Segundo a Caixin, gigantes das perpétuas on-chain, como a Hyperliquid, vêm ganhando destaque silenciosamente no exterior no mercado de criptomoedas há algum tempo. A plataforma foi criada por engenheiros de alta frequência (high-frequency trading) do antigo ecossistema de Wall Street. Sem financiamento de VC externo, ela se destacou na vertente de DEX ao desenvolver uma blockchain L1 dedicada e ao utilizar um livro de ordens totalmente on-chain. E, após seu sucesso no exterior, o verdadeiro estopim que despertou ampla atenção no mercado doméstico e dos órgãos reguladores foi o lançamento de contratos perpétuos populares que envolvem “ativos da China”. Isso, em conjunto com contratos de derivativos offshore detonados anteriormente pelo conflito geopolítico entre o Irã — como os contratos de petróleo —, faz com que a nova plataforma, ao mesmo tempo em que diversifica a precificação de ativos, imponha também desafios inéditos à regulação financeira global. Em meio ao avanço bloqueado do projeto de lei Clarity nos Estados Unidos, a proliferação “selvagem” desses acordos de derivativos offshore sem licença é, ao mesmo tempo, uma ruptura para contornar limites da inovação tecnológica e um fator que aumenta a complexidade das disputas e negociações de conformidade transfronteiriça.