Os mercados de criptomoedas dificilmente voltarão a apresentar o tipo de ciclos extremos de boom e colapso que definiram as fases anteriores, segundo Ben Nadareski, CEO da empresa de DeFi Solstice, com base na Solana. Falando no Chain Reaction, da Cointelegraph, ele argumentou que a liquidez mais profunda e a participação mais ampla estão mudando a forma como os ativos digitais se movem — reduzindo as condições que antes amplificavam as oscilações de preço.
Nadareski disse que a liquidez em pares de negociação importantes aumentou de forma considerável mesmo durante os mercados de baixa, tornando mais difícil para desajustes bruscos ganharem tração. Na visão dele, a cripto está cada vez mais se tornando um lugar onde capital institucional e riqueza das famílias são alocados — e não um mercado dominado por operações especulativas de curto prazo.
Principais conclusões
Nadareski acredita que a liquidez mais profunda está reduzindo as oscilações acentuadas de preço que definiram o ciclo nos anos anteriores.
Pesquisa de analytics de blockchain e de uma gestora de ativos citada na matéria relaciona a queda da volatilidade realizada ao aumento da profundidade do mercado e à participação institucional.
O mercado de stablecoins da Solana deve se expandir de forma significativa, com Nadareski sugerindo crescimento na faixa de US$ 100 bilhões ao longo de cinco anos.
As stablecoins são retratadas como uma fonte cada vez mais central de liquidez de negociação, inclusive no contexto da participação reportada de volume da CEX.IO.
Liquidez mais profunda como amortecedor de volatilidade
O argumento central de Nadareski é que a estrutura do mercado evoluiu. Quando a liquidez engrossa em importantes plataformas e pares de negociação — inclusive em períodos de queda — os mesmos choques podem ser absorvidos com menor impacto no preço. Segundo ele, isso reduz a probabilidade das “flutuações massivas” que caracterizaram as eras de 2017 e 2021.
Os comentários dele estão alinhados com dados de mercado citados em um relatório de dezembro de 2025 da empresa de analytics de blockchain Glassnode e da gestora de ativos Fasanara Digital. O relatório constatou que a volatilidade realizada de um ano do Bitcoin caiu de 84,4% para 43%, atribuindo pelo menos parte dessa queda à melhora da profundidade do mercado e à participação institucional.
O relatório também aponta para um aumento da atividade nos mercados à vista. A Glassnode e a Fasanara informaram que os volumes diários de Bitcoin à vista aumentaram para uma faixa de US$ 8 bilhões a US$ 22 bilhões — acima dos US$ 4 bilhões a US$ 13 bilhões durante o ciclo de mercado anterior, segundo a análise delas dos períodos cobertos no estudo.
A implicação para traders e investidores é direta: se a liquidez for estruturalmente mais profunda, as liquidações e os movimentos em cascata podem ser menos severos do que em ciclos em que os mercados eram mais finos e a alavancagem era mais propensa a amplificar a volatilidade.
A participação institucional remodela o ciclo de negociação
A visão de Nadareski também ecoa comentários mais amplos da indústria que defendem que o acesso institucional altera o ritmo dos ciclos de cripto. Uma cobertura anterior na matéria observa que, em março, Anthony Scaramucci, sócio-gerente da SkyBridge Capital, descreveu o ciclo de quatro anos do Bitcoin como “amenizado” por investidores institucionais e pelas entradas de ETF de Bitcoin à vista — ainda sugerindo que um padrão de ciclo tradicional não desapareceu completamente.
No conjunto, a mensagem não é que a volatilidade desaparece, mas que seu caráter pode mudar. Quando mais participantes usam canais de financiamento mais duráveis — em vez de apenas posicionamento especulativo de curto prazo — a profundidade do mercado pode melhorar, e a probabilidade de movimentos violentos que se retroalimentam pode diminuir.
Essa distinção importa para o planejamento de portfólio. Em vez de assumir que cada ciclo entregará os mesmos recuos e o mesmo comportamento de “explosão” de curto prazo, os investidores podem cada vez mais avaliar como liquidez, condições de alavancagem e fluxos institucionais interagem como um conjunto de partes móveis.
Stablecoins na Solana: uma tese de crescimento mirando US$ 100 bilhões
Além da estrutura do mercado, Nadareski ofereceu uma previsão mais específica ligada ao desenvolvimento de stablecoins no ecossistema da Solana. Ele previu que a oferta de stablecoins na Solana poderia subir acima de US$ 50 bilhões e potencialmente se aproximar de US$ 100 bilhões nos próximos cinco anos.
Nadareski ligou essa perspectiva ao que ele descreveu como a crescente adoção por empresas de fintech, junto com a velocidade de transações e as baixas taxas da Solana — fatores que, segundo ele, favorecem o uso de stablecoins além de simples experimentação on-chain.
O artigo observa que a Solana atualmente detém cerca de US$ 16 bilhões em capitalização de mercado de stablecoins, citando dados da DefiLlama. Se as projeções se confirmarem, isso implicaria uma expansão de vários anos que vai bem além de um crescimento incremental, tratando efetivamente as stablecoins na Solana como uma possível grande camada de distribuição para liquidação diária de cripto e pagamentos.
Stablecoins como liquidez: o que os dados atuais de fluxo sugerem
A matéria também enquadra as stablecoins como um importante motor de liquidez em mercados cripto, e não apenas como uma categoria de ativo de nicho. De acordo com dados citados da CEX.IO, stablecoins representaram 75% do volume total de negociações cripto no primeiro trimestre de 2026 — descrito como a maior participação já registrada no artigo — enquanto o volume de transações excedeu US$ 28 trilhões.
Isso importa porque a liquidez de negociação costuma ser o combustível por trás da formação eficiente de preços. Quando stablecoins dominam pares de negociação, elas podem reduzir a fricção para participantes do mercado que precisam de acesso rápido ao valor sem converter em fiat. Na prática, isso pode ajudar a sustentar livros de ordens mais profundos e a reduzir o tempo que os mercados passam em estados de “baixa liquidez”, nos quais a volatilidade tem mais chance de disparar.
Para construtores e alocadores, a questão é se o crescimento de stablecoins está se expandindo para um uso real — pagamentos, remessas e liquidação on-chain — ao mesmo tempo em que os mercados ficam mais líquidos. Se isso acontecer, projeções como as de Nadareski se tornam mais fáceis de contextualizar: as stablecoins não apenas expandiriam a oferta, mas também reforçariam o ecossistema de liquidez que ajuda a moderar a volatilidade dos ciclos.
Investidores que observam a próxima fase do mercado podem querer acompanhar duas coisas em paralelo: se a volatilidade realizada continua a seguir uma tendência de queda à medida que a liquidez se aprofunda, e se o crescimento de stablecoins — especialmente em redes como a Solana — se traduz em uma adoção sustentável sustentada por volume, em vez de apenas emissões incrementalmente maiores.
Este artigo foi originalmente publicado como Solstice CEO Says Crypto’s Boom-Bust Cycles Are Cooling on Crypto Breaking News — sua fonte confiável para notícias de cripto, notícias de Bitcoin e atualizações de blockchain.