Principais conclusões
A AMD atingiu uma capitalização de mercado de US$ 1 trilhão em 21 de setembro, após uma alta de 187% em 2026, em comparação com a valorização da Nvidia de US$ 5,45 trilhões.
O P/L (preço sobre lucro) prospectivo da AMD está em aproximadamente 55,6x, bem acima do múltiplo de 18,7x da Nvidia.
A Nvidia gerou US$ 96,2 bilhões em vendas trimestrais com crescimento de 106% ano contra ano, enquanto a AMD reportou US$ 11,5 bilhões com crescimento de 50%.
A plataforma Vera Rubin da Nvidia entrou em produção e deve contribuir com 20% das vendas de data centers no próximo trimestre.
O sistema de racks Helios da AMD, ligado a uma parceria com a Anthropic para até 2 gigawatts de infraestrutura MI450, acaba de iniciar sua fase de implantação.
Em 21 de setembro, a Advanced Micro Devices atingiu um marco de capitalização de mercado de US$ 1 trilhão. A empresa de semicondutores havia disparado aproximadamente 187% ao longo de 2026.
Em comparação, a Nvidia manteve uma presença substancialmente maior. Em 23 de setembro, a empresa comandava um valor de mercado próximo de US$ 5,45 trilhões.
No entanto, o contraste mais significativo entre esses dois gigantes de semicondutores não é a capitalização de mercado — são as métricas de valuation.
Atualmente, a AMD comanda um múltiplo de lucros à frente de aproximadamente 55,6x. Enquanto isso, a Nvidia negocia a apenas 18,7x os lucros à frente. Essa diferença indica que os acionistas estão pagando consideravelmente mais por cada dólar de lucros futuros antecipados da AMD.
O desempenho financeiro revela uma divergência substancial
Os resultados do segundo trimestre da AMD mostraram receita de US$ 11,5 bilhões, representando expansão de 50% ano contra ano. O segmento de Data Center da empresa mais do que dobrou, chegando a US$ 6,7 bilhões.
As métricas financeiras da Nvidia superaram essas cifras. A líder de chips registrou receita trimestral de US$ 96,2 bilhões, marcando crescimento de 106%. Sua divisão de Data Center avançou 117%, para US$ 89,0 bilhões.
A Nvidia manteve uma margem bruta de 75%. A AMD reportou 56%.
Para a frente, a AMD projeta aproximadamente US$ 13 bilhões em receita no terceiro trimestre, o que representa crescimento de 41%. A orientação da Nvidia está em US$ 108 bilhões.
Novas plataformas mostram diferentes estágios de implantação
A próxima arquitetura de chips da Nvidia, Vera Rubin, já entrou em produção em massa. O CEO Jensen Huang descreveu como o lançamento de produto mais agressivo da empresa até hoje. Analistas esperam que represente aproximadamente 20% das vendas de data center no terceiro trimestre fiscal.
Executivos da empresa indicaram que a oferta atual atende cerca de 70% da demanda por esses chips avançados.
A solução de rack Helios da AMD acaba de começar a ser entregue. A CEO Lisa Su informou aos acionistas que o terceiro trimestre representa a fase inicial de implantação, com aceleração relevante esperada no quarto trimestre e outro avanço no início de 2027.
A AMD afirma que o Helios oferece até 30% de eficiência melhor na geração de tokens por dólar em comparação com sistemas concorrentes.
A Nvidia revelou que a Vera Rubin gera US$ 40 bilhões em receita por gigawatt de infraestrutura instalada. Isso se compara favoravelmente aos US$ 25 bilhões da geração Blackwell anterior. A empresa também anunciou uma esteira de nuvem para hyperscalers que supera US$ 2 trilhões.
A estratégia de expansão da AMD depende de garantir novas parcerias. A Anthropic se comprometeu a instalar até 2 gigawatts de infraestrutura MI450 por meio do Helios. Isso segue compromissos anteriores em nível de gigawatt feitos pela OpenAI e pela Meta.
A Su sugeriu a analistas do Wall Street que a meta de receita de US$ 30 bilhões para a carteira de aceleradores Instinct da AMD em 2027 pode se mostrar conservadora.
A relação preço sobre lucro (P/E) dos últimos doze meses da AMD registrou 154. O indicador comparável da Nvidia é 29.
De acordo com o monitoramento de participação institucional da Insider Monkey, 164 fundos hedge mantiveram posições em AMD durante o segundo trimestre, subindo de 134 no período anterior. A participação institucional da Nvidia se expandiu para 285 fundos, ante 275 no mesmo intervalo.
Em 31 de agosto, o short interest da AMD totalizava 41,7 milhões de ações, o equivalente a 2,57% do free float disponível.
A Nvidia indicou que a compressão de margens deve atingir seu menor ponto em torno de 71% a 72% no quarto trimestre, impulsionada principalmente pelo aumento dos custos dos componentes de memória. A empresa, ao mesmo tempo, se comprometeu com US$ 279 bilhões em obrigações de cadeia de suprimentos.
A estimativa de consenso do Wall Street para os lucros por ação (EPS) fiscais de 2028 da Nvidia atualmente está em US$ 15,68, acima dos US$ 12,88 de apenas trinta dias atrás.
O preço das ações da AMD subiu 185,68% no período de seis meses. Os próximos relatórios trimestrais de ambas as fabricantes, especialmente os resultados do quarto trimestre da AMD mostrando métricas de implantação do Helios, provavelmente serão decisivos para determinar a preferência dos investidores entre esses dois líderes de semicondutores de IA.
O post Nvidia (NVDA) vs AMD Stock: The Superior AI Chip Investment for 2026 apareceu primeiro em Blockonomi.