Hoje, esse cenário de mercado não tem o “culpado” só na cabeça do pessoal das criptos.
A taxa dos Treasuries de 10 anos dos EUA chegou a 5,11%, um número que não se via há vinte anos. O leilão de Treasuries de 5 anos foi ainda pior: rendimento de 5,033%, o mais alto desde 2006. Os compradores só aceitam se tiverem de pagar mais. O que é o dinheiro? É a inteligência. Quando segurar dívida dos EUA por um ano rende de forma estável 5%+; aí ativos como o Bitcoin — que não distribui dividendos, não paga juros e ainda sobe e desce feito montanha-russa — têm o custo de oportunidade imediatamente elevado.
$BTC caiu momentaneamente abaixo de 84.000 hoje; $DOGE despencou -7% direto; XRP e HYPE também caíram 5–6% na sequência. O interessante é que isso não é uma tragédia exclusiva do mercado cripto — futuros do Nasdaq e do S&P 500 também estão caindo. O que está sendo atacado são todos os ativos de duration longa; não é só cripto.
Um ponto que eu quero destacar: nesta rodada, o “verdadeiro player” não são os fluxos do ETF, nem liquidações de opções — é a taxa de juros. Em 16 de setembro, o Fed acabou de elevar 25 pontos-base para 3,75%–4,00%; em seguida, o preço do petróleo voltou a subir para US$ 104. A inflação… essa respiração não sai. Enquanto as taxas permanecerem altas, os ativos de risco vão ter que responder sempre a mesma pergunta: por que comprar algo com retorno “sem risco” de 5% vale mais a pena?
A resposta do Bitcoin sempre foi “poder de compra de longo prazo”. Mas, no curto prazo, alavancagem e emoções ficam primeiro sendo pressionadas pela taxa de juros. Você acha delicioso o short squeeze na segunda? Pois nos próximos dias a correção dói tanto quanto foi bom — há US$ 160 bilhões de contratos perpétuos em aberto esperando ali; quando a taxa aperta, o primeiro a ficar desconfortável é quem está alavancado.
Então não fique olhando o candle chart todos os dias para procurar o “player”. Foque no rendimento dos Treasuries dos EUA. Ele é, agora, o maior KOL de todo o mercado.
#美债收益率 #macro
$BTC $ETH
Não constitui recomendação de investimento, DYOR, transações envolvem risco.
A taxa dos Treasuries de 10 anos dos EUA chegou a 5,11%, um número que não se via há vinte anos. O leilão de Treasuries de 5 anos foi ainda pior: rendimento de 5,033%, o mais alto desde 2006. Os compradores só aceitam se tiverem de pagar mais. O que é o dinheiro? É a inteligência. Quando segurar dívida dos EUA por um ano rende de forma estável 5%+; aí ativos como o Bitcoin — que não distribui dividendos, não paga juros e ainda sobe e desce feito montanha-russa — têm o custo de oportunidade imediatamente elevado.
$BTC caiu momentaneamente abaixo de 84.000 hoje; $DOGE despencou -7% direto; XRP e HYPE também caíram 5–6% na sequência. O interessante é que isso não é uma tragédia exclusiva do mercado cripto — futuros do Nasdaq e do S&P 500 também estão caindo. O que está sendo atacado são todos os ativos de duration longa; não é só cripto.
Um ponto que eu quero destacar: nesta rodada, o “verdadeiro player” não são os fluxos do ETF, nem liquidações de opções — é a taxa de juros. Em 16 de setembro, o Fed acabou de elevar 25 pontos-base para 3,75%–4,00%; em seguida, o preço do petróleo voltou a subir para US$ 104. A inflação… essa respiração não sai. Enquanto as taxas permanecerem altas, os ativos de risco vão ter que responder sempre a mesma pergunta: por que comprar algo com retorno “sem risco” de 5% vale mais a pena?
A resposta do Bitcoin sempre foi “poder de compra de longo prazo”. Mas, no curto prazo, alavancagem e emoções ficam primeiro sendo pressionadas pela taxa de juros. Você acha delicioso o short squeeze na segunda? Pois nos próximos dias a correção dói tanto quanto foi bom — há US$ 160 bilhões de contratos perpétuos em aberto esperando ali; quando a taxa aperta, o primeiro a ficar desconfortável é quem está alavancado.
Então não fique olhando o candle chart todos os dias para procurar o “player”. Foque no rendimento dos Treasuries dos EUA. Ele é, agora, o maior KOL de todo o mercado.
#美债收益率 #macro
$BTC $ETH
Não constitui recomendação de investimento, DYOR, transações envolvem risco.