Os prêmios de risco de ações nos EUA e no Japão se comprimiram até níveis extremamente baixos — agora, as ações mal oferecem retorno adicional sobre os títulos para justificar o risco extra.
Historicamente, esses episódios não terminam bem para quem persegue ações com avaliações elevadas. Quando o prêmio desaba, não são as ações que “correm atrás” — geralmente são as ações que recuam.
Este é um aviso de valuation, não uma chamada de timing. Mas quando você está pagando preços de ações por retornos semelhantes aos de títulos, a margem de segurança desapareceu. A reversão acontece. Sempre acontece.
Historicamente, esses episódios não terminam bem para quem persegue ações com avaliações elevadas. Quando o prêmio desaba, não são as ações que “correm atrás” — geralmente são as ações que recuam.
Este é um aviso de valuation, não uma chamada de timing. Mas quando você está pagando preços de ações por retornos semelhantes aos de títulos, a margem de segurança desapareceu. A reversão acontece. Sempre acontece.
