A Anthropic compra serviços em nuvem da Akamai e, de quebra, fica com até 5% das ações da Akamai
Na última sexta, todo mundo ficou de olho no Copilot da Microsoft e no estreito de Hormuz; esta aqui acabou sendo ofuscada
Depois de ler os detalhes do contrato, achei que há bem mais “matéria” do que parecia na tela do dia
━━━━━ ◆ ━━━━━
US$ 11,6 bilhões, prazo de sete anos
A Akamai enviou para a Anthropic warrants (opções de compra de ações). Preço de exercício: US$ 111,33, o que corresponde a aproximadamente 7,7 milhões de ações
▪️2% destrava na primeira parcela dos US$ 11,6 bilhões
▪️os 3% restantes ficam atrelados a incrementos futuros — por cada adição de mais US$ 3 bilhões, destrava cerca de 1%
▪️o acordo também deixou US$ 9 bilhões de espaço para expansão; se lotar o limite, o “tamanho do bolo” total chega a perto de US$ 20 bilhões
Antes: a parte pagadora pagava, a parte entregadora entregava
Agora: a Anthropic troca volume futuro de compras por participação do fornecedor — amarrando o custo de computação ao preço das ações da Akamai
É a primeira vez que a Akamai oferece warrants em um contrato de nuvem
Usar diluição de capital para travar um contrato longo é algo que a própria Akamai sabe o peso dessa negociação.
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Um detalhe também foi abafado: este acordo é focado em serviços de nuvem de CPU, não em clusters de treinamento de GPU
Nos últimos dois anos, o dinheiro e a atenção em infraestrutura de IA
quase todo foram para a Nvidia e HBM
A Anthropic coloca capacidade de computação “genérica” nas mãos da Akamai, que veio do mundo de CDN; cargas de trabalho como inferência e agentes já estão sendo direcionadas para a direção de CPUs
Se essa linha der certo, a área beneficiada pela infraestrutura de IA é bem mais ampla do que apenas comprar Nvidia.
━━━━━ • ━━━━━
O timing do dinheiro precisa ficar claro
A Akamai primeiro terá de investir cerca de US$ 5,5 bilhões em CAPEX; ainda este ano, adiciona mais US$ 1,7 bilhão para antecipar a compra de memória e outros componentes
A receita só começa a entrar no 2º semestre de 2027. Naquele ano, a estimativa fica entre US$ 150 milhões e US$ 300 milhões; até o fim de 2028 é que sobe para US$ 1,7 bilhão anual (run-rate)
> O contrato não é “travado”
Se a entrega não atender, as duas partes podem sair
> Se os warrants serão totalmente exercidos depende de a empresa realmente aumentar o compromisso até os US$ 20 bilhões
> A capacidade já é preparada primeiro; se a demanda desacelerar, vira ônus
> A potencial diluição de 5% também não vem “de graça” para os atuais acionistas
O preço das ações pode subir antes
A liquidação ocorre daqui a dois anos
—
Eu lembro dessa linha não porque, naquele dia, a Akamai tenha seguido um certo caminho
A parte que domina a necessidade de computação de longo prazo agora consegue escrever contratos de compra como uma espécie de acordo quase acionário
O que vem depois é focar nessa estrutura de “pedidos trocando por ações” — se vai se tornar cada vez mais comum nas negociações de infraestrutura de IA.
O acima se baseia em informações públicas; os dados devem ser verificados conforme as divulgações oficiais de cada parte. DYOR.
#Anthropic
Na última sexta, todo mundo ficou de olho no Copilot da Microsoft e no estreito de Hormuz; esta aqui acabou sendo ofuscada
Depois de ler os detalhes do contrato, achei que há bem mais “matéria” do que parecia na tela do dia
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US$ 11,6 bilhões, prazo de sete anos
A Akamai enviou para a Anthropic warrants (opções de compra de ações). Preço de exercício: US$ 111,33, o que corresponde a aproximadamente 7,7 milhões de ações
▪️2% destrava na primeira parcela dos US$ 11,6 bilhões
▪️os 3% restantes ficam atrelados a incrementos futuros — por cada adição de mais US$ 3 bilhões, destrava cerca de 1%
▪️o acordo também deixou US$ 9 bilhões de espaço para expansão; se lotar o limite, o “tamanho do bolo” total chega a perto de US$ 20 bilhões
Antes: a parte pagadora pagava, a parte entregadora entregava
Agora: a Anthropic troca volume futuro de compras por participação do fornecedor — amarrando o custo de computação ao preço das ações da Akamai
É a primeira vez que a Akamai oferece warrants em um contrato de nuvem
Usar diluição de capital para travar um contrato longo é algo que a própria Akamai sabe o peso dessa negociação.
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Um detalhe também foi abafado: este acordo é focado em serviços de nuvem de CPU, não em clusters de treinamento de GPU
Nos últimos dois anos, o dinheiro e a atenção em infraestrutura de IA
quase todo foram para a Nvidia e HBM
A Anthropic coloca capacidade de computação “genérica” nas mãos da Akamai, que veio do mundo de CDN; cargas de trabalho como inferência e agentes já estão sendo direcionadas para a direção de CPUs
Se essa linha der certo, a área beneficiada pela infraestrutura de IA é bem mais ampla do que apenas comprar Nvidia.
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O timing do dinheiro precisa ficar claro
A Akamai primeiro terá de investir cerca de US$ 5,5 bilhões em CAPEX; ainda este ano, adiciona mais US$ 1,7 bilhão para antecipar a compra de memória e outros componentes
A receita só começa a entrar no 2º semestre de 2027. Naquele ano, a estimativa fica entre US$ 150 milhões e US$ 300 milhões; até o fim de 2028 é que sobe para US$ 1,7 bilhão anual (run-rate)
> O contrato não é “travado”
Se a entrega não atender, as duas partes podem sair
> Se os warrants serão totalmente exercidos depende de a empresa realmente aumentar o compromisso até os US$ 20 bilhões
> A capacidade já é preparada primeiro; se a demanda desacelerar, vira ônus
> A potencial diluição de 5% também não vem “de graça” para os atuais acionistas
O preço das ações pode subir antes
A liquidação ocorre daqui a dois anos
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Eu lembro dessa linha não porque, naquele dia, a Akamai tenha seguido um certo caminho
A parte que domina a necessidade de computação de longo prazo agora consegue escrever contratos de compra como uma espécie de acordo quase acionário
O que vem depois é focar nessa estrutura de “pedidos trocando por ações” — se vai se tornar cada vez mais comum nas negociações de infraestrutura de IA.
O acima se baseia em informações públicas; os dados devem ser verificados conforme as divulgações oficiais de cada parte. DYOR.
#Anthropic
