文章来源：话李话外

我们在前面的系列文章里面经常提及一个方法论，那就是，不要总是期望自己能够永远买在最低点并卖在最高点，而是要计划好自己的交易和交易好自己的计划。记得在去年（2025）、包括今年前面的时间，我们在部分的文章里面也分享过一些猜测，比如：从时间维度上来看，我们猜测市场有可能会在今年的 Q3 或 Q4 迎来新一轮的触底机会。从价格的维度上看，本轮熊市底部的价格有一定的概率可能会出现在 4.4 -5.4 万美元区间。

但既然交易就是做一个基于概率的事情，因此，如果你没有 100% 的概率确定或认为 4.4 -5.4 万美元就是本轮熊市的底部，那么就不应该用 100% 的仓位去赌这件事情，而是应该分散自己的仓位，用持续定投的方式把握可能机会的同时尽量降低自己的风险，也正是基于这个方法论，在今年 2 月份的文章（2月6日Notion版文章）里面我们就已经分享过，我们自己那时候已经正式开启了第三轮的定投计划，如下图所示。

并且，在后继的一些文章里面，我们也在持续同步自己的操作和思路，比如：

在 6 月 4 日的文章（Notion版文章）里面我们谈论到：“第三轮定投目前已经执行了左侧建仓和按月定投的操作，其中在关键的支撑位买入了 3 次，每月的固定定投买入了 4 次，当前持有的这部分的平均买入价格约为 67800 美元。”如下图所示。

在 7 月 24 日的文章里面我们继续谈论到：“目前似乎不少人也在基于四年周期在等待，希望能够等到今年的 10 月或 11 月的底部直接抄底，也有些人认为前面的 5.8 万美元就是本轮熊市的底部，但这两种说法对你而言真的很重要吗？你真的要去赌其中的一种情况吗？与其费劲做选择，不如都要（都考虑），这也就是我们继续保留 DCA 策略的意义。就我们自己而言，新一轮的定投计划已经持续了 6 个月（目前最新的持仓均价是 66625 美元，而现在比特币的价格是64962 美元，也就是说你即便是现在才决定开始定投，本轮成本上也是领先于我的）”。如下图所示。

截止到 9 月 1 日，第三轮定投针对饼子的操作目前我们自己已经执行了 10 次（原计划是最多操作20次），即按对应投入的计划资金比例来算，目前已经完成了半成仓位的建仓，最新定投成本均价为 6.74 万美元。

至于代币化美股和山寨币方面，我们在 7 月 8 日的文章里面已经提到的那几个观察标的会继续作为主要的目标，这里就不再多谈论了。

上面回顾了这么多，这里我依然想表达的观点是，不同的时期，市场里面的大多数人可能会有不同的预期，情绪极度低迷的时候，看着 6 万美元的比特币，大家的预期是继续等待 5 万美元，而情绪极度高涨的时候，看着 8 万美元的比特币，大家的预期又是继续看到 9 万美元......于是乎，在市场的持续波动中，一部分人在踏空和错失的情绪中持续陷入纠结。

虽然我们一直坚持在文章里面分享自己的思路和看法，偶尔也会同步一下自己的具体操作，但总是有人经常会在后台留言问：现在要不要买？现在可以抄底了吗？......诸如此类的问题。

其实这种问题是没有具体或标准答案的，毕竟每个人的仓位、风险偏好和目标都不同，唯一能够适用于每个人的也许就是一些方法论层面的东西，而你要做的就是能够基于别人的方法论，结合自身的情况进行举一反三，然后形成一套属于（适用于）自己的方法论，并由此形成一套自己的交易计划或策略。

其实吧，不管是做交易也好，做其他事情也罢，都应该给自己留出一些可控的余地，比如，你可以给自己打个八折。随便举个例子，就以比特币的价格来说，你可以在大部分人都认为的所谓低点价格上打个八折，即，如果下跌趋势中所有人都看到 5.4 万美元，那么你其实从 6.75 万美元（5.4/0.8）附近就可以分批买入了，而假如上涨趋势中所有人都看到 15 万美元的时候，那么其实你从 12 万美元（15*0.8）附近就可以分批卖出了。

再举个例子，记得去年的时候，群里有伙伴说，等群人数达到 500 人的时候就是逃顶时候，但实际的情况是，群人数在达到 400 人左右的时候，比特币当时已经处于 12 万的历史高位了。今年群里又有伙伴说，等到群人数掉到 150 人的时候就是抄底的时候，而目前的实际的情况是，在群人数掉到 190 人左右的时候，比特币当时已经处于 6 万美元附近的相对底部了。虽然说把一个群的人数变化作为一种情绪指标只是一种小范围的单一参考，但这里我更想表达的意思是，我们要学会给自己打个八折。

也就是说，交易的核心思路之一就是，要给自己的计划或者决策留出一定的所谓安全边际，即不要把自己的计划仅仅是建立在市场预期的某个点上面，而要给自己的判断留出自己可以接受犯错的空间和余地，更直白点儿来说就是，要把通过某个具体的预测做交易变成在一个区间的决策下做交易。

当然了，上面提到的所谓“给自己打个八折”也仅仅是个举例，过去的和现在的不代表未来，不是说以后你做交易就需要也打八折，这个需要根据个人的风险偏好和市场走向来定，这里的核心思路其实就一句话：记得给自己的预测或判断留出一定的、自己可以接受的误差空间。

总之吧，人生都不可能过得完美，更别期望自己的交易操作了，不要去奢求所谓的完美卖出顶部和买入底部操作，不要认为自己/别人的假设就一定 100% 正确，实际的行动过程中，一定要记得给自己留出必要的空间。凡事给自己打个“八折”，也许我们就会过的更轻松一点了。

话题继续回到加密市场。在过去一周多的时间里面，市场似乎经历了不少看起来不好的消息，比如，美国参议院未能通过 CLARITY 法案、美联储三年来首次加息（并且点阵图还显示今年可能会继续加息）、WTI原油价格飙涨到 106 美元以上、日本央行将利率提高至31年来的最高水平......

但比特币对此的反应是，在跌到 7.5 万美元附近的时候并没有继续创新低，而是重新盘整后选择向上并再一次突破了关键的 8 万美元整数关口，而后又随着空头挤压和一些新的利好消息继续拉升，价格直接到了我们前面文章中提到的 8.4-8.6 万美元的新台阶。

目前 CFTC（美国商品期货交易委员会）正在定制针对加密市场的新规则（两项提案已提交白宫、分别是(加密资产交易监管)和(加密资产市场监管)）、SEC 批准了一项为期五年的创新豁免（允许代币化的美国股票在区块链上交易）、ETF 资金重新产生比较明显的净流入（仅9月21日就有约 10亿美元的单日总净流入、同时也创下了2026年年内最大的单日净流入纪录）、WTI 原油价格也从高位回落（截至撰写本文时为96美元）......可以说，随着比特币的再一次拉涨，似乎现在网络上越来越多的人开始坚信熊市已经完全过去了、越来越多的人已经坚信今年 6 月份的 5.8 万美元就是本轮熊市的最底部。

根据链上数据统计，随着 9 月 21 日在比特币的价格突破 8.4 万美元后的一个小时内就有约 2.62 亿美元的空头爆仓被清算。而随着比特币的上涨，诸如 ETH、XRP、SOL、ZEC、HYPE 以及不少的其他山寨币也有了不同程度的拉涨。

从 9 月 16 日美联储 FOMC 会议到 9 月 21 日比特币最高涨到 8.7 万美元附近，并创下 8 个月以来的新高，也就过了那么短短多五天时间，市场情绪似乎就已经从下跌等待模式快速转变为了上涨追逐模式。

截至撰写本文时，比特币的价格回到了 8.4 万美元附近，从技术面形态来看，向上的 8.7 万美元是目前一个比较重要的阻力位，如果接下来能够有效突破并站稳这个位置之上，那么真正的 FOMO 届时可能就会到来，而目前新的短期底部支撑位已经变成了 8.2 万美元附近，向下的话接下来就看能不能继续守住这个位置了（当然了，下方其实还有包括 7.3 万美元、6.8 万美元、6 万美元附近的几个关键支撑位，如下图所示，就看市场后面给不给你新机会了）。

其实，熊市的末期和牛市的初期才是市场最大风险的时候，但往往这个时候我们的感知也是最弱的时候。还有一个历史数据，从2012 年以来，当比特币在经历一段相对比较长时间的价格明显下跌（熊市周期）后，然后收盘价格重新收于 50 周均线之上一共出现了 6 次，其中 4 次直接开启了新一轮的牛市，2 次是陷阱，而上周比特币的收盘价格已经重新站上 50 周均线，那么你认为：这次是牛市真的要来了吗？你对此又有什么新的应对计划吗？

当然了，不管是上涨还是下跌，市场永远是波动进行的，即便是在上涨趋势里面，人们的过度乐观和追逐本身也是一种信号，比如，在越来越的人和 KOL 重新喊出牛来的口号时，如果你做的是短期的交易，那么就应该重新适当注意一下自己的仓位风险了。正如市场极度悲观的时候是最好的买入时机一样，市场在极度乐观的时候则是需要重新保持谨慎的时机。

再进一步说就是，虽然目前市场情绪高涨，基本面看起来是似乎也不错，比如 ETF 资金还在持续流入、油价在下跌、比特币也成功突破了关键的阻力位......这一切都表明上涨趋势还会继续维持一段时间，但我们不能仅仅因为市场的这种变化就打破自己的纪律，直接用贪婪、害怕错失或者梭哈追高来取代自己的计划。

找准目标 - 定投买入 - 拿到结果，这三步看起来非常简单，但对不少人而言，实际上的操作每一步之间都存在着巨大的心理或情绪阻碍。

记得之前有伙伴在群里分享过一段话：如果你在纠结要不要买，那就买，入手金额是原计划的三分之一；如果你在纠结要不要卖，那就卖，出手金额是原计划的三分之一。这段话似乎比较适合大多数人的心态，也是一个可以比较好应对我们盲目抄底或盲目追高的方法。

当然了，上面这段话中提到的具体的操作比例问题，这个还是需要由你自己来决定。既然我们已经在关注这个事情，那么就不要空仓，先建了仓位才有动力去继续研究，而既然决定长期关注这件事情，那么也不要满仓，避免短期的波动影响到自己的长期计划和心态，永远记得给自己留出一定的空间。

明天就是中秋节了，祝大家中秋快乐，月月有“饼”吃。

本期（20260924）就聊这些吧，以上内容均为个人角度的观点及分析，仅作为思考记录和交流之用，不构成任何投资建议。