A Strategy está pedindo que os acionistas aprovem uma mudança estrutural na forma como os dividendos de suas ações preferenciais são pagos, movendo quatro séries—incluindo a STRC—de distribuições periódicas para pagamentos diários de dividendos. A empresa afirma que a mudança não alteraria as taxas de dividendos nem o valor total pago, apenas o cronograma e a mecânica das datas de registro.
De acordo com um arquivamento da SEC divulgado na sexta-feira, o conselho da Strategy aprovou a proposta na quinta-feira e marcou uma reunião especial virtual para 28 de outubro. Se for aprovada, a empresa tornaria cada dia do calendário uma data de registro de dividendos, com os dividendos pagos no próximo dia útil. A STRC seria a primeira a fazer a transição, com o primeiro pagamento diário de dividendos esperado para 2 de novembro.
Principais conclusões
A Strategy planeja mudar quatro séries de ações preferenciais para datas de registro de dividendos diários, sem alterar as taxas de dividendos declaradas nem o total de pagamentos.
Os acionistas votarão em 28 de outubro, em uma assembleia geral especial virtual, após a aprovação do conselho divulgada em um documento enviado à SEC.
O STRC seguiria primeiro; STRF, STRK e STRD seguiriam em janeiro, com os primeiros pagamentos diários esperados para 4 de janeiro.
O cronograma utiliza datas de registro por dia do calendário, diferente da abordagem em dias úteis usada em um exemplo anterior de “dividendos diários” no mercado.
O CEO da Strategy relacionou a recente volatilidade do STRC à alavancagem entrando no mercado, dizendo que a empresa está trabalhando para evitar dinâmicas de desmonte semelhantes.
O que a Strategy está propondo mudar
No documento, a Strategy afirma que busca aprovação dos acionistas para alterar os termos que regem suas quatro ações preferenciais: STRC, STRF, STRK e STRD. A proposta mudaria os dividendos para um cronograma diário, mantendo a mesma economia—especificamente, a Strategy enfatiza que não mudaria as taxas de dividendos nem o valor total pago.
Pela abordagem alterada, cada dia do calendário se tornaria uma data de registro para dividendos, com o pagamento feito no próximo dia útil. Os documentos da Strategy também detalham o cronograma de implementação: o STRC começaria primeiro com a cadência diária, enquanto as outras três séries fariam a transição mais tarde no ano.
A Strategy também indica que as alterações passariam a valer após atualizar os certificados das ações preferenciais com as autoridades do estado de Delaware.
Linha do tempo para STRC, STRF, STRK e STRD
Se os acionistas aprovarem as alterações, o STRC começaria a emitir dividendos em uma base diária primeiro. A Strategy espera que o primeiro pagamento diário de dividendos do STRC chegue em 2 de novembro.
As séries restantes—STRF, STRK e STRD—seguiriam em janeiro. O documento da Strategy aponta 4 de janeiro como a data esperada do primeiro pagamento sob o cronograma de dividendos diários para esses títulos.
A mudança para dividendos diários da Strategy segue movimento anterior da Strive
A proposta da Strategy vem meses depois de a empresa de tesouraria em Bitcoin Strive ter se tornado a primeira companhia aberta a adotar dividendos diários para uma ação preferencial. De acordo com a cobertura anterior e os anúncios da Strive, a Strive transferiu suas ações preferenciais SATA para pagamentos de dividendos em dias úteis, configurando o sistema para pagar dividendos a cada dia útil a uma taxa anual de 13%, a partir de 16 de junho. A Strive também informou que eliminou sua dívida em aberto no primeiro trimestre.
O plano da Strategy é semelhante em espírito, mas diferente na prática. Embora o cronograma da Strive esteja vinculado a dias úteis, a proposta da Strategy trataria cada dia do calendário como data de registro de dividendos e, em seguida, pagaria no próximo dia útil. Essa diferença importa para os investidores porque afeta com que frequência novas condições de direito aos dividendos podem se acumular e como os dividendos se alinham com fins de semana e feriados.
Isso também posiciona a Strategy em um cenário cada vez mais competitivo para estruturas focadas em rendimento ligadas a estratégias de tesouraria em Bitcoin, em que o timing da distribuição de receitas pode se tornar parte de como os investidores avaliam conveniência e padrões de fluxo de caixa.
Por que a mudança pode importar para investidores que detêm STRC
A Strategy comercializou seus títulos preferenciais como parte da sua abordagem de “crédito digital”—instrumentos preferenciais destinados a gerar renda dentro de uma estrutura de capital conectada à sua tesouraria em Bitcoin. O STRC, descrito como um componente-chave dessa estratégia, tem sido alvo de atenção significativa no mercado este ano devido à volatilidade em torno do nível de US$ 100 declarado.
Como contexto para investidores, dados do Yahoo Finance mostram que, em junho, o STRC caiu acentuadamente abaixo do nível de US$ 100 que a empresa declara, atingindo uma mínima intradiária de US$ 71,25 em 26 de junho.
Em uma aparição recente no podcast Coin Stories, de Natalie Brunell, o CEO da Strategy, Phong Le, atribuiu a queda ao acúmulo de alavancagem no mercado de STRC mais do que a empresa esperava. Ele descreveu investidores tomando empréstimos contra Bitcoin a taxas mais baixas para comprar STRC, a fim de capturar a diferença entre os custos de empréstimo e a taxa de dividendos preferenciais esperada. Quando o Bitcoin caiu, Le disse que os participantes que tinham se alavancado contra suas participações enfrentaram pressão para adicionar garantias ou vender STRC, criando uma dinâmica de “desmonte” (unwind).
Le colocou isso como uma lição para ciclos futuros—dizendo que a Strategy “não esperava o volume de alavancagem que entrou no sistema”—e sugeriu que a empresa está ajustando a forma como pensa sobre risco e comportamento dos investidores.
Para reduzir as chances de outro desmonte semelhante, Le disse que a Strategy está buscando manter uma forte reserva em dólares dos EUA e tem uma política que permite que a empresa recompre STRC quando ele for negociado abaixo do valor de US$ 100 declarado. Ele também indicou a intenção de atrair mais detentores de longo prazo, incluindo investidores institucionais.
Desde esse tombo em junho, o STRC teria se recuperado para cerca de US$ 98,41, próximo da meta declarada pela Strategy de manter o ativo dentro de uma faixa de US$ 99 a US$ 100. A ação preferencial atualmente tem uma taxa anual variável de dividendos de 12%.
O que observar a seguir
Os investidores provavelmente vão se concentrar em dois marcos de curto prazo: a votação dos acionistas em 28 de outubro e o momento dos primeiros pagamentos de dividendos diários no novo sistema de datas de registro por dia do calendário. Além da parte operacional, a questão maior é se mudar para distribuições diárias altera de fato as dinâmicas de negociação e de alavancagem que o CEO da Strategy disse ter contribuído para a queda anterior do STRC.
Este artigo foi originalmente publicado como Company Moves to Secure Shareholder Approval for Daily Preferred Dividends on Crypto Breaking News – sua fonte confiável de notícias de cripto, notícias de Bitcoin e atualizações de blockchain.