A rentabilidade dos Treasuries dos EUA a 10 anos disparou 13 pontos-base num único dia, para 5,104%, o maior salto diário em 18 meses. Hoje está em 5,12%, o nível mais alto desde julho de 2007.
Isso não é apenas um número.
Um aumento de 13 pontos-base em um dia significa que o mercado está a recalibrar algo muito grande — como disse de forma bem direta o analista da Wells Fargo, Tony Miano: "O mercado está a nos dizer que entrámos num ciclo de aperto real."
Três fatores impulsionaram as taxas de ontem ao mesmo tempo:
Os dados do PMI tanto de serviços quanto da indústria vieram acima do esperado, com a economia "a prosperar" — levando o mercado a acreditar que ainda há espaço para novos aumentos de juros por parte da Fed; o leilão de Treasuries de 5 anos teve uma procura extremamente fraca, ninguém quer comprar títulos neste nível de taxa; e o WTI do petróleo subiu 2% e rompeu os 105 dólares, fazendo as expectativas de inflação dispararem.
No mesmo dia, o bitcoin foi barrado duas vezes em 87.300 dólares e depois recuou para perto de 85.800.
Coloque essas duas coisas lado a lado: Treasuries de 10 anos a 5,12% e BTC em 85.800 dólares — se você olhar para esses dois números com a lente de 2007, qual deles lhe surpreenderia mais?
Quanto ao BTC: a lógica de que taxas de juros elevadas pressionam ativos com valuation alto não mudou. Mas o movimento desta rodada do BTC, de 75.000 para 87.000 dólares, ocorreu num cenário em que as rendibilidades dos Treasuries estavam a subir — indicando que a história que impulsiona o BTC este ano não é mais apenas liquidez, mas o próprio enredo.
Se as taxas continuarem para 5,2%-5,5%, como você ajustaria a sua posição?
$BTC
$QQQB
#美债10年期收益率创19年新高
Isso não é apenas um número.
Um aumento de 13 pontos-base em um dia significa que o mercado está a recalibrar algo muito grande — como disse de forma bem direta o analista da Wells Fargo, Tony Miano: "O mercado está a nos dizer que entrámos num ciclo de aperto real."
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Os dados do PMI tanto de serviços quanto da indústria vieram acima do esperado, com a economia "a prosperar" — levando o mercado a acreditar que ainda há espaço para novos aumentos de juros por parte da Fed; o leilão de Treasuries de 5 anos teve uma procura extremamente fraca, ninguém quer comprar títulos neste nível de taxa; e o WTI do petróleo subiu 2% e rompeu os 105 dólares, fazendo as expectativas de inflação dispararem.
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Se as taxas continuarem para 5,2%-5,5%, como você ajustaria a sua posição?
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