos, empresas de fintech e plataformas de tecnologia devem conseguir fornecer dólares digitais por meio dos aplicativos e dispositivos que as pessoas já usam.
Em outras palavras, o diferencial não deveria ser se esses sistemas são compatíveis com processos legados, mas se eles conseguem entregar retornos competitivos e liquidação com baixo atrito. Saylor também pede reforma legal quando necessário, escrevendo que “quando a lei impede isso, a lei deve mudar”.
Para investidores e participantes do mercado, a questão prática é quais barreiras regulatórias podem estar desacelerando a interoperabilidade ou limitando a emissão e a distribuição. A estrutura de Saylor sugere que quanto mais restritivas forem as regras sobre custódia, transferências ou uso, menos capital o sistema consegue mobilizar eficientemente para novas atividades.
As compras de Bitcoin da Strategy estão alinhadas com a tese de formação de capital de Saylor
Embora o ensaio de Saylor seja uma declaração de política e filosofia, ele se encaixa ao lado da acumulação contínua de Bitcoin da Strategy. A Cointelegraph informou anteriormente nesta semana que a Strategy retomou as compras de Bitcoin após uma pausa de duas semanas. A empresa adquiriu 950 BTC por US$ 75,7 milhões, com média de US$ 79.670 por moeda.
A Cointelegraph também informou que isso levou as participações da Strategy a 846.000 BTC, adquiridos por cerca de US$ 63,8 bilhões a um custo médio de US$ 75.416 por moeda. Na época da publicação no relatório-fonte, o Bitcoin estava sendo negociado a aproximadamente US$ 84.523.
A compra estratégica de Bitcoin tem sido uma parte central da narrativa pública da Strategy para habilitar exposição a capital via um ativo digital. Lido junto com o ensaio de Saylor, as compras reforçam a reivindicação maior dele: que a transformação econômica exige mecanismos de financiamento que possam se mover rapidamente e funcionar nas trilhas financeiras modernas, em vez de ficarem limitados por estruturas mais antigas.
Ao mesmo tempo, a crítica mais ampla de Saylor sobre “proteger modelos de negócios existentes” sugere uma tensão que investidores podem observar à medida que a IA acelera. Se regulamentações ou estruturas de mercado desacelerarem os canais de financiamento para novas empresas—mesmo enquanto os incumbentes se beneficiam da continuidade— a economia pode não conseguir realizar toda a produtividade prometida pela automação.
No futuro, os leitores talvez queiram observar como legisladores e reguladores respondem aos pedidos por sistemas de dinheiro digital mais flexíveis e direitos mais claros para o uso de ativos digitais—especialmente em torno de escolhas de custódia, transferibilidade e a capacidade de empregar ativos digitais para empréstimos e investimentos. A direção dessas regras provavelmente determinará quão rapidamente novos empreendimentos conseguirão acessar capital em uma economia impulsionada por IA.
Este artigo foi publicado originalmente como Michael Saylor propõe “Bill of Digital Rights” para expandir acesso a capital no Crypto Breaking News—sua fonte confiável de notícias de cripto, notícias de Bitcoin e atualizações de blockchain.