#美股超话 As ações dos EUA em outubro têm mesmo “taxa histórica de vitória”?
De janeiro a o fim de setembro, sempre aparece nas discussões do mercado a ideia de que “outubro será mais forte”.
Este ano há uma questão concreta. Depois do aumento de juros feito pelo Fed na semana passada, o mercado continua ajustando a trajetória de juros.
Em 21 de setembro, com a queda do preço do petróleo e a redução do rendimento dos Treasuries de 10 anos dos EUA, a alta da Meta e das ações de semicondutores puxou o setor de tecnologia das ações dos EUA. Naquele dia, a melhora do apetite ao risco teve um catalisador real e não precisava ser atribuída a “outubro chegando”. Se depois o petróleo voltar a subir, os juros dos títulos continuarem em alta e os lucros das empresas não acompanharem as valorizações, mesmo os movimentos de alta vistos historicamente em determinado mês dificilmente conseguirão absorver a pressão do momento.
Além disso, o mercado de ações dos EUA não é um único preço. Em 21 de setembro, no pregão, o desempenho de ações ligadas à IA não foi igual ao de setores tradicionais. Há quem diga que “a probabilidade de alta do S&P em outubro é alta”; porém, o que os leitores realmente se importam pode ser a Nvidia, a Meta, a Apple — ou uma ação específica que eles próprios detenham. Essas empresas têm relatórios de resultados, produtos e problemas de valuation diferentes; a sazonalidade do índice não pode ser simplesmente transferida para cada ação.
Ao olhar o histórico, há mais uma armadilha: as pessoas tendem a lembrar mais das altas depois das eleições, mas ignoram as retrações ocorridas no caminho. Se o seu dinheiro precisa ser usado em uma data fixa, ou se você não aguenta uma queda evidente, então “em média vai subir daqui a alguns meses” ajuda pouco no contexto atual. O horizonte de tempo, a capacidade de suportar risco e os ativos que você possui precisam estar na mesma página para que a comparação faça sentido.
Quanto ao efeito de calendário, geralmente uso isso apenas para lembrar de fazer três perguntas. Primeiro, a definição estatística é confiável, e existe, na amostra, um ambiente de juros e de petróleo parecido com o deste ano? Segundo, esta recuperação é sustentada por poucas ações ou vários setores melhoram juntos? Terceiro, o preço atual já embutiu quanto das boas notícias? Essas três perguntas não têm “outubro” no título para viralizar, mas são mais sólidas do que decidir apenas com base em uma taxa de acerto.
Comparações entre mercados também ajudam. A volatilidade dos rendimentos dos Treasuries, do dólar, das ações de tecnologia de Hong Kong e dos ativos digitais, às vezes, antecipa a mudança do apetite ao risco antes do índice das ações dos EUA. Vou usar ferramentas como a BiyaPay para colocar ações dos EUA, de Hong Kong e ativos digitais na mesma tela e consultar tudo em um só lugar, alternando menos entre aplicativos. E dá para depositar diretamente ativos digitais, trocar por dólares ou dólares de Hong Kong e transferir facilmente para ações.
Este artigo não representa qualquer posição
De janeiro a o fim de setembro, sempre aparece nas discussões do mercado a ideia de que “outubro será mais forte”.
Este ano há uma questão concreta. Depois do aumento de juros feito pelo Fed na semana passada, o mercado continua ajustando a trajetória de juros.
Em 21 de setembro, com a queda do preço do petróleo e a redução do rendimento dos Treasuries de 10 anos dos EUA, a alta da Meta e das ações de semicondutores puxou o setor de tecnologia das ações dos EUA. Naquele dia, a melhora do apetite ao risco teve um catalisador real e não precisava ser atribuída a “outubro chegando”. Se depois o petróleo voltar a subir, os juros dos títulos continuarem em alta e os lucros das empresas não acompanharem as valorizações, mesmo os movimentos de alta vistos historicamente em determinado mês dificilmente conseguirão absorver a pressão do momento.
Além disso, o mercado de ações dos EUA não é um único preço. Em 21 de setembro, no pregão, o desempenho de ações ligadas à IA não foi igual ao de setores tradicionais. Há quem diga que “a probabilidade de alta do S&P em outubro é alta”; porém, o que os leitores realmente se importam pode ser a Nvidia, a Meta, a Apple — ou uma ação específica que eles próprios detenham. Essas empresas têm relatórios de resultados, produtos e problemas de valuation diferentes; a sazonalidade do índice não pode ser simplesmente transferida para cada ação.
Ao olhar o histórico, há mais uma armadilha: as pessoas tendem a lembrar mais das altas depois das eleições, mas ignoram as retrações ocorridas no caminho. Se o seu dinheiro precisa ser usado em uma data fixa, ou se você não aguenta uma queda evidente, então “em média vai subir daqui a alguns meses” ajuda pouco no contexto atual. O horizonte de tempo, a capacidade de suportar risco e os ativos que você possui precisam estar na mesma página para que a comparação faça sentido.
Quanto ao efeito de calendário, geralmente uso isso apenas para lembrar de fazer três perguntas. Primeiro, a definição estatística é confiável, e existe, na amostra, um ambiente de juros e de petróleo parecido com o deste ano? Segundo, esta recuperação é sustentada por poucas ações ou vários setores melhoram juntos? Terceiro, o preço atual já embutiu quanto das boas notícias? Essas três perguntas não têm “outubro” no título para viralizar, mas são mais sólidas do que decidir apenas com base em uma taxa de acerto.
Comparações entre mercados também ajudam. A volatilidade dos rendimentos dos Treasuries, do dólar, das ações de tecnologia de Hong Kong e dos ativos digitais, às vezes, antecipa a mudança do apetite ao risco antes do índice das ações dos EUA. Vou usar ferramentas como a BiyaPay para colocar ações dos EUA, de Hong Kong e ativos digitais na mesma tela e consultar tudo em um só lugar, alternando menos entre aplicativos. E dá para depositar diretamente ativos digitais, trocar por dólares ou dólares de Hong Kong e transferir facilmente para ações.
Este artigo não representa qualquer posição