«Continue a expandir. Se a autoridade reguladora descobrir algum problema, no máximo pagamos a multa.» Redação: Katherine Long, Caitlin Ostroff, Neil Mehta; tradução: Chopper. Em fevereiro deste ano, uma entidade parceira que processa transações com cartão de débito para uma plataforma de apostas dos EUA da Polymarket recebeu um aviso: um grande número de fraudadores estava chegando ao site. Os criminosos vinculavam cartões de débito roubados às contas do Polymarket US, usavam essas contas para fazer apostas e depois sacavam o dinheiro para cartões ou contas limpos, sob controle deles, tentando levar pelo menos 10 milhões de dólares. Durante o incidente, a empresa de pagamentos concluiu que mais de 80% das transações de depósitos eram fraudes — uma proporção muito acima do padrão da indústria, que é de cerca de 1%. Pessoas a par do assunto disseram que funcionários da Polymarket então reportaram esse risco ao CEO Shayne Coplan. Em um relato de compliance, a resposta de Coplan os chocou profundamente: «Continue a expandir. Se a autoridade reguladora descobrir algum problema, no máximo pagamos a multa.» Funcionários atuais e ex-funcionários afirmam que essa declaração, que não tinha sido divulgada anteriormente, é a abordagem de negócios de Coplan para a Polymarket — buscar crescimento a qualquer custo. (The Wall Street Journal) Em entrevistas com funcionários atuais e ex-funcionários e com investidores, foi dito que, enquanto a empresa, que está em alta, tenta atrair novos usuários e investidores com força, surgem repetidamente brechas de compliance, disputas legais e falhas de software. Pessoas a par do assunto disseram que, após o ataque em fevereiro, a taxa de fraude da plataforma não voltou a atingir 80%, mas permaneceu elevada por vários meses. Depois do ocorrido, vários executivos pediram demissão, e a empresa iniciou uma investigação interna. Ex-funcionários reguladores do CFTC (Commodity Futures Trading Commission), do Departamento de Justiça e da Receita Federal disseram que o nível quase consumado da fraude e a forma como a Polymarket respondeu são incomuns na indústria de commodities e apostas. Diferentemente das bolsas tradicionais de commodities, a Polymarket recebe diretamente o dinheiro de pessoas comuns, ficando mais exposta a ataques de fraude. O ex-advogado do CFTC responsável por ações de execução, Joe Konizeski, afirmou: «Em áreas reguladas, esse tipo de coisa não acontece. Profissionais administram o dinheiro dos clientes para garantir que a origem e a destinação do dinheiro estejam em conformidade.» Um porta-voz da Polymarket disse que a empresa se dedica a manter mercados precisos, justos e transparentes e que colabora ativamente com órgãos reguladores e autoridades de execução. «Nosso mecanismo de integridade do mercado inclui processos relacionados à detecção, validação e tratamento de atividades suspeitas.» A Polymarket tem enfrentado cada vez mais processos judiciais em múltiplos aspectos. A CFTC já entrou com uma ação contra a empresa; pessoas a par do assunto revelaram que a companhia comunicou aos funcionários para reter registros relacionados ao ataque fraudulento e a outros assuntos. O Conselho da Cidade de Nova York está conduzindo uma investigação ampla sobre a Polymarket e outras plataformas de mercados de previsão. Cerca de duas dezenas de traders entraram com ações, acusando a Polymarket de práticas comerciais enganosas. Ao mesmo tempo, mais de uma dúzia de processos estaduais se concentram em uma questão central: se a Polymarket e seus concorrentes como a Kalshi operam como plataformas de apostas sem licença. Os resultados desses casos podem remodelar todo o setor. Enquanto o CEO da Polymarket, Shayne Coplan, tenta manter o ritmo de crescimento rápido da empresa e, ao mesmo tempo, os riscos legais vão se acumulando, Coplan está avançando com uma rodada de financiamento de 1 bilhão de dólares. Após a conclusão, a avaliação da empresa será de cerca de 21 bilhões de dólares. A 1789 Capital, fundo de investimento do pequeno Donald Trump, participará da rodada; o fundo já havia investido aproximadamente 200 milhões de dólares na Polymarket. A Polymarket e a matriz do (The Wall Street Journal), a Dow Jones, têm cooperação de dados. Atualmente, a empresa está reconstituindo sua imagem para investidores e para o público, tentando construir uma empresa madura que busca crescimento estável. Pessoas a par das operações disseram que, desde maio, a empresa vem contratando profissionais experientes de controle de risco, incluindo um ex-agente do FBI, e aprimorando os processos de compliance, além de otimizar testes de produto. Pessoas a par do assunto disseram que no fim de junho Coplan viajou à residência em Hampton do cofundador da 1789 Capital, Omeed Malik, para discutir estratégias para aprimorar o sistema de operações internas da Polymarket antes de um possível IPO no próximo ano. Malik recomendou que Coplan contratasse mais executivos seniores com vasta experiência. Recentemente, a Polymarket contratou seu primeiro CFO, Warren Jenson; ele havia sido CFO da Amazon no início do século XXI. (The Wall Street Journal) Após as reportagens de investigação sobre a operação de apostas em redes sociais da Polymarket, a empresa reorganizou sua equipe de marketing e contratou o fundador da empresa de patinetes elétricos Bird para liderar o crescimento. Outros profissionais de marketing envolvidos nos projetos de marketing em redes sociais ou já deixaram a empresa, ou tiveram suas responsabilidades reduzidas. Um porta-voz da empresa disse: «A Polymarket está crescendo rapidamente e melhorando a cada dia. Temos orgulho do novo time de liderança central e das melhorias contínuas na infraestrutura. Na fronteira entre finanças, tecnologia e cultura, escalamos nossos negócios e mantemos sempre um crescimento responsável.» O Coplan, de 28 anos, costuma ser direto e enérgico em suas ações; há relatos de que já repreendeu funcionários no escritório. Ex-funcionários afirmam que os funcionários, em geral, precisam trabalhar até tarde com frequência e que o uso de Adderall (nota: estimulante do sistema nervoso central, um medicamento psicotrópico) é comum na empresa. Vários ex-funcionários disseram que Coplan pressiona continuamente os engenheiros para iterar e adicionar listas de novos recursos, com exigências mudando com frequência. (The Wall Street Journal) Uma gravação consultada mostra que, em julho do ano passado, durante a discussão sobre como decidir disputas de resultado de apostas, Coplan disse: «Cara, isso é simplesmente estúpido! Vocês ficam reclamando por causa dessas coisas — é totalmente ridículo.» Já em 2022, após um acordo com órgãos reguladores federais, a Polymarket foi proibida de abrir sua plataforma internacional para usuários no território dos EUA. Em 2024, com o aumento da popularidade da Polymarket, duas agências federais iniciaram investigações para verificar se a empresa violou o acordo e se permitiu que traders americanos acessassem a plataforma. Em um período mais ou menos semelhante, um funcionário que gostava de pregar peças colocou uma imagem em papelão em tamanho real de um homem — modelo de um criminoso de fraude cripto que estava cumprindo pena, Sam Bankman-Fried. A piada vinha, em parte, de uma semelhança física entre Coplan e Sam Bankman-Fried, ambos bilionários do setor cripto. Depois que a empresa foi impedida de abrir a plataforma internacional para usuários dos EUA, Coplan informou aos funcionários que era preciso se preparar para o retorno ao mercado doméstico dos EUA — Coplan exigiu que o time se preparasse para voltar ao mercado americano. A Polymarket abriu caminho para um aplicativo doméstico dos EUA e negociou com os reguladores para encerrar as investigações relacionadas. No ano passado, no verão, a empresa gastou 112 milhões de dólares para adquirir uma bolsa licenciada e a reformulou como Polymarket US. A Polymarket US foi aberta para usuários iniciais em dezembro. Pessoas a par do assunto disseram que um grande número de traders entrou na plataforma, e o total de depósitos nas contas ultrapassou 500 milhões de dólares. Como uma das medidas de proteção contra lavagem de dinheiro, a Polymarket US usa regras comuns às bolsas de transações financeiras: o dinheiro é depositado a partir de um determinado canal de pagamento, e os saques devem retornar pelo mesmo canal. Se não houvesse essa regra, criminosos poderiam recarregar com cartões de débito roubados; após completar as transações, sacariam os lucros para um cartão limpo. A lei federal não exige que mercados de previsão executem essa regra. Outros corretores e apps de apostas, incluindo DraftKings e FanDuel, cumprem essa regra. O principal concorrente da Polymarket, a Kalshi, não executa essa regra; porém, pessoas a par disseram que a Kalshi verifica saques entre canais e congela pagamentos suspeitos. Aviso de fraude No início de janeiro, a Polymarket US tinha apenas uma pequena parte do volume de negociação, em comparação com a enorme plataforma internacional: o volume de apostas era inferior a 300 milhões de dólares, enquanto a plataforma internacional passava de 7,6 bilhões. Embora o app ainda estivesse em fase beta e aberto apenas a usuários limitados, Coplan esperava eliminar ao máximo o atrito na experiência do usuário. Uma de suas principais exigências: garantir que os usuários façam saques rapidamente. Até fevereiro, a comunidade Discord da Polymarket estava repleta de reclamações sobre saques lentos. Funcionários explicaram aos usuários que o dinheiro estava em processamento, mas que uma revisão de compliance poderia atrasar os saques por dias ou até semanas. Falhas de engenharia no app americano agravaram ainda mais o problema dos saques. Antes da eleição municipal de Nova York em novembro de 2025, a publicidade da Polymarket apareceu nas ruas de Nova York. Em fevereiro, o provedor de serviços de pagamento Checkout.com informou a Polymarket que fraudadores iniciaram um ataque: cartões de débito roubados foram vinculados a milhares de novas contas. Pessoas a par do assunto disseram que a maioria das tentativas de recarga falhou; este ataque veio principalmente de 7 usuários, com um deles tentando iniciar cerca de 4.000 recargas. A Checkout.com ainda mantém parceria com a Polymarket e se recusou a comentar tanto o incidente quanto a parceria entre as duas partes. Esse ataque deixou o time de compliance sobrecarregado, e o problema de acúmulo de saques piorou. Pessoas a par disseram que, para acelerar o retorno do dinheiro aos usuários, a administração decidiu cancelar a regra de saques pelo mesmo canal, embora alguns funcionários tenham alertado que isso abriria brechas para lavagem de dinheiro. Os executivos acreditavam que mecanismos de proteção existentes seriam suficientes para conter o risco. Um ex-promotor federal disse que, se não houvesse controle adequado das atividades de lavagem de dinheiro, isso poderia violar leis federais de combate à lavagem de dinheiro, de transferência ilegal de fundos e até de fraude bancária. A CFTC e o Departamento de Justiça já moveram ações semelhantes contra várias empresas, incluindo várias exchanges de cripto, e algumas multas chegaram a dezenas de bilhões de dólares. Porém, as exigências regulatórias de anti-lavagem aplicáveis à Polymarket eram relativamente mais brandas. Pessoas a par do assunto revelaram que Andrew Clifford, chefe de compliance da Polymarket US, renunciou após submeter em abril um relatório longo detalhando os problemas de fraude. Tanto Andrew Clifford quanto a Polymarket recusaram comentar sobre a renúncia. Em um período quase simultâneo, a Polymarket concluiu uma rodada de financiamento de 1 bilhão de dólares; a avaliação da empresa chegou a cerca de 15 bilhões de dólares, com investidores incluindo um fundo do pequeno Donald Trump. Logo depois, a Polymarket demitiu o CEO da divisão americana, Justin Hertzberg, e o responsável de regulação e o de anti-lavagem na região americana também deixaram a empresa. Justin Hertzberg não respondeu ao pedido de entrevista. Pessoas a par do assunto disseram que a investigação conduzida pelo escritório de advocacia Sullivan & Cromwell concluiu que as operações da empresa estavam em conformidade com os requisitos regulatórios. Um informante disse que em maio, ao limitar o número de cartões de débito que um único tipo de conta podia vincular e ao introduzir um novo provedor de serviço anti-fraude, Riskified, a taxa de fraude da plataforma voltou aos níveis normais do setor. Um mercado novo e controverso A Polymarket também está tentando corrigir vários problemas decorrentes da ativação apressada de novos recursos. Ex-funcionários disseram que a empresa frequentemente enviava aos usuários versões de atualizações sem testes suficientemente completos. Quando engenheiros levantaram objeções e sugeriram priorizar correções de vulnerabilidades existentes na plataforma, Coplan às vezes pedia que engenheiros desenvolvessem novos recursos diretamente com IA. Um homem em Nova York disse que, após o colapso do app em julho, 950 dólares desapareceram de sua conta. Uma mulher na Califórnia disse que 1.500 dólares ficaram indisponíveis para saque na conta. Um usuário de 22 anos em Massachusetts relatou que a conta foi bloqueada; dezenas de tentativas de contato com o suporte não obtiveram resposta, e esperar semanas não trouxe retorno da empresa. Pessoas a par do assunto disseram que a Polymarket compensou parte dos clientes que sofreram perdas; outros clientes trabalharam com bancos para recuperar valores não autorizados. Além disso, recentemente a empresa melhorou os processos de revisão de código e contratou mais engenheiros. Coplan pressionou a equipe a lançar muitos novos mercados de previsão inovadores e com apelo ao público. (The Wall Street Journal) Um registro de mensagens de texto consultado mostra que ele chegou a propor abrir esse tipo de mercado: «Quantas vezes Kanye vai mencionar judeus na plataforma X esta semana?» «Elon vai xingar quem de novo?» Esses mercados acabaram não sendo lançados. Em junho, a empresa registrou um pedido de marca «Crie seu próprio mercado». Ex-funcionários disseram que isso fazia parte da estratégia de crescimento de longo prazo de Coplan: permitir que os usuários abram livremente mercados de previsão sobre diversos temas. Rajiv Sethi, professor de economia do Barnard College, estuda mercados de previsão há muito tempo; ele afirmou que a função de “fazer o usuário criar o mercado” traz riscos novos de manipulação de mercado. A Polymarket também fechou acordos com várias celebridades de primeira linha e grandes estrelas do esporte, incluindo a estrela da NBA LeBron James. Coplan quer transformar a Polymarket em uma marca “de nível nacional”. Para isso, investe pesado em talentos do topo e contrata celebridades e estrelas esportivas: além de LeBron James, também firmou uma parceria de 300 milhões de dólares com a MLB (Major League Baseball). Pessoas a par do assunto disseram que a equipe de LeBron James teria informado a um concorrente de mercado de previsão sobre os termos propostos: 20 milhões de dólares por ano mais 50 milhões de dólares em equity. Os termos finais dessa parceria da Polymarket não puderam ser verificados. Pessoas a par do assunto disseram que, no momento, LeBron James não detém participação acionária na Polymarket. No outono passado, a Polymarket conversou com o músico Drake sobre uma parceria na faixa de dezenas de milhões de dólares. Um porta-voz da Polymarket e da equipe de Drake disseram que, no final, nenhuma assinatura foi feita. Mas Drake mencionou a Polymarket e Coplan em seu álbum (Iceman). Coplan compareceu a um evento privado de lançamento do álbum de Drake em uma mansão estilo castelo em Toronto. No fim de abril, a Polymarket lançou um mercado de previsão apostando se Drake mencionaria «Polymarket» em seu novo álbum. Uma conta criada pouco antes do lançamento do álbum apostou apenas nesse mercado relacionado ao álbum; no fim, realizou um lucro de 7.800 dólares. Pessoas a par do assunto e os dados consultados mostram que, horas antes do lançamento do álbum, a equipe de Drake exibiu o álbum antecipadamente aos funcionários da Polymarket; ao ouvir uma menção ao nome da empresa dentro do álbum, os funcionários retiraram com urgência o mercado de previsão, por considerarem o risco de insider trading. Um participante das negociações de parceria disse que é difícil calcular com precisão o retorno das colaborações de marca, mas Coplan parece não se importar se a parceria “paga de volta”; o que ele quer é fechar a parceria. Quando funcionários questionaram a proposta de preço da parceria por ser alta, Coplan respondeu: «Eu não dou a mínima.» O maior investidor da Polymarket, o Intercontinental Exchange (ICE), informou parte de seus executivos em entrevistas que tem preocupação com uma série de erros estratégicos da empresa de mercados de previsão. (The Wall Street Journal) Uma reportagem de junho revelou que a Polymarket pagou influenciadores para publicar vídeos com transações falsas e também veiculou anúncios de plataformas offshore para usuários americanos. Isso alarmou a ICE e outros investidores; eles temiam que a ação violasse leis federais de publicidade e o acordo de conciliação firmado entre a Polymarket e a CFTC que proíbe fornecer serviços de plataforma offshore a traders dos EUA. No fim de julho, a ICE divulgou em relatório trimestral que possui 1,6 bilhão de dólares em ações da Polymarket, o que representa 22% das ações emitidas da empresa. Outro incidente de ataque No final de julho, cerca de 500 usuários da Polymarket sofreram outro ataque de fraude. A falha vinha de um defeito de engenharia. Pessoas a par do assunto disseram que os atacantes registraram novas contas usando informações pessoais de outras pessoas (por exemplo, números de CPF/seguro social roubados), sem necessidade de senha ou nome de usuário, e assim assumiram diretamente a conta de um trader existente na Polymarket — incluindo o cartão e o débito vinculados. O total de fundos roubados nesta rodada não foi grande. Uma porta-voz feminina da Polymarket disse que a empresa compensará todos os prejuízos dos usuários. Vários usuários relataram nas entrevistas e no Discord que perderam milhares de dólares; eles enviaram muitas mensagens ao suporte, mas ninguém respondeu por semanas. No entanto, um funcionário da Polymarket disse no Discord em julho que a equipe de engenharia estava corrigindo os problemas dos usuários relacionados ao incidente. Dane Collins, de 26 anos, disse que começou a usar a Polymarket US para apostar na Copa do Mundo a partir de maio. Antes disso, a Kalshi havia sido proibida, por uma ordem judicial, de oferecer serviços de apostas esportivas em seu estado de residência, Michigan. Em julho, ao acessar a conta, ele descobriu que todas as suas apostas tinham sido encerradas e que um lucro de 5.783,51 dólares havia sido sacado para um cartão de débito que não era dele. A Polymarket recarregou sua conta com 25 dólares sem dar qualquer explicação. Dane Collins já registrou queixa com a polícia local, com o FBI e com a CFTC. «A Polymarket US ficou por semanas sem responder.» Depois de duas submissões de verificação de identidade, a plataforma congelou sua conta, sem mencionar nada sobre a perda dos fundos.
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