A gestora europeia de ativos 21shares listou na Euronext Paris e na Amsterdam duas ETPs (ETPs de lastro físico) com lastro em Zcash e Ether.fi: uma com rastreio do Zcash (ZEC) e outra com rastreio do token de governança ETHFI da Ether.fi. Trata-se do primeiro produto de Zcash na Europa, acompanhando o ETF de Zcash dos EUA via a Grayscale. O ZEC disparou e rompeu a marca de US$ 1.500; na ponta da mineração também surgiu uma concentração de 28%. As moedas de privacidade e os tokens de DeFi estão saindo das margens e entrando em canais financeiros tradicionais e regulados. (Antecedentes: o ETF de Zcash captou US$ 98,21 milhões na semana, superando o Bitcoin.) (Complemento de contexto: a Dragonfly pediu a suspensão do fundo de desenvolvimento do Zcash! Os US$ 95 milhões de capital deveriam ser devolvidos ao mercado?)   A 21shares, gestora europeia de criptoativos, anunciou na terça-feira o lançamento oficial de duas ETPs de lastro físico na Euronext Paris e na Amsterdam: uma que rastreia o Zcash (ZEC) e outra que rastreia o token de governança da Ether.fi, o ETHFI. Isso permite que investidores de varejo e instituições europeias invistam diretamente nesses dois criptoativos por meio de contas de corretoras tradicionais, sem precisar custodiá-los pessoalmente nem configurar carteiras. A ETP de Zcash merece atenção especial: é o primeiro produto de Zcash na forma de ETP a ser negociado no mercado europeu, logo após o ETF de Zcash da Grayscale listado nos EUA (NYSE Arca, código ZCSH). Os dois produtos avançam em paralelo nos dois mercados, sinalizando que as moedas de privacidade estão migrando de uma comunidade nativa de cripto para um canal de investimento institucional sob supervisão regulatória. As duas ETPs cobram a mesma taxa de administração anual de 2,5%, bem acima dos patamares comuns de 0,2%-1% para ETPs de Bitcoin e Ethereum. Isso reflete que os custos de conformidade ainda são mais altos para criptoativos emergentes na Europa e também indica que, até o momento, investidores dispostos a tocar esses ativos de nicho estão dispostos a pagar um prêmio pela conveniência. O ZEC valorizou 30 vezes no ano, e a narrativa do “substituto do Bitcoin” retorna ao Zcash: o desempenho no último ano tem sido notável; recentemente, o preço da ação/papel rompeu US$ 1.500 e, segundo dados do CoinMarketCap, a alta no ano chega a quase 30 vezes. O movimento reacendeu o debate sobre se “o ZEC pode ser um substituto do Bitcoin”. O diretor de pesquisa da Grayscale, Zach Pandl, afirmou publicamente que o Zcash tem “vantagem de retardatário”: ele usa prova de trabalho (PoW), um limite máximo de oferta de 21 milhões de moedas, além de uma tecnologia de transações de privacidade; no desenho, ele é altamente semelhante ao Bitcoin. Pandl observou que concorrentes iniciais como Litecoin não conseguiram abalar os efeitos de rede do Bitcoin, mas que as características de privacidade do Zcash e sua base de código mais moderna podem ajudar a sustentar sua posição na corrida pelos próximos “substitutos do Bitcoin”. Por outro lado, a ecologia de mineração do Zcash também começou a apresentar forte concentração. A Fortitude Digital Mining (liderada pelo ex-CEO da Hut 8, Jaime Leverton) disse ao Cointelegraph que, no primeiro semestre de 2026, minerou cerca de 28% do ZEC. A empresa resumiu sua lógica de foco no Zcash de forma bem direta: consenso PoW, oferta fixa e atributos de privacidade — esses três fatores, juntos, fazem do Zcash, aos olhos deles, uma opção de mineração com mais valor de longo prazo do que o próprio Bitcoin. Tendência ZEC/USDT nas últimas ~720 horas (fonte: Binance, gráfico feito pela equipe da UDN/“動區自繪”) Ether.fi também entra em ETP; tokens de DeFi chegam à Europa Além do Zcash, a ETP ETHFI lançada no mesmo dia também merece destaque. A Ether.fi é um protocolo de staking de liquidez do ecossistema Ethereum: os usuários entregam ETH ao protocolo em troca de stETH ou eETH, e ao mesmo tempo recebem o token de governança ETHFI. Com esse lançamento, o ETHFI deixa de ser um ativo nativo de DeFi e passa a ser um produto financeiro negociável por corretoras tradicionais. Assim como a ETP de Zcash, trata-se de um exemplo concreto de expansão das linhas de produtos cripto — do BTC/ETH para nichos. Privacidade chega à Europa; o cabo de guerra entre conformidade e narrativa só começou A ETP de Zcash poder ser listada na Europa, por si só, já é um sinal: a tolerância regulatória em relação a moedas de privacidade está mudando. Nos últimos anos, moedas de privacidade foram frequentemente tratadas por órgãos reguladores como ferramentas de lavagem de dinheiro por serem não rastreáveis nas transações. Porém, desta vez, o fato de a 21shares conseguir a listagem formal na Euronext indica que o arcabouço de compliance já encontrou um ponto de equilíbrio — possivelmente via a estrutura de ETP, em que a bolsa teria acesso às informações dos beneficiários, ou então com a aceitação regulatória do modelo de “lastro físico” como forma de controle de risco. Acompanhe o desdobramento: se a Europa continuar afrouxando, outros ativos de privacidade (Monero, Oasis Network) terão produtos regulados acompanhando? Esse será um indicador importante para medir se a “narrativa de privacidade” consegue sair das margens rumo ao mainstream. Por outro lado, embora a 21shares cobre apenas 2,5% de taxa de administração, o tamanho do fundo ainda é pequeno; se conseguirá sustentar os custos de conformidade também dependerá das entradas de capital nos próximos meses. Do ETF de Zcash pela Grayscale nos EUA até a ETP europeia da 21shares: esse caminho acaba de ser aberto. Se os canais de compliance continuarem se consolidando, a concentração na mineração mantiver-se e o upgrade NU7 (redução do tempo de produção de blocos, com aumento da velocidade das transações) for lançado com sucesso, a narrativa do ZEC como “substituto do Bitcoin com privacidade” deixa de ser apenas conversa da comunidade e passa a ser uma tendência de “voto com os pés” por parte do capital institucional. Reportagens relacionadas ETF de Zcash capta US$ 98,21 milhões em uma semana, superando o Bitcoin Zcash dispara contra a corrente, +23%! A Paradigm diz que é a “complementação de privacidade” do Bitcoin Upgrade Zcash NU7 confirmado para iniciar em novembro! Blocos aceleram 3x, halvings permanecem; ZEC sobe 20% no dia! A Dragonfly pede a suspensão do fundo de desenvolvimento do Zcash! Os US$ 95 milhões de capital devem ser devolvidos ao mercado? Guia completo da Ether.Fi: melhor reembolso em cartão com acesso a todos os canais (3% de retorno), pagamento direto com USDT, testes em Taiwan… "Zcash avança para a Europa! 21shares lança ETP de ZEC, depois expande após o ETF dos EUA da Grayscale" Este artigo foi publicado originalmente no Movimento/website BlockTempo (動區BlockTempo — mídia de notícias blockchain com maior influência).