【CJ 做市笔记 11/14】
A rebalancagem automática parece conveniente, mas se as regras forem desenhadas de forma errada, ela transforma a perseguição de altas e vendas em pânico em um procedimento estável e repetível.
Suponha que o preço caia e saia pela parte inferior da faixa. O pool já converteu a maior parte do U em moedas. Algumas ferramentas, para reposicionar a faixa para perto do preço atual, primeiro vendem moedas na baixa para voltar a U e, depois, colocam ordens novamente em um nível ainda mais baixo. Quando o preço se recupera e atravessa a parte superior da faixa, o sistema pode comprar moedas no alto novamente, convertendo o U de volta. Ao repetir esse ciclo várias vezes, perdas por impermanência vão sendo realizadas a cada rodada, enquanto Gas, slippage e taxas de troca vão se acumulando continuamente.
Isso não significa que toda automação não possa ser usada. O que realmente precisa ser verificado são as regras: quais condições disparam o rebalancamento, se existe ou não uma faixa de não negociação, quantas vezes por dia a ferramenta pode ajustar, se as taxas (Fee) adicionais previstas conseguem cobrir o custo desta troca e se ela para após uma sequência de prejuízos. Sem essas limitações, a ferramenta apenas repete fielmente o erro.
Ao analisar estratégias automáticas, primeiro veja o que ela realmente compra e o que realmente vende em cada execução; depois, observe o APR. Os números na página não contam automaticamente o quanto foi pago em custos de rebalanceamento por trás do rendimento.
Próximo artigo: A estratégia não tem problema; por que ainda dá prejuízo na hora de fechar com MEV?
#DeFi #自动再平衡
A rebalancagem automática parece conveniente, mas se as regras forem desenhadas de forma errada, ela transforma a perseguição de altas e vendas em pânico em um procedimento estável e repetível.
Suponha que o preço caia e saia pela parte inferior da faixa. O pool já converteu a maior parte do U em moedas. Algumas ferramentas, para reposicionar a faixa para perto do preço atual, primeiro vendem moedas na baixa para voltar a U e, depois, colocam ordens novamente em um nível ainda mais baixo. Quando o preço se recupera e atravessa a parte superior da faixa, o sistema pode comprar moedas no alto novamente, convertendo o U de volta. Ao repetir esse ciclo várias vezes, perdas por impermanência vão sendo realizadas a cada rodada, enquanto Gas, slippage e taxas de troca vão se acumulando continuamente.
Isso não significa que toda automação não possa ser usada. O que realmente precisa ser verificado são as regras: quais condições disparam o rebalancamento, se existe ou não uma faixa de não negociação, quantas vezes por dia a ferramenta pode ajustar, se as taxas (Fee) adicionais previstas conseguem cobrir o custo desta troca e se ela para após uma sequência de prejuízos. Sem essas limitações, a ferramenta apenas repete fielmente o erro.
Ao analisar estratégias automáticas, primeiro veja o que ela realmente compra e o que realmente vende em cada execução; depois, observe o APR. Os números na página não contam automaticamente o quanto foi pago em custos de rebalanceamento por trás do rendimento.
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#DeFi #自动再平衡
