A cotação do cobre na London Metal Exchange (LME) caiu 0,8% na quarta-feira, encerrando uma sequência forte de seis pregões consecutivos; durante o pregão, chegou a se aproximar de máximas históricas. Ao mesmo tempo, o preço do níquel na LME recuou levemente 0,3%, devolvendo parte do ganho de 1,9% registrado na terça-feira após a fábrica de fundição de Morowali, na Indonésia, ter reduzido a produção devido à seca. Essa rodada de ajuste técnico em commodities deve-se principalmente às declarações cautelosas sobre as perspectivas de inflação feitas por vários formuladores de política do Federal Reserve, incluindo o presidente da Fed de Richmond, Barkin, sugerindo que a desaceleração da inflação ainda levará tempo e, inclusive, não descartando a possibilidade de um novo aperto de políticas. Do ponto de vista dos fundamentos macroeconômicos, o cobre, como um “termômetro do desempenho da economia global”, após seis dias seguidos de alta forte ao atingir uma barreira histórica relevante, um pequeno ajuste técnico decorrente da realização de lucros é um processo saudável de absorção, e não uma reversão de tendência. O índice do dólar ganhou força no curto prazo sob apoio de comentários mais “hawkish” de autoridades, o que exerce pressão sobre commodities cotadas em dólares; no entanto, as commodities, no geral, continuam operando em patamar elevado, refletindo que a demanda real da economia subjacente ainda tem forte resiliência. Para os mercados financeiros tradicionais, a recuperação de curto prazo das taxas dos Treasuries e do dólar absorveu, em grande medida, a gestão das expectativas verbais dos dirigentes do Fed; a correção normal dos metais industriais depois de um forte rali não rompeu o canal de alta pró-cíclica como um todo. Para o mercado de criptoativos, a manutenção das commodities em patamares elevados com oscilações e a resiliência do apetite por risco, na prática, oferecem um sólido apoio macro ao “piso” dos ativos de risco. No aspecto técnico, $BTC e as principais moedas digitais demonstraram uma resistência à queda extremamente alta durante o vai e vem repetido das expectativas de liquidez macro; enquanto o capital macro não apresentar uma saída em grande escala por pânico, essas correções curtas em commodities acumularão ainda mais energia para o movimento de alta no mercado cripto. #Copper #Fed #MacroEconomics