2026 tem sido um ano de marcos para a Re. O lançamento de $RE [1], o token de governança do protocolo. Um quarto de bilhão em depósitos. Meio bilhão em prêmio vinculado [2]. Expansão cross-chain [3].
Agora vem mais um: US$ 10M em rendimento total gerado para os detentores de reUSD e reUSDe. Mas de onde vem esse rendimento? E como ele volta para os detentores? Vamos explorar.
Tudo sobre Rendimento
reUSD [2] e reUSDe [3] são os tokens de geração de rendimento da Re (https://re.xyz). Os usuários podem depositar stablecoins para cunhá-los ou adquiri-los via mercados secundários. Cada token tem seu próprio perfil de rendimento: uma taxa base mais um spread adicionado pelo protocolo.
O reUSD obtém rendimento de duas fontes simultaneamente, com uma média ponderada dependendo da proporção de reUSD que permanece onchain ou é implantada offchain. O reUSD onchain (mantido como um buffer de liquidez para resgates dos usuários) é lastreado por sUSDe; ele obtém o rendimento que seria recebido ao apostar USDe na Ethena.
O reUSD offchain rende a Secured Overnight Financing Rate (SOFR), uma referência amplamente usada para taxas de juros básicas nos mercados financeiros dos EUA.
O reUSDe, que se destina a ser implantado offchain na íntegra, rende SOFR.
Além disso, existe o spread, que a Re adiciona como sua própria parcela no perfil de rendimento: 2,5% para reUSD e 8,5% para reUSDe (em setembro de 2026).
Spread do reUSD - 2,5%
Spread do reUSDe - 8,5%
Sobre o Spread
Essencialmente, esse spread é a remuneração do protocolo para os usuários por fornecer capital. Mas de onde vêm esses recursos?
A resposta está na base do modelo de rendimento: o financiamento vem de atividades de resseguro licenciadas.
Quando os usuários cunham reUSD ou reUSDe, as stablecoins que eles depositam podem ser implantadas offchain para a Cover Re, uma resseguradora licenciada que trabalha em parceria com o Re Protocol, para serem usadas como garantia para lastrear novos contratos de resseguro. Esses contratos geram prêmios, e uma parte desses prêmios retorna aos detentores na forma do spread.
O valor de ativos não correlacionados
Esse mecanismo é, por assim dizer, o segredo da Re. O valor do ativo cripto médio sobe ou desce conforme o desempenho e a atividade dos próprios mercados cripto. Em vez disso, reUSD e reUSDe dependem da receita gerada por um dos mercados financeiros mais estáveis do mundo.
Isso faz com que reUSD e reUSDe estejam em grande parte não correlacionados ao desempenho dos mercados cripto em geral.
Como o NAV funciona
Os valores de reUSD e reUSDe são expressos em NAV.
Cálculos convencionais de NAV dividem os ativos líquidos pela oferta total de tokens. A Re usa um modelo de accrual para o NAV. Todos os dias à meia-noite UTC, o oráculo de NAV de cada token aumenta incrementalmente o valor do token com base no perfil de rendimento correspondente.
Até o momento, o NAV do token só se moveu em uma única direção: para cima. Tecnicamente, o NAV poderia diminuir no evento altamente improvável em que perdas no portfólio de resseguro da Re atingissem níveis tão extremos a ponto de esgotar seu capital acumulado (atualmente US$ 77M em setembro de 2026). O portfólio da Re registrou um lucro significativo em cada ano de operação da empresa.
Por que esse marco é importante
Um quarto de bilhão em depósitos totais reflete o capital que entrou no protocolo.
Meio bilhão em prêmio vinculado mede o volume de negócios de resseguro que o capital lastreou.
US$ 10M em rendimento refletem o que o protocolo gerou para os detentores.
Juntos, os três demonstram que o modelo está funcionando.
Mais informações
Para mais informações sobre o fluxo do dinheiro dos depositantes dentro da Re, visite Como seu dinheiro se move dentro da Re (https://re.xyz/insights/how-your-money-moves-within-re)
Para obter informações completas sobre o conjunto de tokens da Re, visite o Token Suite do Re Protocol, Explained: reUSD, reUSDe e $RE (https://re.xyz/insights/re-protocol-token-suite-explained)
Para ver um conjunto completo das métricas do protocolo da Re, visite o Re App (https://app.re.xyz)
Explore reUSD e reUSDe
Veja o rendimento ao vivo, o NAV e as métricas do protocolo para reUSD e reUSDe no Re App.
Abra o Re App: https://app.re.xyz
Publicado originalmente em re.xyz: https://re.xyz/insights/next-re-milestone-10m-yield
Fontes
https://docs.re.xyz/governance-and-tokenomics/re-tokenomics
https://re.xyz/insights/half-billion-milestone
https://re.xyz/insights/reusd-live-on-solana
https://docs.re.xyz/products/about-reusd
https://docs.re.xyz/products/about-reusde
Divulgações: Este post de blog é apenas para fins informativos e educacionais e não constitui aconselhamento de investimento, jurídico, tributário ou financeiro. Nada neste artigo deve ser interpretado como uma oferta ou solicitação para comprar ou vender qualquer valor mobiliário, token ou produto financeiro.
Divulgação de afiliados. A marca "re", o protocolo re e o re.xyz são operados pela Resilience Foundation Cayman LLC ("Resilience Foundation"), uma Exempted Limited Guarantee Foundation Company incorporada nas Ilhas Cayman com Limitação de Responsabilidade e número de registro IC-414560, em conjunto com sua afiliada Resilience (BVI) Ltd e Resilience Inv SPC. A Resilience Foundation, a Resilience BVI e a Resilience Inv não fornecem serviços de seguros ou resseguros, não atuam como corretor ou agente de seguros e não detêm licença de seguros. Todas as atividades reguladas de resseguro são conduzidas exclusivamente pela Cover Reinsurance SPC Ltd. ("Cover Re SPC"), uma sociedade de carteira segregada isenta licenciada Classe B(iii) nas Ilhas Cayman, operando sob a marca "Cover Re" em coverre.com (https://coverre.com).
Acesso e elegibilidade. reUSD e reUSDe estão disponíveis exclusivamente para não residentes nos EUA, conforme definido pelo Regulation S do U.S. Securities Act of 1933, em jurisdições específicas permitidas. É estritamente proibido o uso por pessoas ou residentes dos EUA. reUSD e reUSDe podem ser classificados como valores mobiliários em certas jurisdições, e a participação está sujeita aos requisitos de elegibilidade, verificação KYC/AML e restrições específicas por jurisdição. reUSD e reUSDe não são depósitos bancários, não são segurados pelo FDIC e não têm respaldo do governo.
Rendimento. O rendimento de reUSD/reUSDe é variável, não é garantido e pode mudar a qualquer momento. Quaisquer referências a rendimento, APR, APY, retornos ou desempenho são apenas informativas, e desempenho passado não é um indicador confiável de resultados futuros. O valor e a estabilidade de reUSD/reUSDe estão sujeitos à volatilidade do mercado, vulnerabilidades de contratos inteligentes, incerteza regulatória e ao desempenho do colateral subjacente e da atividade do protocolo.
Divulgação de riscos. Ativos digitais e produtos baseados em blockchain envolvem riscos significativos, incluindo a possibilidade de perda do principal, vulnerabilidades de contratos inteligentes, limitações de liquidez e incerteza regulatória. Quaisquer referências a APR, retornos ou desempenho não são garantidas, e desempenho passado não é um indicador confiável de resultados futuros.
Ambiente regulatório. O ambiente regulatório para ativos digitais, stablecoins, ativos do mundo real tokenizados e produtos financeiros onchain é dinâmico e continua evoluindo entre jurisdições. As informações neste post refletem o entendimento na data de publicação e podem não refletir desenvolvimentos legais ou regulatórios posteriores. Os leitores devem consultar profissionais qualificados de direito, tributação e finanças antes de tomar quaisquer decisões.
Termos aplicáveis. Para obter os termos completos, divulgações e avisos de risco, consulte o site da Re em https://re.xyz, os Termos de Serviço (https://re.xyz/terms) e as Divulgações (https://docs.re.xyz/disclaimers).