【CJ Faça notas 10/14】
O risco mais fácil de ser ignorado pelo LP não é quanto você está temporariamente perdendo no papel, e sim que o preço já saiu da faixa; a “piscina” para de gerar Fees (taxas), mas você ainda está esperando que volte com a mesma lógica original.
Enquanto o preço está dentro da faixa, a posição vai convertendo ativos e, ao mesmo tempo, ganhando taxas. Depois que o preço definitivamente sai da faixa, a posição normalmente já fica bem próxima de unidirecional: ou sobram principalmente moedas (币), ou sobram principalmente U. A partir daí, manter a posição passa a significar assumir risco de preço em apenas uma direção; a premissa original de “usar Fee para cobrir IL” já mudou.
Antes de entrar, faça um teste de estresse: se o preço sair da faixa em uma hora, um dia ou em um tempo pré-definido, as Fees já ganhas conseguem cobrir a perda e os custos de saída? Se não conseguirem, essa posição não era segura o suficiente desde o início. Depois que sai da faixa, existem três opções: retirar da pool, redefinir a faixa ou continuar mantendo um ativo unidirecional. Qual delas escolher deve voltar ao seu julgamento original de direção e à sua intenção de manter; não dá para assumir “ficar esperando até morrer”.
O mais chato não é o preço sair da faixa, e sim você não ter preparado as ações para esse dia. Depois que a produção parar, usar o APR histórico para se consolar já não faz sentido.
Próximo post: por que o rebalanceamento automático pode ampliar o problema?
#DeFi #LP gerenciamento de risco
O risco mais fácil de ser ignorado pelo LP não é quanto você está temporariamente perdendo no papel, e sim que o preço já saiu da faixa; a “piscina” para de gerar Fees (taxas), mas você ainda está esperando que volte com a mesma lógica original.
Enquanto o preço está dentro da faixa, a posição vai convertendo ativos e, ao mesmo tempo, ganhando taxas. Depois que o preço definitivamente sai da faixa, a posição normalmente já fica bem próxima de unidirecional: ou sobram principalmente moedas (币), ou sobram principalmente U. A partir daí, manter a posição passa a significar assumir risco de preço em apenas uma direção; a premissa original de “usar Fee para cobrir IL” já mudou.
Antes de entrar, faça um teste de estresse: se o preço sair da faixa em uma hora, um dia ou em um tempo pré-definido, as Fees já ganhas conseguem cobrir a perda e os custos de saída? Se não conseguirem, essa posição não era segura o suficiente desde o início. Depois que sai da faixa, existem três opções: retirar da pool, redefinir a faixa ou continuar mantendo um ativo unidirecional. Qual delas escolher deve voltar ao seu julgamento original de direção e à sua intenção de manter; não dá para assumir “ficar esperando até morrer”.
O mais chato não é o preço sair da faixa, e sim você não ter preparado as ações para esse dia. Depois que a produção parar, usar o APR histórico para se consolar já não faz sentido.
Próximo post: por que o rebalanceamento automático pode ampliar o problema?
#DeFi #LP gerenciamento de risco
