A IA faz com que a oferta de conteúdo se aproxime do infinito, mas a atenção dos usuários não aumentou, o tempo de consumo não aumentou, e o valor da camada de produção está sendo continuamente comprimido.
Séries curtas e minisséries: nos primeiros 8 meses de 2026, a produção já é 13 vezes maior do que em 2025 inteiro. O lançamento de novos jogos cresceu mais de 8 vezes. Na plataforma líder de séries curtas, Hongguo, mais de 90% das séries já são geradas por IA. Os custos de produção de animações, música, vídeos publicitários e séries curtas foram reduzidos em 80% a 95%. Antes, uma equipe levava de 3 a 6 meses para fazer um jogo; agora, duas ou três pessoas conseguem resolver em uma ou duas semanas.
Uma explosão de oferta não significa que todos estejam ganhando dinheiro. Não é apenas a queda no consumo: o valor total gasto do setor também está diminuindo.
O Goldman Sachs dividiu a cadeia de valor em três camadas. A camada de IP e de criatividade está se valorizando. IPs líderes e duradouros usam a IA para prolongar o ciclo de vida — “Honor of Kings” (王者荣耀), da Tencent, é um exemplo. A camada de produção e de execução está se desvalorizando, e os elos mais atingidos são estúdios de filmagem, atores e serviços terceirizados. As plataformas de distribuição tendem a se beneficiar de forma geral, mas internamente há divisão: plataformas que usam bibliotecas de conteúdo licenciadas como fosso de proteção têm suas barreiras sendo diluídas pelo conteúdo gerado por IA.
Há um detalhe que considero especialmente crucial. Os produtores de séries curtas tiveram uma grande queda nos custos, mas, em geral, não estão lucrando, porque o dinheiro economizado é, em grande parte, usado para comprar tráfego junto às plataformas. O bônus de redução de custos não fica na ponta da produção; ele é totalmente concentrado nos portais de tráfego.
A Tencent e a NetEase conseguem usar IA para prolongar o ciclo de vida de IPs maduros. Vídeo de longa duração até pode absorver o bônus de custos no curto prazo, mas, a longo prazo, não consegue impedir a queda do tempo de uso dos usuários; nos últimos três anos, já caiu cerca de 50%.
Aposte em mais IP e em mais portais, evitando a função puramente de produção.
Séries curtas e minisséries: nos primeiros 8 meses de 2026, a produção já é 13 vezes maior do que em 2025 inteiro. O lançamento de novos jogos cresceu mais de 8 vezes. Na plataforma líder de séries curtas, Hongguo, mais de 90% das séries já são geradas por IA. Os custos de produção de animações, música, vídeos publicitários e séries curtas foram reduzidos em 80% a 95%. Antes, uma equipe levava de 3 a 6 meses para fazer um jogo; agora, duas ou três pessoas conseguem resolver em uma ou duas semanas.
Uma explosão de oferta não significa que todos estejam ganhando dinheiro. Não é apenas a queda no consumo: o valor total gasto do setor também está diminuindo.
O Goldman Sachs dividiu a cadeia de valor em três camadas. A camada de IP e de criatividade está se valorizando. IPs líderes e duradouros usam a IA para prolongar o ciclo de vida — “Honor of Kings” (王者荣耀), da Tencent, é um exemplo. A camada de produção e de execução está se desvalorizando, e os elos mais atingidos são estúdios de filmagem, atores e serviços terceirizados. As plataformas de distribuição tendem a se beneficiar de forma geral, mas internamente há divisão: plataformas que usam bibliotecas de conteúdo licenciadas como fosso de proteção têm suas barreiras sendo diluídas pelo conteúdo gerado por IA.
Há um detalhe que considero especialmente crucial. Os produtores de séries curtas tiveram uma grande queda nos custos, mas, em geral, não estão lucrando, porque o dinheiro economizado é, em grande parte, usado para comprar tráfego junto às plataformas. O bônus de redução de custos não fica na ponta da produção; ele é totalmente concentrado nos portais de tráfego.
A Tencent e a NetEase conseguem usar IA para prolongar o ciclo de vida de IPs maduros. Vídeo de longa duração até pode absorver o bônus de custos no curto prazo, mas, a longo prazo, não consegue impedir a queda do tempo de uso dos usuários; nos últimos três anos, já caiu cerca de 50%.
Aposte em mais IP e em mais portais, evitando a função puramente de produção.