A OG.com Markets apresentou um pedido à Comissão de Negociação de Futuros de Commodities dos EUA (CFTC) para obter aprovação para lançar futuros perpétuos liquidados em caixa vinculados a ações individuais — um esforço para levar a um formato de produto amplamente usado em derivativos de cripto para os mercados tradicionais de ações.
De acordo com o processo da CFTC divulgado na quinta-feira, as regras propostas abrangeriam futuros de ações únicas que não vencem (“perpetuidades”), negociados 24 horas por dia, e foram concebidos para oferecer exposição contínua sem exigir que os traders rolem posições para novos meses de contrato.
Principais conclusões
A OG.com Markets busca aprovação da CFTC para futuros perpétuos ligados a ações específicas dos EUA.
O produto é descrito como com liquidação em dinheiro e perpétuo, com negociação contínua por cinco dias por semana.
O impulso regulatório vem quando outros grandes atores de negociação cripto e de mercados de previsão também buscam permissão para oferecer perps semelhantes ligados a ações.
A CFTC vem construindo uma estrutura para contratos perpétuos por meio de aprovações e flexibilização temporária ligada a acordos específicos.
A declaração da CFTC da OG.com descreve “perps” com base em ações
Em um pedido de quinta-feira à CFTC, a OG.com Markets descreveu um conjunto proposto de regras destinado a permitir a listagem de futuros de uma única ação com liquidação em dinheiro que nunca expiram. A proposta também prevê que a negociação funcione 24 horas por dia, cinco dias por semana.
Futuros perpétuos diferem dos futuros tradicionais ao eliminar a necessidade de expiração do contrato. Para traders, essa estrutura pode reduzir o atrito operacional de rolar posições entre contratos com datas. Para os mercados, pode apoiar maior liquidez contínua e posicionamento.
A ideia não é nova no universo cripto. Contratos perpétuos foram pioneiros em derivativos de ativos digitais, com a BitMEX introduzindo uma versão inicial do modelo em 2016 — ajudando a tornar “perps” um dos formatos de derivativos mais negociados no setor.
Como a OG.com se conecta à virada mais ampla em mercados de previsão e derivativos
A OG.com Markets surgiu recentemente como uma plataforma independente de mercados de previsão e derivativos depois de ser desmembrada da exchange cripto Crypto.com. Na época da separação, a OG.com foi descrita como avaliada em US$ 5 bilhões, e o CEO Kris Marszalek disse que a empresa planejava expandir além de mercados de previsão para futuros e contratos perpétuos.
Pouco depois do spin-off, a Robinhood adquiriu uma participação acionária na OG.com como parte de um acordo de vários anos. O acordo inclui o uso da exchange de derivativos regulada pela CFTC e da câmara de compensação da OG.com para mercados de previsão. Esse contexto importa porque coloca as ambições da OG.com de derivativos de ações nos EUA diretamente dentro de um conjunto de relações comerciais já alinhadas com infraestrutura de derivativos regulada.
Importante: embora a OG.com esteja agora mirando futuros perpétuos vinculados a ações, sua posição atual se origina em mercados de previsão — onde a mecânica de liquidação em dinheiro e a negociação contínua podem ser atraentes para participantes que querem expressar opiniões ao longo do tempo sem entrega física.
Não sozinho: Coinbase, a controladora da Kraken e a Kalshi também protocolaram
A movimentação da OG.com se encaixa em um grupo crescente de pedidos de plataformas tentando introduzir futuros perpétuos ligados a ações individuais dos EUA. Uma cobertura anterior observou que a Coinbase, a Kraken (controladora da Payward) por meio de sua exchange Bitnomial, e a plataforma de mercado de previsão Kalshi também protocolaram para oferecer futuros perpétuos semelhantes ligados a ações.
O timing também reflete um ambiente regulatório que tem sido mais permissivo em relação a certas atividades adjacentes a cripto do que alguns participantes do mercado esperavam. A mudança ganhou destaque após a ação do Senado dos EUA não avançar a proposta CLARITY Act em 15 de setembro — mas, ainda assim, os reguladores continuaram avançando em iniciativas cripto por outros canais.
Em particular, após a votação no Senado, a SEC liberou negociações limitadas onchain de ações dos EUA tokenizadas sob sua Innovation Exemption, e a CFTC expandiu a flexibilização regulatória para provedores de software que conectam usuários a plataformas de derivativos reguladas — incluindo as que oferecem contratos perpétuos.
A base criada pela CFTC para contratos perpétuos
A abordagem da CFTC para futuros perpétuos não ficou restrita a uma única empresa ou a uma única aplicação. A agência anteriormente começou a delinear um caminho para contratos perpétuos por meio de uma combinação de revisão caso a caso e flexibilizações direcionadas.
Em maio, a CFTC estabeleceu um processo de revisão caso a caso para contratos perpétuos e aprovou o produto de futuros perpétuos de Bitcoin da Kalshi. Depois, em junho, seguiu com flexibilização temporária permitindo que certas exchanges registradas convertessem futuros cripto existentes em contratos sem datas de expiração.
Esse suporte regulatório incremental ajuda a explicar por que o mercado está convergindo agora para estruturas perpétuas. Mesmo sem uma única regra abrangente que cubra automaticamente cada nova variação de produto, as empresas podem estruturar as solicitações com base em como a CFTC já avaliou contratos perpétuos — fazendo com que o processo de aprovação pareça mais direto do que pode ter sido em anos anteriores.
Para investidores e traders, a questão-chave é quão rapidamente a CFTC pode transformar precedentes de perpétuos de cripto e flexibilizações direcionadas em aprovações para perps com liquidação em dinheiro e vinculados a ações. Fique de olho em atualizações sobre o processo de regulamentação da OG.com e se os reguladores vão solicitar mudanças na mecânica de negociação, nos termos de liquidação ou em salvaguardas operacionais à medida que essas solicitações avançarem na revisão.
Este artigo foi publicado originalmente como OG.com Pursues CFTC Approval to Launch Single-Stock Perpetual Futures on Crypto Breaking News — sua fonte confiável para notícias de cripto, notícias de Bitcoin e atualizações sobre blockchain.