#fedproposesrulesforbankissuedstablecoins
Por anos, "totalmente lastreado" tem sido uma expressão que as empresas emissoras de stablecoins usaram livremente — e o Federal Reserve acabou de propor torná-la um requisito legal, com força.
Veja o que foi anunciado: em 24 de setembro, o Fed divulgou duas propostas de regras para implementar a estrutura da Lei GENIUS para stablecoins de pagamentos. A primeira exige que emissores supervisionados pelo Fed mantenham pelo menos US$ 1 em reservas permitidas — como títulos do Tesouro de curto prazo, saldos no Fed e certos depósitos bancários — para cada US$ 1 de stablecoins em circulação, sem permitir lastro fracionado. Os resgates, em geral, teriam de ser atendidos em até dois dias úteis, e os emissores enfrentariam uma cobrança de capital variável (escalonada), começando em 2% nos primeiros US$ 20 bilhões em tokens em circulação e caindo para 1% acima de US$ 50 bilhões. Se as reservas de um emissor ficarem aquém e permanecerem abaixo por um período determinado, a regra prevê a liquidação total das reservas e o resgate de cada token em circulação — sem exceções embutidas. A segunda, em conjunto com a primeira, cria um caminho formal para que bancos segurados lancem subsidiárias de stablecoin por meio do Fed, com uma janela de revisão de 120 dias após um pedido ser considerado completo. As duas propostas estão abertas a comentários do público por 60 dias antes que qualquer coisa seja finalizada.
Por que isso importa? Reguladores estão traduzindo "estabilidade" de um termo de marketing para mecanismos executáveis — lastro integral, prazos rígidos para resgate e uma almofada de capital real vinculada diretamente ao tamanho do emissor. Para uma indústria ainda tentando conquistar a confiança das finanças tradicionais, ter um manual de regras definido — mesmo que seja estrito — pode ser um passo significativo em direção à legitimidade e à adoção institucional mais ampla. Ao mesmo tempo, exigências mais rígidas de capital e liquidação podem aumentar o custo de fazer negócios para emissores menores ou mais novos, potencialmente remodelando quem consegue competir em escala.
Se essas regras acabam fortalecendo a confiança nas stablecoins ou apenas restringindo o campo a alguns poucos players bem capitalizados é algo que o período de comentários de 60 dias — e além — ajudará a esclarecer.
Mais estrutura regulatória torna as stablecoins mais confiáveis, ou apenas favorece os maiores players que conseguem absorver o custo de conformidade? 🤔
#Stablecoins #GENIUSAct #FederalReserve #CryptoRegulation
