O investidor macro e fundador da Real Vision, Raoul Pal, argumenta que a tokenização está sendo vista de forma estreita demais quando é enquadrada simplesmente como uma tecnologia que permite que ações negociem 24 horas por dia, 7 dias por semana. Na visão dele, o impacto de longo prazo pode ser muito maior: mover ativos, dinheiro e funções centrais do mercado de capitais para uma infraestrutura de blockchain, potencialmente mudando a forma como a economia mais ampla opera.
Os comentários de Pal chegam à medida que as ações tokenizadas se expandem em um número crescente de plataformas. Um dos benefícios mais visíveis hoje é a capacidade de negociar ativos fora dos horários tradicionais de mercado da NYSE e da Nasdaq. Mas Pal vê isso como apenas a primeira camada de adoção.
Assim que os ativos passam a existir como instrumentos programáveis em blockchains, eles podem potencialmente ser transferidos, dados em garantia, emprestados, tomados emprestados, negociados e liquidados quase continuamente, sem ficarem totalmente limitados pelos horários de funcionamento da infraestrutura financeira tradicional.
Essa visão é consistente com a tese mais ampla de Pal sobre o futuro do DeFi. Ele argumentou que muitas funções financeiras — incluindo gestão de tesouraria, empréstimos, captação de recursos, trocas de ativos e hedge — poderiam eventualmente ser reconstruídas on-chain. Nesse cenário, o blockchain deixaria de servir principalmente como infraestrutura para negociação de cripto e passaria a ser uma camada financeira que o software pode acessar diretamente.
Agentes de IA são uma parte central dessa tese. Pal espera que a economia futura inclua um grande número de agentes autônomos de software capazes de manter dinheiro, alocar capital e negociar entre si na velocidade das máquinas.
Diferentemente dos humanos, esses agentes não precisam de fins de semana, horários bancários nem de processos manuais de aprovação. Isso torna os ativos tokenizados e os mercados on-chain sempre ativos uma infraestrutura financeira potencialmente natural para uma economia movida por máquinas.
O CEO da Pal e da eToro, Yoni Assia, já argumentaram anteriormente que o aumento do trading impulsionado por IA também poderia levar os emissores tradicionais de ativos a buscarem infraestrutura baseada em blockchain. Se ações, títulos, commodities e fundos de investimento puderem ser negociados continuamente nas redes cripto, as bolsas tradicionais podem enfrentar uma pressão crescente para estender os horários de negociação e modernizar os sistemas de liquidação.
Na visão de Pal, a história mais ampla da tokenização não é, portanto, apenas a possibilidade de “comprar a Tesla em um domingo”.
A mudança mais significativa é a possibilidade de transformar grande parte dos ativos financeiros do mundo em instrumentos programáveis que conseguem se movimentar entre redes sempre ativas — criando a base para mercados de capitais 24/7 e, eventualmente, uma economia cada vez mais operada por software e IA.